作者： Web3好文

作者：Ana Paula Pereira，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

风险投资公司 Paradigm 已完成第三只基金的募集，用于早期投资加密货币和基于区块链的项目。

根据 6 月 13 日的公告，这家风险投资公司已完成 8.5 亿美元的投资基金，成为历史上最大的加密货币基金募资之一。随着加密货币市场的反弹，Paradigm 在过去几个月一直在讨论这只新基金。

“当我们在 2018 年创立 Paradigm 时，我们相信加密货币将成为未来几十年最重要的技术和经济转变之一。六年后，这种信念只会变得更加坚定，”Paradigm 的联合创始人兼执行合伙人 Matt Huang 表示。

Paradigm 是几家著名加密货币公司的投资者，包括 Coinbase、Fireblocks、Blast、Optimism、Uniswap、MakerDAO、Chainalysis、MoonPay、Gitcoin 和 Friend.tech 等。该公司还向现已倒闭的加密货币交易所 FTX 投资了 2.78 亿美元。 2022年11月，该公司将其投资减记为零。

几个月来，关于新基金规模的猜测一直在持续。2023 年 9 月，The Information 报道称，该公司的目标是筹集 10 亿美元。几个月后，即 4 月，彭博社报道称 Paradigm 正在与投资者讨论筹集 7.5 亿至 8.5 亿美元资金的前景。

这只新基金是 Paradigm 自 2021 年 11 月完成 25 亿美元基金以来最大的一次募资。

风险投资对加密货币和区块链初创公司的投资大幅增加。根据 Galaxy Research 汇编的数据，投资者在 2024 年第一季度向 603 笔交易注入了 24.9 亿美元，资金增长 29%，交易量增长 68%。

另一家为新加密货币基金筹集资金的风险投资公司是 Pantera Capital。据报道，该公司正在为新基金寻求超过 10 亿美元的资金，该基金将提供对“全方位”区块链资产的投资。该基金计划于 2025 年 4 月推出。

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作者：Dilip Kumar Patairya；编译：五铢，金色财经

一、什么是反向期货合约？

反向期货合约是一种金融安排，要求卖方在合约到期时向买方支付约定价格与当前价格之间的差额。与传统期货不同，卖方从价格下跌中获益。

无论交易的标的加密货币是什么，反向期货合约的合约价值都以法定货币（如美元）或稳定币（如 Tether 的USDT）计价。盈亏 (PnL) 与标的加密货币价格走势之间存在反比关系。

作为一种衍生品，反向期货合约以美元定价，并使用标的加密货币结算/保证金。例如，BTC/USD 对的市场价格以美元确定，而利润和保证金则以比特币 (BTC) 计算。

二、反向期货合约如何运作？

反向期货合约的性质是非线性的。当交易者做多 BTC/USD 反向期货合约时，他们就是在做空美元。由于合约是反向的，交易者的头寸在比特币中的价值较低，比特币的价值越高，相对于美元的价值就越高。

为了了解反向期货合约的运作方式和相关计算，让我们举一个例子。它涉及使用反向期货合约计算 BTC 头寸的利润。

以下是明细：

仓位规模：1 BTC

入场价（BTC）：62,000 美元

退出价（BTC）：69,000 美元

计算利润的公式如下：

此公式使用入场价和出场价之间的差额来确定基础加密货币的利润（或损失）。

假设用户正在交易反向 BTC/USD 期货合约，头寸规模为 1-BTC。如果入场价为 62,000 美元，出场价为 69,000 美元，则计算如下：

根据计算，交易员将从这笔交易中获利 0.00000164 BTC，这些利润将出现在他们的加密钱包中。那些想从资产价值上涨中获利的人有时会做多，这意味着他们押注价格上涨。在反向合约方面，做多头寸的投资者将从标的资产兑美元（在本例中为 BTC）升值中获益。

假设投资者选择做多与 BTC/USD 挂钩的反向合约。他们持有的比特币价值与加密货币的价格同步上涨。因此，他们持有的美元价值随着比特币价格的上涨而增加。比特币的价格和以美元计价的反向合约的价值直接相关，为投资者提供了从有利的市场条件中获利的简单机会。

三、正向期货合约与反向期货合约的区别

线性期货合约以稳定币（如 USDT）结算，而反向期货合约以基础加密货币（如 BTC）结算。

在线性期货合约中，交易者使用和赚取相同的货币。例如，在以美元计价的比特币合约中，保证金和盈亏均以美元计价。在线性期货合约中，保证金和盈亏以报价货币计价，通常称为“香草”。因此，以美元计价的比特币香草期货合约以美元计价和结算。

相反，在反向期货合约中，交易者使用基础货币（例如比特币），但以报价货币（例如美元）赚取盈亏。

线性期货合约和反向期货合约的比较：

由于线性期货合约允许交易者在多个期货市场以稳定币（如 USDT）结算，因此它提供了灵活性。这简化了交易操作，因为无需购买基础加密货币来为期货合约提供资金。

当使用 USDT 等稳定币进行结算时，用法定货币计算利润很简单。交易者可以轻松地用传统货币评估收益或损失，从而可以进行更好的财务规划和分析。

四、反向期货合约的优势

反向期货合约可帮助交易者建立长期储备，允许他们将收益再投资于加密货币持有量，在牛市中提供杠杆以获得更高的利润，并充当有效的对冲工具，而无需将持有量转换为 USDT 等稳定币。

以下是反向期货合约的优势：

长期积累

交易员的利润可以通过反向期货合约直接再投资到长期加密货币持有中，这些合约以加密货币定价和结算。它可以帮助矿工和长期持有者随着时间的推移稳步建立他们的加密货币储备。

牛市中的杠杆

在牛市期间，反向期货合约可以为交易员提供杠杆，使他们能够在基础加密货币的价值上涨时提高利润。对于正确预测价格上涨变化的交易员来说，这种杠杆可以提高利润。

对冲

交易员可以通过同时持有和投资加密资产来对冲他们在期货市场的头寸，而无需将任何持股转换为 USDT 等稳定币。这提高了期货交易的风险管理技能，使交易员能够在保持加密货币市场敞口的同时防范可能的损失。

五、与反向期货合约相关的风险

从事反向期货合约的加密货币交易者必须考虑流动性问题、交易对手风险和市场波动。

市场波动

反向期货合约可能极易受到市场波动的影响，从而增加利润和损失。基础加密货币价格的快速变化可能导致交易者遭受巨额损失。

交易对手风险

交易平台或交易所通常参与反向期货合约交易。如果交易所无法支付其应付款项或破产，则存在交易对手违约的可能性，这可能会导致交易者损失资金。

流动性风险

反向期货合约可能会出现流动性问题，尤其是在市场紧张或交易活动较少的时候。较低的流动性可能导致更大的滑点，从而影响整体盈利能力，并使交易者难以以他们想要的价格完成交易。

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作者：Poopman，Ouro Research；翻译：0xjs@金色财经

FHE 开启了无需解密即可对加密数据进行计算的可能性。

当与区块链、MPC、ZKP（可扩展性）结合时，FHE 提供了必要的机密性并支持各种链上用例。

本文简单概述FHE 现状。

我将介绍：1、FHE 背景； 2、FHE 如何工作？3、FHE 生态系统中的 5 个领域；4、当前 FHE 的挑战和解决方案。

一、背景

FHE 最早于 1978 年提出，但由于计算复杂度较高，在相当长的一段时间内，它并不实用，仅停留在理论层面。

直到 2009 年，Craig 才为 FHE 开发出可行的模型，从此，FHE 的研究兴趣便一路飙升。

2020 年，Zama推出TFHE 和 fhEVM 使 FHE 成为加密领域关注的焦点。

从那时起，我们看到了通用的 EVM 兼容 FHE L1/L2 例如Fhenix、Inco Network和 FHE 编译器Sunscreen Tech等的出现。

二、FHE 如何工作？

你可以想象有一个盲盒，里面有谜题。然而，盲盒无法了解你给它的谜题的任何信息，但它仍然可以用数学计算结果。

FHE 的一些用例包括：隐私链上计算、链上数据加密、公共网络上的私密智能合约、机密 ERC20、私密投票、NFT盲拍卖、更安全的 MPC、抢先交易保护、无需信任的桥等等。

三、FHE 生态系统

总体而言，链上 FHE 的格局可以概括为 5 个领域：1、通用 FHE；2、特定用例（应用）的 FHE/HE；3、FHE 加速硬件；4、带有 AI 的 FHE；5、替代解决方案

1、通用 FHE 区块链和工具

它们是实现区块链机密性的支柱。这包括 SDK、协处理器、编译器、新执行环境、区块链、FHE 模块……

最具挑战性的是：将 FHE 引入 EVM，即 fhEVM。

包括：

fhEVM：Zama、Fhenix、Inco network、Fair Math

FHE工具/基础设施: Octra、Sunscreen Tech、Fairblock、Dero、Arcium（前Elusiv) 、Shibarium

下面是每个项目的一句话总结。

2、适用于特殊用途应用的FHE/HE

Penum：使用 tFHE 进行屏蔽交换/池的跨链 cosmos dex (appchain)。

zkHoldem：Manta Network上的扑克游戏，使用HE和ZKP来证明游戏的公平性。

3、加速硬件

每次使用 FHE 进行密集计算（如 FHE-ML）时，引导以减少噪声增长都至关重要。硬件加速等解决方案在促进引导方面发挥着重要作用，其中 ASIC 表现最佳。

硬件领域的成员包括：Optalysys、Chain Reaction、Ingonyama、Cysic

每家公司都专门生产可以加速 FHE 引导/计算的硬件，例如芯片、ASIC 和半导体。

4、AI X FHE

最近，人们对将 FHE 集成到 AI/ML 中的兴趣日益浓厚。其中，FHE 可以防止机器在处理敏感信息时学习任何敏感信息，并在整个过程中为数据、模型和输出提供机密性。

AI x FHE 的成员包括：Mind Network、Sight AI、BasedAI、Privasea

5、“替代解决方案”

有的不使用 FHE，而是使用 MPC 来保护高价值数据并进行“盲计算”，而有的则使用 ZKSNARK 来保证加密数据上 FHE 计算的正确性。

它们是：Nillion network、Pado Labs

四、FHE 面临的挑战和解决方案

与 ZK 和 MPC 不同，FHE 仍处于早期阶段。

主要挑战包括：

性能缓慢：目前，使用 fh-EVM 的私人智能合约只有 5 TPS。此外，与纯数据相比，TFHE 现在的性能要慢约 1000 倍。

对开发人员来说还不够友好：目前仍缺乏标准化算法和整体支持的 FHE 工具。

计算开销（成本）高：由于噪声管理和复杂计算的引导，可能导致节点中心化。

不安全的链上 FHE 风险：对于任何安全的门限解密系统来说，解密密钥都会在节点之间分配。然而，由于 FHE 的开销很大，这可能会导致验证者数量减少，因此串通的可能性更高。

解决方案：

可编程引导：它允许在引导期间应用计算，从而提高效率，同时又针对特定应用。

硬件加速：与OpenFHE 库一起开发 ASIC、GPU 和 FPGA，以加速 FHE 性能。

更好的阈值解密系统：简而言之，为了使链上 FHE 更安全，我们需要一个系统（可以是 MPC），以确保：低延迟、降低节点的去中心化进入门槛、容错。

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作者：Jesse Coghlan，CoinTelegraph；编译：陶朱，金色财经

美国地区法院法官已批准 Terraform Labs、其联合创始人 Do Kwon 与美国证券交易委员会之间达成的 45 亿美元和解协议。

纽约地区法院法官 Jed Rakoff 于 6 月 13 日批准了该协议。根据该协议，Terra 和 Kwon 将向监管机构支付数十亿美元的罚款和罚金，同时基本上禁止他们进入加密行业。

根据协议，Terraform 将支付近 36 亿美元的非法所得、4.2 亿美元的民事罚款和约 4.67 亿美元的判决前利息。

Kwon 同意与 Terraform 共同支付 1.1 亿美元的非法所得和 1430 万美元的判决前利息，以及 8000 万美元的民事罚款。

2022 年 5 月，Terraform 的加密生态系统崩溃，原因是其算法稳定币 TerraUSD (UST)（现为 TerraClassicUSD (USTC)）失去了与美元的挂钩。

脱钩引发了该网络的 Terra Classic (LUNC) 代币的死亡连锁反应，该代币旨在帮助平衡稳定币的价格。

SEC 于 2023 年 2 月起诉 Terraform 和 Kwon，指控他们违反证券法和欺诈。

“此案证实了法庭一再说的话：产品的经济现实——而不是标签、宣传或炒作——决定了它是否属于证券法下的证券，”SEC 主席 Gary Gensler 在 6 月 13 日的一份声明中表示。

“Terraform 和 Do Kwon 的欺诈活动给投资者造成了毁灭性的损失，在某些情况下甚至抹去了毕生的积蓄，”他补充道。 “他们的欺诈行为提醒我们，当公司不遵守法律时，投资者会受到伤害。”

2022 年稳定币脱钩在几天内抹去了 Terra 区块链上价值 450 亿美元的价值。这一事件引发了加密货币市场的更大恐慌，导致许多代币价值大幅下跌。

Terraform Labs 于 1 月申请破产，目前尚不清楚它将如何获得资金来支付巨额和解金，因为它披露了价值 4.301 亿美元的资产和价值 4.509 亿美元的负债。

与此同时，Kwon 目前被拘留在黑山，此前他因去年 3 月使用假护照试图离开该国而入狱四个月。

他已被释放，直到该国法院对美国和他的祖国韩国的相互竞争的引渡请求作出决定，他在韩国面临两国的刑事指控。

Kwon 的法律团队上个月成功对他的引渡提出上诉，黑山高等法院将决定将他引渡到哪里。

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作者：Jesse Hamilton；编译：白水，金色财经

摘要

• 美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 表示，以太坊 ETF 实际上已经获得批准，剩下的就是在员工层面敲定注册细节。

• Gensler 重申了他对不合规的加密货币行业的抱怨，拒绝回答 ETH 是否是一种商品，并辩称 CFTC 尚未准备好监管加密货币市场。

• 商品期货交易委员会主席 Rostin Behnam 还谈到了该机构禁止预测市场选举合约的努力。

美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 在周四的预算听证会上告诉参议员，交易以太坊ETF的最终批准应于今年夏天完成。

在为市场监管机构的预算辩护的听证会上，Gensler 告诉参议院拨款委员会的一个小组委员会，在初步批准一组 ETF 后，这一过程“进展顺利”。该机构此前已批准了首轮申请，但他表示，最终的注册要求——即所谓的 S-1 文件——现在正在“工作人员层面”处理。

一旦这些文件获得批准，新的 ETF 就可以上市，为持有实际以太坊的易于交易的基金打开更广阔的市场，就像早些时候建立的持有的比特币现货 ETF 一样。SEC 最初阻止了比特币 ETF 的申请，直到联邦法院裁定该机构处理不当，Gensler 表示，SEC 此后一直在遵循这一决定并允许它们。

当被直接问及 ETH 是否是一种商品时，Gensler 没有回答是或不是，而是保持了其机构对该资产的不确定立场。在同一场听证会上，当被问及它是否是一种商品时，商品期货交易委员会（CFTC）主席罗斯汀·贝纳姆回答说：“是的。”

在试图寻找适合美国监管各种代币的机构时，这个问题很重要。美国证券交易委员会将监管证券代币，而美国商品期货交易委员会将对其余代币拥有监管权。虽然 Gensler 一再表示，绝大多数数字资产应被视为证券，但他拒绝指出除了其机构在执法行动中列出的那些之外，哪些资产适合哪个篮子。

“虽然并非所有加密货币都是加密证券——有些属于主席 Behnam 的管辖范围——但那些属于加密证券的加密货币有义务向公众披露，”Gensler 表示，他重申了他的观点，即大多数代币仍未注册，并且违反了证券法。

曾担任这两个机构主席的 Gensler 表示，该行业正在“蔑视”这些规则。他还表示，CFTC 目前还没有做好监管基于披露的监督体系的充分准备，因为与 SEC 不同，它不做这件事。

Behnam 指出，如果 CFTC 承担起监管加密货币交易的更多责任（国会的立法努力肯定会要求），那么它仍然缺乏监管加密货币市场的一些必要权力。

“我们没有那些传统的监管工具——注册、托管、监控、监督——这些工具真正让美国资本市场和衍生品市场如此强大，”他说，并补充说 CFTC 需要更大的预算来实现这一目标。

Behnam 还被问及 PredictIt、Polymarket、Zeitgeist 和 Kalshi 等公司流行的预测市场，以及他的机构反对预测选举结果的合约的立场。他的机构最近采取行动阻止了此类合约。

“我们现在最不需要的就是将选举商品化，”Behnam 说。“在我看来，这显然违反了现行法律，我们正在采取措施确保禁止它们。”

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作者：Arjun Chand，Bankless；编译：邓通，金色财经

在过去的一年里，人工智能代币占据了市场和心智份额，让许多人相信这是人工智能 x 加密周期。然而，近几个月来，人工智能代币一直呈下降趋势，许多代币从当地高点下跌了 25-50%。

不过，这并不一定会引起重大担忧。修正是加密货币牛市期间的必经仪式。大幅上涨后的回调实际上对长期表现有益，因为它可以摆脱弱势，为下一阶段的周期奠定基础。

真正的问题是：顶级人工智能 x 加密项目中的哪些即将到来的发展可能会重新点燃火焰？让我们来一探究竟！

Render x Apple

在今年的 WWDC 上，苹果推出了适用于所有设备的全新 AI 功能套件 Apple Intelligence。这并不令人意外，因为所有大型科技巨头都在加入 AI 潮流。真正引人注目的是 OctaneX，这是一款由 Render Network 提供支持的 3D 设计软件，在最新的 iPad Pro 上亮相。

iPad 上的 OctaneX 可以使用来自 Render Network 的分布式 GPU。数百万 Apple 用户现在可以获得前所未有的渲染能力。想象一下在 iPad 上创建好莱坞级 CGI —— 这就是 Render 和 Apple 正在实现的访问方式。

与 Apple 的整合是 Render 的一大胜利。这是对 Render 技术和愿景的认可。Apple 基本上是在说：“嘿，这个 Render Network 是合法的！”这可能会吸引一大批新开发者和创作者加入该平台，进一步推动网络的发展。

随着新的 Apple 软件在今年晚些时候上市，它可能成为 Render 的一大催化剂，因为它将为网络解锁大量新用户群。而最棒的是：更多用户使用 OctaneX 意味着对 Render 服务的需求增加，RNDR 代币的价值也更高。我们已经在新闻中看到了价格上涨；这可能是未来趋势的暗示，所以请密切关注 Render。

Bittensor 上的子网代币

Bittensor 受到的主要批评之一是，目前一小部分验证者决定了 TAO 奖励如何在子网间分配。BIT1 提案（也称为动态 TAO）解决了这个问题。

动态 TAO 是 Bittensor 历史上最受期待的提案之一，仅次于去年子网的推出。它为网络带来了根本性的变化：

• TAO 持有者的权力 – 目前，少数验证者决定如何将 TAO 奖励分配给子网。这并不完全公平或有效，因为它可能受到少数实体偏见的影响。动态 TAO 通过让所有 TAO 持有者在向子网分配奖励方面有发言权来改变这一现状。想象一个每个人都可以影响 AI 资源分配方式的网络 – 这就是 Bittensor 想要构建的未来。

• 子网的动态市场 – 有了动态 TAO，每个子网都有自己的代币，其价值将在公开市场中确定。这激励子网表现良好并提供有价值的 AI 服务。不再有无用之物 —— 只有最高效的子网才会增长。这也为 Bittensor 生态系统增加了投机元素，使 TAO 持有者的网络参与游戏化，并为每个子网的增长注入市场力量。

Dynamic TAO 现已上线测试，预计很快全面推出。在子网级别引入加密激励措施可能会成为 Bittensor 的一大催化剂。这是 Bittensor 向前迈出的重要一步，让代币持有者和子网在塑造去中心化 AI 的未来方面拥有真正的发言权。

NEAR 上的用户自有人工智能

忘记 NVIDIA 创始人触摸 NEAR 创始人手臂的表情包吧，NEAR 最近宣布了其路线图的下一阶段：让 NEAR 成为用户拥有的 AI 的家园。

这不仅仅是炒作。NEAR 基金会正在用实际行动践行承诺。他们正在建立一个专门的研究实验室 (NEAR.AI)，吸引顶尖的人工智能人才来开发人工智能 x 加密应用程序，以及一个专注于人工智能项目的孵化器和投资部门。

他们还在为开发人员构建基础设施，以构建用户驱动的人工智能应用程序，例如用于数据收集、奖励创作者和货币化的工具，同时将加密的价值带入人工智能。

NEAR 对“用户拥有的 AI”的关注可能会成为该项目未来发展的一大催化剂。该团队认为，他们现有的用户群、开发者生态系统和资金可以使他们成为用户拥有的 AI 领域的领导者。

总结

虽然最近的市场调整可能打击了一些人的积极性，但 AI x 加密领域仍然充满活力。看看这三个项目：Render、Bittensor 和 NEAR。每个项目都在解决一个特定的问题，随着它们按照路线图执行，事情将再次变得令人兴奋。

这些只是几个例子。在这个交叉点上出现了一个有趣的项目生态系统，它们都在构建有用的产品。

此外，还有外部因素需要考虑。OpenAI 随时都有可能取得突破。Nvidia 的收入飞涨。每当一个主要参与者在 AI 领域采取行动时，都会在整个领域引起轰动。

问题不在于 AI 和加密是否会成为大趋势。而是会有多大。没有人确切知道，但有一件事是肯定的：它会很有趣。

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作者：Bugsbunny 来源：X，@octopusycc

从「市值-估值」角度出发，如何寻找当前处于VC「成本价」代币？

斗胆从「市值-估值」的方式给大家提供一个也许是整个推特独一无二的抄底参考。

1. 表里的「市值为 1-2 倍估值」的意义

• VC 如果不能带来 2 倍以上的收益，他们宁愿去直接买 BTC（冷知识：BTC 今年反弹最高近 80% 涨幅）。

• 当币价处于 1-2 倍估值时，项目方就像回购 VC 手里的币一样。

• （山寨币最大的抛压便是解锁币）此时砸无可砸，做市商可以在此时注入流动性。

2. 为什么不去看种子轮估值？

• 种子轮项目 VC 投 50 个可能只能中一个，这钱他们该赚。

• 且种子轮估值和解锁日期混乱，无法预计。

3. 为什么看 Market Cap 而不看 FDV

• 大部分区块链项目都难以持续运营 2 年以上，而 FDV 动辄 5 年起步。

• 如果按 FDV 来计算，本表的意义会很差。

4. 如何去使用这份指南？

• 绿色为市值是 1-2 倍估值里的币价；

• 蓝色为 2-3 倍估值里的币价；

• 不填色的是高于三倍估值的币价；

• 红色即跌破估值的币价；

理论上，做市商需要去维护自己市值在 1-3 倍估值的区间，因为跌无可跌（这不是衡量的唯一指标 但是一个不可忽视的指标）。

那么维护币价强的币如 2 倍估值或以上的币（蓝色标记或无标记）意味着做市商更优质。

5. 部分项目没有估值，怎么得来的估值

• 数据来源 @CoinMarketCap@RootDataLabs、token unlocks，感谢这三家服务商的数据支持。

• 部分项目并没有 PR 估值，唯能斗胆尝试去做估值，望大家轻喷。

6. 注：

需要额外注意 标黄色的部分是 5-6 月要解锁的币，会给市场带来额外抛压。

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原文作者：Rapolas

「推荐寄语：本文在链即城市的拟喻视角上展示了 Galxe 将要推出的 Gravity 链的未来潜力，并对“链抽象”的兴起概念和现存问题进行了分析。Galxe 在生态内拥有着一个独特的卡位，他们通过聚拢上下游从而分发资源，其成长历史轨迹与最初的 Cex 具有明显的趋同性。但在未来并行 EVM 链 VS 非 EVM 并行链的大竞争格局下，Gravity 将会带领用户达到哪种高度，不免让人心生好奇与持续审视！这份作业，你抄吗？」

我们真的需要多少链抽象？

加密基础设施投资过剩。基础设施的反馈周期过长，这使得在这个领域内，产品市场契合度（PMF）的缺失可以被掩盖很长一段时间，这种掩盖比消费者加密应用要长久得多。

协议层面缺乏基础设施的确立，导致风险投资可以在众多基础设施和中间件项目中捕获过剩价值。第1层（L1）通过利用无限的总可寻址市场（TAM），创造了巨大的价值。然后，基础设施项目希望尽可能地接近 L1 的估值，因为它们拥有自己的网络共识、区块生产等。

这也是为什么加密基础设施领域如此充满模因文化的原因之一。每个人都知道那个行之有效的策略，以及如果你遵循这个策略将会得到的结果：

1. 声称你正在扩展区块链；

2. 从风险投资那里筹集过多的资金；

3. 在你的链上线之前宣布与其他基础设施项目的“合作伙伴关系”；

4. 发布测试网（测试网可能会崩溃），然后大肆宣传一些疯狂的指标；

5. 在 10 亿到 100 亿美元的市值范围内投放代币。

链抽象的兴起

最近，我们观察到有人试图进一步模糊步骤 1。他们不再声称要扩展区块链，而是转向了链抽象。这听起来像是基础设施的终极圣杯，是顶部的樱桃，是游戏的终点。

每一位基础设施创始人都有打造一条链的自然愿望。有些人不敢承认。

问题是：如果没有用户，我们为谁提供抽象？链抽象是风险投资对链分裂问题的解决方案，而这个分裂问题最初是由风险投资的无情投资造成的。没有产品，链抽象并不是对真正问题的真正解决方案。 它甚至没有像福特或 iPhone 那样为消费者带来显著的改变和新问题的解决方案（这两者与之前的消费者体验相比都是质的飞跃）。

考虑到每个基础设施项目都是作为对前一个解决方案的回应而创建的：

1. L1 无法扩展，所以我们创建了 Rollup；

2. Rollup 分割了流动性，所以我们建造了跨链桥；

3. 跨链桥太多，所以我们聚合了它们；

4. 有太多的聚合器，所以我们构建了意图；

5. 意图难以解释，所以我们建立了意图解释层；

6. …… 你认为会在这里停止吗？

用户体验与链抽象的挑战

链抽象可能带来了某种中心化的权衡，因为堆栈的去中心化程度只能和它最薄弱的环节一样。抽象需要围绕状态证明、求解器执行、区块确认和跨链交易保证进行协调，因此必须就此达成共识。资本市场总是存在另一个更快/更便宜/更新颖时髦词汇的链抽象解决方案，比当前采用的方案更好。创始人和风险投资将制定新的游戏规则，但玩法和他们一直以来的一样，为了赢得相同的奖励。

构建基础设施常常是对糟糕用户体验的回应，因为高费用和慢结算是用户体验问题的一部分。但当采用率未能达到预期时，糟糕的加密用户体验就成了一个可轻松推卸责任的借口。批评用户体验几乎不需要努力，因此每个人都在做。每当加密周期转向冷漠时，人们就会将其归咎于糟糕的产品，忘记了这些产品最初是如此令人兴奋，以至于它们将我们带到了市场的顶峰。

过去，我们讨论的是加密超级应用，它们是从产品而非基础设施开始的。无论是Uniswap、Metamask、Magic Eden、StepN、Blur/Blast、dYdX 还是  Hypeliquid，很明显，web3 的理念正在被颠覆。大家不是在可组合的堆栈上协作，而是各方根据自己的激励机制构建各自的技术堆栈。这没关系。

但这也表示，链将被那些不自称为链抽象的人所抽象化；相反，它将是构建了加密中最受欢迎的应用程序的人。

领域内最受欢迎的应用程序 Galxe

Galxe（以前称为 Project Galaxy）是采用最广泛的 web3 应用程序，远远领先。它的网络流量超过了 Uniswap、Opensea 或 Etherscan。超过 2000 万个独特地址与 Galxe 互动。每天有超过 100 万独特访客使用 Galxe 网站。

在你将这种吸引力视为机器人空投盛宴之前，请考虑每个链上用例都由机器人主导。大部分的代币交易是由机器人完成的。加密游戏也是由机器人玩的，因为它们仍然主要由金融激励驱动。NFT 市场做市也是由机器人完成的。AI 代理（更聪明的机器人）开始参与链上经济。即使是我们的社交金融宠儿也严重依赖机器人，使社交金融更不社交化。加密是关于激励和资源协调，到目前为止，机器人已被证明是出色的目标用户，用于收获链上激励。未来，代理 DAO 和 UBI ，已经比我们所设想的距离更加接近。

但用户是否是机器人并不重要（值得一提的是，Galxe 100 万日活跃用户是实际的网站访客，不是机器人）；重要的是经济活动的多少，以及作为协议或应用程序可能捕获的价值。

Galxe 在空投分发中找到了它的切入点。但自那以后，它已经走过了漫长的道路，通过构建包括 Galxe Passport（身份）和 Galxe Score（声誉）在内的身份层。

最成功的企业是那些创造新捆绑或解绑所有人的企业。Galxe 已经聚合了项目供应端，旨在构建社区并分发他们的代币，需求端是用户寻找赚取代币的机会。之前是中心化交易所的核心业务，通过在代币生成事件（TGE）之前使项目能够构建社区，目前变成了一个更大的市场。

我们已经看到无数早期尝试构建身份或数据货币化的平台，但它们总是失败，因为他们没有从人们想要使用的产品开始（大部分用户不关心谁拥有他们的数据）。Galxe 构建了一个独特的用例，并提供了足够强大的金融激励，让人们透露他们的身份。这样的数据将以我们尚未预见的方式变得有价值，特别是如果政策制定者真诚地尝试使加密货币消费者化。

几乎有 100 万人已经用他们的真实生活身份创建了 Galxe 护照。

聚合用户不仅可以构建有价值的身份层，还可以构建消费者类型的产品，否则这些产品作为独立的想法是不会成功的。这包括 Galxe 移动应用程序、资金转移和消费、AI 辅助的交易产品、研究中心等。Galxe 已经成为许多新用户在加密领域的第一站。

现在的问题是：Galxe可以构建多少有价值的产品，以便这些用户永远不必离开它的生态系统？

Galxe 横跨 34 条不同的链。这可能比任何跨链桥或中心化交易所能够整合的还要多。通过 Galxe 的智能余额功能，用户可以将资金存入一个单一的金库，利用余额支付 Galxe 智能合约在多条链上的交易费用，无需桥接。很快，智能余额将升级为智能储蓄，使用户能够在存入的资产上赚取收益。

许多人不知道，当人们看向别处时，Galxe 一直在抽象链和账户。在刚刚宣布的 Galxe 的 Gravity 链启动后，它将成为按交易活动量计算的最大区块链，每月交易量约为 1 亿美金。

聚合用户身份、他们的交易，并控制区块空间是将链进行抽象的组合策略。对我们来说，似乎只有几家加密公司—— Galxe、Coinbase，也许还有 TON，才完全有能力使消费者友好的链抽象成为现实。虽然它们从不同的角度进行，但期望的结果，即区块链入门与身份相结合，对我们来说看起来是一样的。

Coinbase的 Galxe 的终极游戏已经被揭示

我们不知道谁需要听到这个，但在加密中重塑品牌总是乐观的。没有比 $G 更好的股票代码了。

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头条

▌Arweave AO：已上线AO代币铸造，用户可通过持有AR获取AO

Arweave AO推特发文称，已上线AO代币铸造，AR持有者已经开始收到AO。在6月18日跨链桥奖励启动之前，铸造的AO代币将100%授予AR代币持有者。跨链桥奖励启动后，1/3的AO代币将按比例分配给AR持有者，2/3的AO代币将分配给将资产跨链至AO的用户。用户可以存入stETH以获得代币奖励，未来将支持更多资产。AO代币将保持锁定，直到约15%的供应量被铸造。这将发生在2025年2月8日左右。

▌美国法官批准Terraform与SEC的45亿美元和解协议

美国纽约地方法院法官Jed Rakoff已批准Terraform Labs及其创始人Do Kwon与美国证券交易委员会（SEC）达成的45亿美元和解协议。根据协议，Terraform和Kwon将支付总计44.7亿美元的罚款和处罚，并被基本禁止进入加密行业。其中，Terraform将支付36亿美元的没收罚款、4.2亿美元的民事罚款和近4.67亿美元的判决前利息。 

Kwon目前在黑山被拘留，此前因使用假护照试图离开该国而被监禁了四个月。黑山法院正在决定美国和韩国的竞争引渡请求，他在韩国面临刑事指控。

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行情

截至发稿，据Coingecko数据显示：

BTC最近成交价66770.97美元，日内涨跌幅-2.2%；

ETH最近成交价3466.89美元，日内涨跌幅-2.6%；

BNB最近成交价599.22美元，日内涨跌幅-3.3%；

SOL最近成交价147.24美元，日内涨跌幅-5.1%；

DOGE最近成交价0.141美元，日内涨跌幅-3.5%；

XPR最近成交价0.4767美元，日内涨跌幅-3.0%。

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政策

▌Ripple引用Terraform和解案作为依据，要求降低SEC提议的20亿美元罚款

Ripple Labs的律师试图利用最近对Terraform Labs的罚款，努力在其与美国证券交易委员会（SEC）的案件中支付较低的罚款。 

Ripple公司在过去几年中一直与SEC进行漫长的法律斗争，周四在一份“补充权威通知”中表示，监管机构提议的财务罚款不合理。该公司将SEC提议对其出售XRP给机构投资者的罚款20亿美元与对Terraform Labs的罚款进行了比较。Ripple认为，其罚款应接近1000万美元。周三，Terraform同意支付44.7亿美元的罚款，周四晚些时候，一名法官批准了和解协议。 

Ripple的律师表示：“SEC在Terraform案件中寻求的民事罚款表明了在本案中寻求的民事罚款的不合理性。” “正如Ripple的反对意见所解释的那样，在类似（甚至更严重）的案件中，SEC同意的民事罚款范围从被告总收入的0.6%到1.8%。Terraform符合这一模式。”

▌瑞士金融市场监管局关闭加密银行FlowBank并启动破产程序

瑞士金融市场监管局（FINMA）已做出关闭FlowBank的决定，FlowBank是一家为客户提供加密货币服务的瑞士网上银行，监管机构称该银行不再拥有足够的资本来维持其银行业务，而且有充分理由担心该银行目前负债过多且没有重组的前景，据悉瑞士律师事务所Walder Wyss已被FINMA任命为该银行的破产清算人。

▌英国推进金融科技和数字资产全球领导地位

加密倡导组织Stand with Crypto (SwC) 在伦敦启动，正值首相Rishi Sunak宣布大选。SwC提出了一系列建议，旨在使英国成为金融科技、数字资产和代币化的全球中心。建议包括推广英国为Web3和代币化中心、制定加密资产监管框架、提供质押监管明确性、推广去中心化优势、制定跨政府区块链战略、制定伦敦金融城代币化战略以及更新数字资产法律框架。这些措施旨在吸引投资、促进创新，推动英国数字经济的发展。

▌美SEC主席：CFTC尚未建立足够的信息披露制度

据福克斯记者Eleanor Terrett报道，在周四的预算听证会上，参议员Durbin向美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler询问他是否认为CFTC拥有足够的资源来监管加密货币。Gensler表示这“取决于他们得到了什么资源。CFTC还没有建立起SEC那样的信息披露制度。”

▌拜登提名CFTC委员担任FDIC和财政部高级职位

根据白宫周四发布的声明，美国总统乔·拜登宣布提名商品期货交易委员会（CFTC）委员Christy Goldsmith Romero领导联邦存款保险公司（FDIC），并提名CFTC委员Kristin Johnson担任财政部金融机构助理部长。 

两位民主党CFTC委员都敦促该机构发布规则或指导方针，以保护消费者并解决加密货币领域的利益冲突。Romero曾警告称，加密货币市场存在“传染风险”，并将该行业与2008年的金融危机进行了比较。Romero还赞助了CFTC的技术咨询委员会，该委员会今年早些时候投票决定向委员会提交一份报告，呼吁政府和行业努力了解去中心化金融。Kristin Johnson曾于去年表示，商品期货交易委员会应该“立即制定有关资产托管的监管规定”。拜登政府正在推动于7月8日当周开始首次提名听证会。

▌美参议员质疑CFTC在FIT21通过后监管加密货币的能力

美伊利诺伊州民主党参议员Dick Durbin在周四的参议院拨款小组委员会听证会上表示，在美国众议院通过FIT21法案之后，该法案将赋予商品期货交易委员会（CFTC）更多权力和资金来监管加密货币，而一些立法者担心CFTC“承担的责任远远超过他们的能力”。 

Durbin在听证会中询问CFTC主席Rostin Behnam：“究竟是什么让你认为CFTC能够进入这个快速变化、巨大的世界并成为一名有效的监管者？” Behnam表示，“非证券商品代币”的监管存在漏洞，CFTC在针对加密货币实体采取执法行动方面做得很好。

▌美议员：SEC加密举措仍存在很多不确定性和不明确之处

据FOX Busines记者Eleanor Terrett在X平台披露，美国参议员Bill Hagerty表示他将推动美国证券交易委员会（SEC）关注加密监管清晰度，因为这个行业需要有一个适当的生态系统……否则将会把加密推到非美国以外的地区。不过美国证券交易委员主席Gary Gensler反驳道，违反法律和不喜欢法律与缺乏清晰度是不同的。Bill Hagerty表示，美国证券交易委员会的举措仍存在很多不确定性和不明确之处，但“没有必要这样”。

▌美议员Thomas Massie受比特币启发将提出一项终止美联储的法案

据Bitcoin Magazine披露，美国国会议员Thomas Massie表示，在阅读了《The Bitcoin Standard》书籍之后，他决定提出一项终止美联储的法案。

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区块链应用

▌Graph基金会完成Sunrise计划，The Graph过渡为完全去中心化的数据层

Graph基金会完成了Sunrise计划，这标志着区块链数据索引和查询协议The Graph过渡到完全去中心化的数据层。 

据悉，Sunrise完成了一个分为三阶段的去中心化计划，其中子图从中心化托管服务升级为The Graph的全球分布式网络，该网络由受代币激励的个人和作为数据索引器的独立公司组成。The Graph于2018年引入了子图技术来索引以太坊，但现在已索引超过55条链，包括Optimism、Base、Arbitrum、Avalanche、NEAR和Cosmos。

▌Zapper宣布推出Zapper Protocol

DeFi资管平台Zapper在社交平台上宣布推出Zapper Protocol，愿景是实现Onchain Literacy，并将在第四季度推出代币ZAP，后续将披露更多细节。

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加密货币

▌彭博ETF分析师：或将推迟此前对现货以太坊ETF S-1于7月4日左右获批的预测

彭博分析师Eric Balchunas在X平台发文表示：“据悉发行人仍在等待SEC的公司与财务部门对他们两周前提交的S-1的评论，该部门是第一次审阅这些文件，为什么？因为（极有可能）最后一分钟的政治性转变使他们对此感到惊讶。不清楚他们是否优先考虑这项工作，可能需要推迟我此前对现货以太坊ETF S-1于7月4日左右获批的预测”。 

此前报道，SEC主席在听证会上称该文件或将在今年夏季获得批准，但未说明具体日期。

▌AO公布代币经济学：36%分配给AR持有者，64%分配给跨链用户

AO项目公布代币经济学，其代币100%分配给社区，其中36%分配给AR持有者，64%分配给跨链用户。 

AO代币模仿比特币，总量为2100万枚，每四年减半一次，AO代币最小单位为ARMSTRONG，以Erlang的共同发明者Joe Armstrong的名字命名，他是AO架构的最大灵感来源，ARMSTRONG类似于比特币最小单位SATOSHI。 

目前有100万枚AO代币存在，已上线AO代币铸造，AR持有者已开始收到AO，在跨链桥奖励启动之前，AO代币将100%授予AR代币持有者。 

昨日，AO发文称，将于6月13日公布AO代币经济学全部细节，125名用户受邀参加直播活动。

▌Holograph团队已修复漏洞，并正与多家交易所合作封锁涉及恶意账户

Holograph协议的原生代币HLG在遭遇恶意攻击者利用漏洞铸造10亿HLG后，下跌超过60%。数据显示，这一事件导致HLG的市场价格急剧下跌。 

攻击者利用Holograph操作合约的漏洞成功铸造了额外的10亿HLG代币。Holograph团队已经修复了漏洞，并正与多家交易所合作，封锁涉及恶意账户。 

根据链上数据，参与这一漏洞的钱包acc01ade.eth，其Github页面也显示其是Holograph项目的贡献者之一。目前，团队正在进行进一步的调查，并与执法部门联络。

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重要经济动态

▌美联储8月维持利率不变的概率为87.6%

据CME“美联储观察”，美联储8月维持利率不变的概率为87.6%，降息25个基点的概率为12.4%。美联储到9月维持利率不变的概率为29.8%，累计降息25个基点的概率为62.0%，累计降息50个基点的概率为8.2%。

▌纳指、标普500指数均连续四个交易日续创历史收盘新高

美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.34%，标普500指数涨0.23%，道指跌0.17%。其中，纳指、标普500指数均连续四个交易日续创历史收盘新高。大型科技股互有涨跌，英伟达涨超3%，特斯拉涨超2%，苹果、微软、奈飞小幅上涨；亚马逊、谷歌跌超1%，Meta小幅下跌。其中，苹果收盘总市值3.29万亿美元，超越微软公司的3.28万亿美元，重夺美股第一宝座。苹果、英伟达、微软均续创收盘新高。

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金色百科

▌什么是Validiums

Validiums 是一种Layer 2扩展解决方案，旨在通过链下处理交易来优化以太坊的性能。Vailidiums 主要负责通过链下处理大多数交易并仅向主网发送简明证明进行验证来减少以太坊区块链的负载。链下交易处理方法可显著提高吞吐量并减少主网拥堵，从而带来更高效、更经济的以太坊体验。

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DeFi数据

1.DeFi代币总市值：960.18亿美元

DeFi总市值 数据来源：coingecko

2.过去24小时去中心化交易所的交易量59.28亿美元

过去24小时去中心化交易所的交易量 数据来源：coingecko

3.DeFi中锁定资产：1019亿美元

DeFi项目锁定资产前十排名及锁仓量 数据来源：defillama

NFT数据

1.NFT总市值：401.42亿美元

NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源：Coinmarketcap

2.24小时NFT交易量：29.84亿美元

NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源：Coinmarketcap

3.24小时内顶级NFT

24小时内销售涨幅前十的NFT 数据来源：NFTGO

头条

Curve创始人正在被清算，CRV24小时下跌30.8%

金色财经报道，据Lookonchain监测，Curve创始人Michael Egorov正在被清算，Michael目前在4个平台上持有1.1187亿枚CRV（3387万美元）抵押品和2,060万美元的债务。

NFT热点

1.NFT巨鲸Christian宣布从Curve创始人处获得3000万枚CRV

6月13日消息，加密基金 NDV 联合创始人、NFT 巨鲸 Christian 在社交媒体发文表示，刚刚从 Curve 创始人 Michael Egorov 处获得 3000 万枚 CRV，以支持 Curve Finance 和 DeFi 的未来。

2.辟谣跑路的数藏平台遭集体投诉，藏品价格从199元跌到9元

金色财经报道，近期，一张被网友称为“十分嚣张”的数字藏品平台“官宣跑路”截图在网上流传。该公告落款为数字藏品平台神龙数藏运营团队，并高调宣称，“我们跑路了！天下没有不散的宴席，这场宴席只剩下满地狼藉，聪明的人已经吃饱了离席，而你不愿离场拿着筷子把碗敲得叮当响，迎来的是为这场盛宴买下的巨额账单”。随后，神龙数藏在其App上发布辟谣公告称“网传平台跑路为不实言论”。
不过，关于该平台疑似圈钱、虚假宣传的投诉不断涌现。近期，有多位消费者爆料称，神龙数藏以西安市明清皮影艺术博物馆联名开发数字藏品做“背书”，一日内即可进账近300万元，但在吸引消费者入手后就更换了创作者。不仅如此，消费者在该平台购入的数字藏品几天内迅速出现价格崩盘。“我入手了藏品后才发现，所有的商品价格都在下跌，有商品已经从199元跌到9块钱。”该消费者称。

3.ZKsync生态NFT项目zkApes计划与多个项目共同抵制ZK老鼠仓行为

金色财经报道，ZKSync生态NFT项目zkApes在X平台发文宣布，已与Element、imToken、Argent、WOOFi等项目组成联盟，其目标是向ZK Nation、Matter Labs施压，抵制老鼠仓交易等行为。同时，zkApes呼吁币安、OKX、Coinbase、Kuxoin等交易所在这些混乱和争议停止之前，不要列出ZK代币。

DeFi热点

1.zkLink Nova与Scroll集成，将为Scroll用户提高资本效率

6月13日消息，多链聚合Layer3 zkLink Nova发推称，已与Scroll集成，将为Scroll用户提高资本效率与跨链连接。zkLink Nova用户可使用Scroll上的原生资产，Scroll开发者可轻松迁移其DApp。

2.SyncSwap：将把ZKsync空投份额100%回馈社区

6月13日消息，ZKsync 生态交易所 SyncSwap 于 X 平台发文表示，将把 ZKsync 空投份额 100%回馈社区，分发详情有待后续公布。

3.Common Wealth宣布旗下Alpha Fund投资比特币原生二层网络Bitlayer

6月13日消息，投资平台Common Wealth宣布旗下基金Alpha Fund投资Bitlayer。Bitlayer是一个基于BitVM范式的比特币安全等效的Layer 2解决方案，致力于成为比特币的计算层，提供比特币安全等效且图灵完备。此次合作基于双方向更广泛用户释放Web3价值的共同愿景。
Common Wealth是一个面向大众的Web3投资平台，主要为散户投资者提供与专业投资人参与优质项目种子轮或私募的机会，目前拥有22万海外活跃用户。Alpha Fund是Common Wealth旗下基金之一，目标是参与本周期内领先项目的投资，包括且不局限于比特币生态、AI、RWA、DePIN、游戏和DeFi等类型项目。

4.Jupiter创始人：目前以太坊的核心问题是几乎没有激励在核心网络上创造实用性和价值

6月13日消息，Jupiter 创始人 meow 在社交媒体发文表示，目前以太坊面临的核心问题是大量资本和激励向创建 L2/3/4 等解决方案倾斜，而几乎没有激励用于在任何给定的核心网络上创造大规模的实用性和价值。这意味着，尽管所有人都强烈表达了相反的愿望，但以太坊社区和资本的分裂在可预见的未来将继续不减。

5.Space and Time发布新开源ZK证明器ProofofSQL

6月13日消息，可验证计算层Space and Time（SxT）发布新开源ZK证明器Proof of SQL，允许社区成员在SxT上运行无信任查询，开发人员可直接从Git Hub下载该存储库。官方表示，该工具或将把SQL（结构化查询语言）查询等待时间缩短至亚秒级。
此外，官方目前正在努力将Proof of SQL集成至Chainlink网络中，并将与zkSync生态系统合作开发解决方案，允许开发人员通过Proof of SQL从他们的智能合约原生运行SQL查询。

游戏热点

1.链游Illuvium忠诚度空投奖励已上线

6月13日消息，Web3元宇宙游戏Illuvium在X平台发文宣布，忠诚度空投奖励已上线并开放领取。

2.Web3游戏初创公司D-Drops完成50万欧元Pre-Seed轮融资，ROM Utrecht参投

金色财经报道，Web3游戏初创公司D-Drops宣布完成50万欧元Pre-Seed轮融资，荷兰乌得勒支地区发展局ROM Utrecht参投，这使得其成为荷兰第一家获得政府支持的加密货币初创公司，这些资金将用于支持推出一款基于位置的寻宝游戏，玩家可以在其中探索城市以寻找现实世界的奖励，据悉该平台将于6月15日上线，鼓励玩家进行户外探险、探索新体验并获得激励以支持当地企业。

3.手游L3区块链解决方案Unite完成300万美元融资，SuperLayer领投

6月12日消息，Unite宣布完成一轮300万美元的种子扩展轮融资。这轮融资由Web3风险工作室SuperLayer领投，Coinbase Ventures、OKX Ventures、Solana Ventures、Kraken Ventures、Gemini Frontier Fund、Formless Capital、HTX Ventures、CoinDCX Ventures等参投，Unite计划利用这笔资金加速其战略转型，成为针对大众市场移动游戏的Layer 3区块链解决方案。

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