作者： Web3好文

作者：CoinMarketCap Research & Footprint Analytics；编译：白话区块链

比特币在 DeFi（去中心化金融）中的角色正在发生巨大变化。从最初只是简单的点对点转账，这个世界上首个加密货币如今正在逐渐崛起，成为DeFi领域中的一支强大力量，开始挑战以太坊长期以来的主导地位。

通过链上数据全面解读比特币生态的现状、增长轨迹，我们发现了一幅清晰的图景：BTCFi（比特币与DeFi的结合）不仅仅是一次技术上的转变，更可能引发比特币在DeFi中角色的范式转变。正如我们将深入探讨的那样，这一转变的影响可能重新定义整个DeFi领域的格局。

01、BTCFi 的兴起

2008年，中本聪推出了比特币，最初的设计目的是作为一种点对点的电子现金系统。虽然这一架构在加密资产领域具有革命性意义，但在更复杂的金融应用（比如 DeFi）方面却存在明显的局限性。

02、比特币的原始设计及其在DeFi中的局限性

核心设计要素及其局限性：

1）UTXO模型：比特币使用未花费交易输出（UTXO）模型，这种方式在处理简单转账时很有效，但缺乏支持复杂智能合约所需的灵活性。

2）有限的脚本语言：比特币的脚本语言设计上受限，主要是为了避免安全漏洞。然而，这种限制也妨碍了它支持复杂的 DeFi 应用，因为它可执行的操作码（opcodes）数量有限。

3）缺乏图灵完备性：与以太坊不同，比特币的脚本并不是图灵完备的，这使得实现依赖状态的复杂智能合约变得困难，而这些智能合约对许多DeFi协议至关重要。

4）区块大小和交易速度：比特币的1MB区块大小限制和10分钟的区块生成时间，导致其交易处理速度远低于专注于DeFi的其他区块链。

这些设计选择虽然增强了比特币的安全性和去中心化程度，但也给在比特币区块链上直接实现DeFi功能带来了障碍。缺乏对循环、复杂条件和状态存储等特性的原生支持，使得在比特币上构建DEX、借代平台或流动性挖矿协议等应用变得非常困难。

03、在比特币上引入DeFi的早期尝试与发展

尽管面临这些局限性，比特币强大的安全性和广泛的应用促使开发者寻找创新解决方案：

1）彩色币（2012-2013）：这是扩展比特币功能的早期尝试之一。彩色币通过给特定的比特币“着色”并附加独特的元数据，来表示和转移现实世界的资产。虽然这并不算真正的 DeFi，但为比特币上开发更复杂的金融应用打下了基础。

2）Counterparty（2014）：这个协议在比特币区块链上引入了创建和交易自定义资产的能力，包括第一个 NFT。Counterparty展示了在比特币上开发更复杂金融工具的潜力。

3）闪电网络（2015年至今）：闪电网络是一个旨在提升交易扩展性的二层协议。它通过引入支付通道，为更复杂的金融互动开辟了可能性，包括一些初步的DeFi应用。

4）离散日志合约（DLC）（2017年至今）：由Tadge Dryja提出，DLC允许在不改变比特币基础层的情况下实现复杂的金融合约，为衍生品和其他DeFi工具提供了新的可能性。

5）Liquid网络（2018年至今）：这是由Blockstream开发的一个基于侧链的结算网络，支持加密资产的发行以及更复杂的比特币交易，为类似DeFi的应用铺平了道路。

6）Taproot升级（2021）：通过引入梅克尔化替代脚本树（MAST），Taproot将复杂交易压缩成一个单一哈希，降低了交易费用并减少了内存使用。虽然它本身不是DeFi解决方案，但提升了比特币的智能合约能力，使得实现复杂交易变得更简单高效，为未来的DeFi发展奠定了基础。

这些早期的发展为比特币的功能从简单的转账扩展到更多应用奠定了基础。尽管在比特币上引入DeFi面临挑战，这些创新也展示了比特币生态系统的潜力。这些基础为二层解决方案、侧链以及比特币DeFi的创新浪潮铺平了道路，接下来我们将深入探讨这一领域。

04、关键创新：在比特币上实现智能合约

近年来，比特币生态系统出现了多个协议，旨在为这款全球首个加密货币引入智能合约和 DeFi 功能。这些创新正在改变比特币的用途，使其不仅仅是一个价值存储或交换媒介。以下是一些推动比特币实现智能合约的主要协议：

1）Rootstock：作为比特币智能合约的先驱，Rootstock是运行时间最长的比特币侧链，已经成为 BTCFi 生态系统的重要基础。

它利用比特币60%的算力，支持双重挖矿，并与以太坊虚拟机（EVM）兼容，这样以太坊的智能合约就可以在比特币上运行。Rootstock独特的Powpeg机制确保了比特币（BTC）与Rootstock比特币（RBTC）之间的无缝转换，而且它的“纵深防御”安全模型强调简单和稳健。

自2018年主网启动以来，Rootstock的链上活动稳步增长，Footprint Analytics指出，它在比特币生态系统中确立了一个稳定且可扩展的解决方案地位。

2）Core：Core是一个以比特币为基础的区块链，它与比特币紧密结合，并兼容以太坊虚拟机（EVM）。

Core以其创新的双重质押模型而引人注目，这种模型将比特币和Core结合在一起。通过非托管的比特币质押，Core为比特币建立了无风险的收益率，有效地将比特币转变为一种收益资产。Core报告称，55%的比特币挖矿算力被委托给其网络，这有助于增强其在 DeFi 应用中的安全性。

3）Merlin Chain：Merlin Chain是一个相对较新的比特币二层网络，致力于释放比特币的DeFi潜力，正受到越来越多的关注。它集成了ZK-Rollup技术、去中心化预言机和链上防欺诈模块，为比特币持有者提供了一整套DeFi功能。Merlin推出的M-BTC是一种可赚取质押奖励的包装比特币资产，为收益生成和参与DeFi开辟了新的途径。

4）BEVM：BEVM代表着将以太坊广泛的DeFi生态系统直接引入比特币的重要进展。作为首个完全去中心化且兼容EVM的比特币二层网络，BEVM以比特币作为燃料，允许在比特币上无缝部署以太坊的去中心化应用（DApps）。BEVM得到了矿业巨头比特大陆的支持，开创了“算力RWA”的概念，可能为比特币生态系统解锁新的价值维度。

比特币二层网络和侧链的关键创新：

• Token化比特币资产;

• 智能合约和EVM兼容性;

• 带收益的比特币;

• 可扩展性和隐私增强。

这些协议不仅仅是在比特币上复制以太坊的DeFi策略，而是在利用比特币独特的特点开辟新的方向。从Rootstock的深度防御机制，到Core的双重质押模型，再到Merlin提供的全面DeFi解决方案和BEVM的算力RWA创新，BTCFi领域正在迅速发展。

截至2024年9月8日，比特币的二层解决方案和侧链的总锁定价值（TVL）达到了10.7亿美元，自2024年1月1日以来增长了5.7倍，自2023年1月1日以来更是惊人地增长了18.4倍。

Core领先，拥有27.6%的总锁定价值（TVL），紧随其后的是Bitlayer，占25.6%；Rootstock占13.8%；Merlin Chain占11.0%。

05、比特币DeFi的现状

随着比特币DeFi生态系统的不断发展，一些关键项目应运而生，成为重要参与者，推动着创新和用户采用。这些项目依托于比特币的二层解决方案和侧链，提供各种 DeFi 服务：

1）主要BTCFi项目

Pell Network（多链）

Pell Network 是一个跨链再质押协议，旨在提升比特币生态系统的安全性并优化收益。用户通过质押比特币或流动质押衍生品（LSD）来获得回报，而去中心化的运营商则负责运行验证节点，确保网络的安全性。Pell 提供了一系列主动验证的服务，如预言机、跨链桥和数据可用性，支持更广泛的比特币二层生态系统。凭借其强大的基础设施，Pell 旨在成为提供流动性和保障加密经济安全的重要参与者，推动比特币经济的可持续增长。

Avalon Finance（多链）

Avalon Finance 是一个多链 DeFi 平台，跨越 Bitlayer、Core 和 Merlin Chain，以其在 BTC DeFi 生态系统中提供全面的借代和交易服务而闻名。Avalon 的主要服务包括对主要资产和流动性较低资产的超额抵押借代，并设有专门的隔离池。该平台还集成了衍生品交易，增强了其借代服务的功能。此外，Avalon 还推出了一种算法稳定币，旨在优化资本效率，使其成为比特币生态系统中一个多功能且安全的 DeFi 解决方案。其治理Token AVAF 采用 ES Token模型，激励流动性提供和协议使用。

Colend Protocol（Core）

Colend Protocol 是一个建立在 Core 区块链上的去中心化借贷平台，用户可以安全地借代比特币和其他资产。通过利用 Core 的双重质押模型，Colend 与更广泛的 DeFi 生态系统无缝集成，提升了比特币在DeFi中的实用性。其主要特点包括去中心化和不可篡改的交易、多种动态利率的流动性池，以及灵活的抵押系统。

MoneyOnChain（Rootstock）

MoneyOnChain 是一个建立在 Rootstock 上的全面 DeFi 协议，允许比特币持有者在保留私钥完全控制权的同时提升资产收益。该协议的核心是发行一种名为 Dollar on Chain（DoC）的稳定币，这是一种由比特币全额抵押的稳定币，专为希望保持其比特币持有价值与美元挂钩的用户设计。此外，MoneyOnChain 还提供Token BPRO ，使用户能够获得比特币的杠杆敞口，从而实现被动收益。

该协议的架构基于风险共担机制，采用专有的金融模型，以应对极端市场波动。同时，它还包括去中心化的Token交易平台（TEX）、去中心化预言机（OMoC）以及治理Token（MoC），使用户能够参与协议决策、质押并获取奖励。

Sovryn（多链）

Sovryn 是一个DEX，也是建立在比特币上的功能最丰富的 DeFi 平台之一，旨在让用户能够使用比特币进行交易、借代和赚取收益。Sovryn 跨越 BOB 和 Rootstock 两个平台，提供多种 DeFi 服务，包括交易、兑换、流动性提供、质押和借代。该平台专注于为比特币打造一个无权限的金融层，并与其他区块链进行集成，使其在比特币 DeFi 生态系统中成为一个独特的多链平台。

Sovryn 的治理Token SOV 在通过 Bitocracy 系统管理去中心化协议中发挥着关键作用，代表投票权并奖励积极参与的用户。

Solv Protocol（Merlin Chain）

Solv Protocol 处于 NFT 金融化的前沿，使用户能够创建、交易和管理链上的凭证。该协议旨在对 Merlin Chain 生态系统中各种 DeFi 协议的收益进行Token化和聚合。其旗舰产品 SolvBTC 是一种收益Token，允许比特币持有者在保持流动性的同时赚取收益。

Solv Protocol 通过质押和其他收益产生活动，致力于建立一个强大的流动性层。这种灵活性使其成为 Merlin Chain 上一个重要的 DeFi 项目，帮助在比特币生态系统中解锁新的金融机会。

这些项目突显了比特币 DeFi 领域的动态和快速发展，每个项目都为扩展生态系统的覆盖范围贡献了独特的功能。截至 2024 年 9 月 8 日，Core 在比特币 DeFi 空间中占据领先地位，其项目数量占活跃项目的 25.2%，进一步巩固了其在生态系统中的核心角色。Rootstock 和 Bitlayer 作为重要参与者，各自支持 13.0% 的项目，反映出它们在提升比特币 DeFi 生态系统中的流动性和资本效率方面的重要性。Merlin Chain 以 9.9% 的项目份额在扩展比特币 DeFi 功能中也发挥着关键作用。其他平台如 BOB（8.4%）、BSquared（6.9%）和 Stacks（6.1%）则为生态系统的多样性做出了贡献，而 BEVM（5.3%）、BounceBit（3.1%）和 MAP Protocol（3.1%）则通过其专业解决方案推动整体增长。

Pell Network 以 2.608 亿美元的总锁定价值（TVL）成为领先的 DeFi 项目，确定了它在 NFT 金融领域的领导地位。Avalon Finance 和 Colend Protocol 分别拥有 2.062 亿美元和 1.155 亿美元的 TVL，也是重要的参与者。其他值得关注的项目包括 MoneyOnChain 和 Sovryn，这些项目展现了 BTCFi 领域的多样性，从流动性挖矿到稳定币都有涉及。

2）主要BTCFi项目中的关键叙事

安全与去中心化优先：比特币的 DeFi 生态系统以安全性和去中心化为核心原则。比特币无与伦比的安全框架是 BTCFi 生态系统的基础，确保所有的创新都遵循这些基本原则。

比特币作为可编程Token：BTCFi 正在改变比特币的角色，使其不仅仅是价值存储，而是可以编程的Token。这一变化通过智能合约的使用，实现了新一代复杂金融应用的可能性。例如，Solv Protocol 的 SolvBTC 被称为“首个具有收益的比特币”，它通过收益库中的中性交易策略，以及在以太坊、Arbitrum 和 Merlin Chain 等 DeFi 协议中提供收益。

与以太坊的互操作性：BTCFi 通过与以太坊 DeFi 生态系统的 EVM 兼容解决方案建立桥梁，充分利用了两个网络的优势。这种互操作性创造了强大的协同效应，将比特币的安全性与以太坊灵活的智能合约能力结合在一起。例如，Core 通过 EVM 执行智能合约，这意味着为以太坊开发的去中心化应用（dApp）可以轻松转移到 Core 区块链，而无需进行重大修改。

解锁比特币的资本：BTCFi 生态系统正在为 DeFi 目的释放大量资本，提供收益机会，同时让用户保留比特币的投资敞口，从而扩大比特币在DeFi中的实用性和吸引力。

3）与以太坊DeFi的比较分析

随着比特币 DeFi 的不断发展，将其与以太坊 DeFi 进行比较变得越来越重要。特别是要关注比特币如何通过像 wBTC 和 renBTC 这样的包装资产在以太坊生态系统中运作，以及我们可以从以太坊的发展历程中吸取哪些经验教训。

4）以太坊DeFi VS 比特币与原生比特币DeFi

比特币与以太坊 DeFi 生态系统的整合主要通过像 wBTC 和 renBTC 这样的包装资产来实现。这些Token使比特币持有者能够将 BTC 转换为 ERC-20 Token，从而访问以太坊庞大的 DeFi 生态系统，可以在 MakerDAO、Aave 和 Uniswap 等以太坊平台上使用。

在这两个生态系统中，BTC 的使用存在显著差异。截至 9 月 8 日，锁定在以太坊 DeFi 协议中的 BTC 数量为15.34万，远远超过比特币原生 DeFi 生态系统中的0.897万。这一趋势得益于以太坊成熟且多样化的 DeFi 基础设施，提供了更广泛的金融产品，包括借代、交易和流动性挖矿。

虽然像 wBTC 这样的包装比特币 Token 可以让用户获得流动性和更高级的 DeFi 功能，但它们也依赖于托管方和跨链桥，这可能增加风险。相比之下，原生比特币 DeFi 项目虽然规模较小，但在比特币自身的安全框架内运作，避免了许多与跨链转移相关的风险。然而，比特币 DeFi 仍然处于起步阶段，提供的金融服务范围与以太坊相比依然有限。

06、以太坊的发展对比特币的启示及反之亦然

1）比特币可以从以太坊中学习的经验：

产品多样性：以太坊在 DeFi 方面的成功很大程度上得益于它提供了各种金融产品和服务，比如DEX和合成资产。为了推动比特币 DeFi 的发展，需要扩大其产品种类，不仅限于借代和稳定币服务。开发更复杂的金融工具和互操作性解决方案，可能会吸引更多的用户。

开发者生态系统：以太坊培养了一个活跃的开发者社区，不断创新并在平台上构建新项目。比特币 DeFi 项目也可以通过促进一个更活跃的开发者生态系统，鼓励更多新协议和应用的创作，以发挥比特币的优势。

互操作性：以太坊的 DeFi 生态系统在自身内部以及与其他区块链的互操作性上表现良好。增强比特币 DeFi 与其他链（包括以太坊）的互操作性，可能为用户带来新机会，让他们能够利用这两个生态系统的优势。

2）以太坊可以从比特币中学习的经验：

安全性和去中心化：比特币对安全和去中心化的重视是无可比拟的。以太坊项目可以从比特币的保守态度中获得启示，确保在快速创新的同时不牺牲这些核心原则。这一点在以太坊向更具可扩展性的解决方案（如Layer 2）过渡时尤为重要，因为在这一过程中必须谨慎处理安全问题。

简单性和稳健性：虽然比特币的脚本功能相对简单而稳健，但灵活性不足，使得它的漏洞比以太坊复杂的智能合约要少。以太坊的开发者可以优先考虑在智能合约设计中保持简单和稳健，从而降低安全风险。

价值存储的关注：虽然以太坊以其智能合约功能著称，但比特币在价值存储方面的主导地位依然强劲。以太坊生态系统可以探索增强其价值存储功能的方法，可能通过整合更多基于比特币的资产，来吸引那些重视安全和资产保值的用户。

尽管比特币 DeFi 仍处于初期阶段，但如果借鉴以太坊成熟生态系统的经验，它有着显著的增长潜力。同时，以太坊也可以从比特币在安全性和去中心化方面的优势中学习，进一步巩固其 DeFi 产品。随着这两个生态系统的发展，它们的合作与相互学习可能推动DeFi的下一个增长阶段。

07、挑战与机遇

随着这一领域的不断发展，必须应对技术和监管的障碍，同时技术进步和新兴增长领域也带来了显著的扩展机会。

1）技术障碍

在比特币上实现 DeFi 的发展面临许多技术挑战。首先是可扩展性，这是个主要问题，因为比特币的基础层由于区块大小和区块时间的限制，交易处理能力有限。与已经拥有多种成熟Layer 2解决方案的以太坊不同，比特币的Layer 2和侧链生态系统仍在起步阶段，这限制了能够有效支持的DeFi应用范围。

其次，互操作性也是一个重大挑战。如何在不影响安全性或去中心化的情况下，将比特币与其他区块链生态系统连接起来是相当复杂的，并且需要创新的解决方案。

2）监管顾虑

随着比特币DeFi的不断发展，预计监管审查将会加剧。政府和金融监管机构可能会对DeFi服务施加更严格的法规，特别是在 AML 和 KYC 方面。比特币的去中心化和伪匿名特性使得合规性变得复杂，可能会影响比特币DeFi的采用和发展。因此，在这些监管环境中找到平衡，对于比特币DeFi的可持续增长至关重要。

08、未来机遇

1）技术进步

比特币DeFi有很大的技术进步空间。改进Layer 2解决方案，比如更高效和安全的侧链，以及开发更具可扩展性和互操作性的框架，可能会显著提升比特币DeFi生态系统的能力。此外，像隐秘日志合约（DLCs）和隐私保护技术（例如零知识证明）的进步，可能使得更复杂和安全的金融应用成为现实。

2）未来增长领域的预测

随着比特币DeFi生态系统的不断成熟，多个领域展现出强劲的增长潜力。预计产生收益的产品、DEX 和跨链流动性池将吸引越来越多的关注。同时，随着机构对比特币的兴趣持续增加，针对机构需求的DeFi产品，如托管解决方案、合规金融工具和比特币支持的稳定币，预计也会有更高的需求。这些发展为比特币DeFi领域的早期采用者和创新者提供了高投资回报的机会。

09、结论

展望未来，比特币DeFi生态系统将在技术进步和不断增长的机构兴趣的推动下继续扩展。开发更具可扩展性的 Layer2 解决方案、提升互操作性，以及推出更复杂的金融产品，对于这一扩展至关重要。随着生态系统的成熟，预计产生收益的产品、DEX 和面向机构的DeFi服务将吸引大量关注和资金。

然而，这一增长也将面临挑战，特别是在应对不断变化的监管环境以及克服可扩展性和安全性相关的技术难题方面。解决这些问题对于维持比特币DeFi的增长势头和确保其长期成功至关重要。

总之，比特币DeFi的未来看起来充满希望，拥有丰富的创新和增长机会。随着生态系统的不断演变，它有潜力对整个DeFi生态产生深远的影响，并使比特币成为 DeFi 的核心参与者。

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

头条

▌Mango Labs起诉DAO成员涉嫌挪用1000万美元内部资金

Mango Labs 已对 John Kramer 和 Maximilian Schneider 提起诉讼，指控他们从 Mango 去中心化自治组织（DAO）盗用了 1000 万美元。
John Kramer 和 Maximilian Schneider在 DAO 中担任信托职务，并被指控合谋非法获利，同时他们代表 DAO 购买了破产的 FTX 持有的 DAO 的 MNGO 治理代币。
诉讼指控二人违反受托责任，违反波多黎各民法关于损害赔偿、欺诈/虚假陈述和不当得利的条款，该组织诉讼要求赔偿金钱、“惩罚性和惩戒性赔偿”，以及归还和没收不当获取的资金，包括利息和费用。

▌Polymarket上特朗普对哈里斯的领先优势跃升至13%

在基于区块链的预测平台Polymarket上，美国前总统唐纳德·特朗普对卡玛拉·哈里斯的领先优势跃升至13%。
据Benzinga数据显示，本周早些时候，该平台匿名交易员Fredi9999持有约700万股特朗普获胜的股票，现在这位交易员持有近1100万股。仅在过去的一个小时内，Fredi9999就购买了价值数十万美元的股票，押注特朗普会获胜。
到目前为止，关于特朗普和哈里斯谁将获胜的赌注总额已超过16亿美元。

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行情

截至发稿，据Coingecko数据显示：

BTC最近成交价60,252.63美元，日内涨跌幅-0.5%；

ETH最近成交价2,382.45美元，日内涨跌幅+0.5%；

BNB最近成交价562.84美元，日内涨跌幅-1.3%；

SOL最近成交价138.88美元，日内涨跌幅–0.1%；

DOGE最近成交价0.1059元，日内涨跌幅–1.9%；

XPR最近成交价0.5296美元，日内涨跌幅+1.1%。

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政策

▌Tezos节点运营者再次起诉美IRS，要求将质押奖励视为财产而非收入

Tezos节点运营者Josh Jarrett再次起诉美国国税局（IRS），要求将质押奖励视为财产而非收入。Jarrett此前在2021年针对2019年税单提起诉讼，但该案在2024年因“无意义”被驳回。此次诉讼，Jarrett和妻子寻求对2020年获得的13,000枚Tezos代币的税收退款，并要求法院禁止IRS将质押奖励视为收入。Jarrett认为，应在代币出售时征税，而非获得时。Coin Center等组织支持此诉讼，认为现行政策将抑制去中心化网络的参与。

▌Ripple Labs计划在SEC案件中提起交叉上诉

Ripple Labs宣布将对美国证券交易委员会（SEC）提起交叉上诉，以维护其法律辩护。SEC已对Ripple提起上诉，此案自2020年12月持续进行。Ripple首席法律官Stuart Alderoty表示，交叉上诉旨在确保公司保留论点，特别是关于投资合同的基本权利。
2023年7月，法官裁定Ripple向交易所销售XRP不违反联邦证券法，认定XRP不是证券。Ripple将在未来几周提交详细论点，预计SEC的上诉简报将在1月底完成。Alderoty强调，业界需立法者提供政策解决方案，而非仅依赖法院裁决。

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区块链应用

▌美国农业部批准基于区块链的认证系统

美国农业部（USDA）批准CattleProof的“Verified”成为基于区块链的过程验证项目（PVP）。该系统通过去中心化数字账本记录牛只信息，包括电子识别标签的数据和状态。CattleProof还提供“出生于美国”认证和个体牛只的数字证书，此举显示出USDA对区块链技术在农业领域的认可。

▌ZK rollup Scroll集成Chainlink的CCIP，实现跨链代币转移和互操作性

ZK rollup Scroll已集成Chainlink跨链互操作性协议(CCIP)，对CCIP的原生访问将使开发人员能够在Scroll上构建安全且新颖的去中心化应用程序，同时扩展多链生态系统。
Chainlink的CCIP为开发人员提供了构建安全应用程序的工具，这些应用程序支持跨多个区块链进行代币传输、消息传递和操作启动。该协议的可编程代币传输功能允许智能合约在单个交易中跨不同的链发送代币，包括在到达时处理代币的具体指令。

▌美SEC委员Mark Uyeda：SEC的加密政策和方法对整个加密行业是一场“灾难”

美国证券交易委员会（SEC）委员Mark Uyeda在福克斯商业新闻采访中表示，该机构的加密政策和方法“在过去几年里对整个行业来说真的是一场灾难”。
当被问及SEC可以或应该采取哪些不同措施时，Uyeda表示，“需要制定一些明确的指导和解释，说明哪些行为属于证券法的范畴，哪些行为不属于证券法的范畴。”

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加密货币

▌Charles Schwab报告：近 50% 的美国投资者计划通过ETF投资数字资产

根据Charles Schwab周四发布的一份报告，共有45%的受访者表示，他们计划在明年通过加密ETF投资数字资产。去年，这一数字为 38%。
报告还说，在表示打算购买加密货币ETF的人中，有62% 是千禧一代；只有 44% 是 X 世代，15% 是婴儿潮一代。。这项调查采访了2200名年龄在25岁至75岁之间、可投资资产至少为2.5万美元的个人投资者。

▌昨日ARKB净流出3030万美元，ETHW净流出480万美元

据Farside Investors数据，美国现货比特币ETF和现货以太坊ETF（10月10日）资金流入数据如下：
现货比特币ETF：BITB净流出620万美元，ARKB净流出3030万美元；EZBC、GBTC、BTC无资金流入/流出；
现货以太坊ETF：ETHW净流出480万美元，CETH、ETHE、EZET、ETH无资金流入/流出。

▌CryptoQuant：10月7日以来有超过6.3万枚BTC被发送到加密货币交易所

根据CryptoQuant的数据，自2024年10月7日开始，已有超过63,000枚BTC被发送到加密货币交易所。10月7日，约有28,000枚BTC被发送到交易所，10月8日，另外23,500枚BTC被转移到交易所，10月9日，约有12,000枚BTC进入交易所。

▌10T Holdings创始人：美国大选结果不会阻止比特币达到10万美元

风险基金10T Holdings创始人Dan Tapiero今日在犹他州盐湖城举行的Permissionless大会小组讨论中表示，无论哪位美国总统候选人获胜，BTC都可能达到10万美元。Tapiero表示：“比特币是加密货币的代表，我相信它很快就会达到10万美元，其他资产也会随之上涨。”
Dan Tapiero表示：“将所有价值都放在区块链上的这一举措意义重大，远大于一次选举结果。所以我认为……潮流会继续发展，而且会席卷全球”。

▌富达计划推出区块链货币市场基金

富达正在为推出可能在未来通过区块链交易的货币市场基金做准备。这是传统大型资金管理公司探索利用区块链技术加速金融交易、扩大产品受众的最新举措。

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重要经济动态

▌经济日报：人民币汇率保持稳定有坚实基础

文章称，汇率波动牵动市场神经，关乎内外平衡，有着较高关注度。从中长期来看，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。宏观上，汇率根本上由经济基本面决定。近期金融管理部门出台一系列政策组合，精准有效支持实体经济，将进一步巩固和增强我国经济回稳向好的态势。从政策空间来看，相关部门有能力继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行曾多次强调，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。市场参与者要坚持风险中性理念。金融机构、企业乃至居民个人都要树立风险中性理念，不去赌汇率方向。

▌美联储11月降息25BP的概率为86.9%，不降息概率13.1%

据CME“美联储观察”，美联储到11月降25个基点的概率为86.9%，维持当前利率不变的概率为13.1%。到12月累计降息50个基点的概率为86.2%，累计降息75个基点的概率为0%；累计降息100个基点的概率为0%。

▌21Shares分析师：CPI数据将对比特币价格产生“有利影响”

美国劳工统计局10月10日报告称，9月份消费者价格指数（CPI）环比上涨2.4%，为2021年2月以来的最低水平。
21Shares研究分析师Leena ElDeeb解释道：“比特币和更广泛的加密资产对通胀指标特别敏感，因为这些指标严重影响美联储的货币政策决策。CPI数据将对比特币价格产生有利影响，因为借贷成本会降低。因此，我们预计，在最近的地缘政治紧张局势扰乱了金融格局之后，市场流量将出现复苏。”

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金色百科

▌什么是Rollups

Rollup 是一种在 Layer 2 协议上处理交易的方式，可以释放基础层的宝贵空间。Rollup 会在第二层上逐笔折叠交易，有时会折叠数十次，然后将它们滚动在一起，再将数据发送回 Layer 1。Rollup 主要有两种类型，optimistic 和零知识 (ZK) 证明。

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译者前言

以太坊是什么？抛开技术层面，以太坊是一个思想家和哲学家组成的群体，他们怀着自由，开放和对去中心化世界的向往，正在进行着改造经济和社会的实验，或许这只是一个“梦想”，但是正如文中所说的，正因为没有人尝试过，我们才要深入未知领域，所以我觉得这更像是一场思想实验和文化运动。我记得在 Kernel 的网站上看到一句话，具体出处我找不到了，大致意思是说，我们不谈技术，因为技术是不断变化的，唯有思想才能永恒。本周翻译文章就让我们来领略这些永恒的思想吧！

本文概述

本文为 Ethereal Dreamers（空灵梦想家），作者：Kernel 社区。全文共计约 4800 字，阅读完本文预计需要 35 分钟。

正文内容

空灵梦想家

我们是音乐的创造者，
我们是梦想的梦想家，
我们是那些沉眠于岁月长河中的人，
那被埋藏在地球过往中的历史，
我们用叹息建造了尼尼微，
用欢笑筑起了巴别塔；
而又用预言摧毁了它们，
为了向古老的世界宣告新世界的价值；
因为每个时代都是一个将死的梦，
或是一个即将诞生的梦。

——《颂歌》Arthur O'Shaughnessy[1]

这与 Kernel 如何契合？

这篇简报的形式与你在教学大纲中找到的任何其他内容都不同。这是因为在谈论共同梦想的形态时，不可能不咨询许多不同的人，倾听多个声音、观点、视角以及其亲身经验。因此，我们邀请 Mihai Alisie，Karl Floersch，Rhea Myers，Virgil Griffith，Simon de la Rouviere，Kei Kreutler，Toby Shorin, Laura Lotti，和 Sam Hart 一起登上舞台，和我们一起突破时间限制，试图揭开我们共同的无形希望的面纱，从而更好地了解它的形态。

这篇文章的意图是触及并预示我们将在本周以及未来几周讨论的许多内容。我们特别希望它能帮助您更好地理解：

1.创造有意义的货币。
2.共同的价值和多样化的价值观。
3.代码、法律、以及如何在其间的各个层面生存[2]。

? 我们正在学习以开放的心态去做梦……欢迎所有人共同创作。

炽热的激情

在以太坊尚未启动之前，这个梦想就已经被定义为反思、内省、意义和共同价值的结合。Mihai 写道[3]：

“在这个过程中，它让我们反思自己的价值观，同时审视自我，问自己这个项目对我们每个个人和集体究竟意味着什么。在这些漫长的灵魂探索中，我们意识到，大多数的二元对立最终都归结为一个问题：为盈利，还是不为盈利？”

可以说，所有这些早期审议的结果是，我们认为创造货币比获取利润更好玩、更有趣。我们的意思是：以太坊意味着你可以自己创造货币，而不是对别人虚构的货币抱有怀疑。Mihai 继续指出，我们

动机不是金钱，而是对自由、开放和去中心化世界这个疯狂想法炽热的激情。这才是我们最终感到快乐的原因，也是让我们起床并投身于这个项目的原因，我们自豪地说，今天的我们正在建设明天。

正如我们上周在模式游戏（Play of pattern）[4]中所说的那样，

由于这种尝试从未有人尝试过，因此没有正确或错误的答案，也没有具体的经验可供参考。我们正深入未知领域。

学习语言

开始随机穿越这片未知领域的一种方法是跳转到 Karl Floersch 的早期作品中，他建议[5]，

? 以太坊是互联网的政府，智能合约是它的法律。

然而，“法律”意味着实质性的内容，而不仅仅是形式，这意味着我们更关心的是我们实际能够做什么，而不是我们可能做什么。任何人都可以在以太坊上创建法律，如果你学会了这种语言，你实际上就是立法机构的一员。而且，行政机构仅仅是一个由计算机组成的网络，这些计算机会按约定费用执行处理有意义的言论。

制定法律并不意味着每个人都会遵守它。所有以太坊法律都是可选的。为了让你的法律被采纳，你需要说服同胞遵守你的法律符合他们的利益。好的法律将为遵守法律的人提供独特的优势。它们允许合作行动和群体内的更大信任。

正式的、规定性的法律和可选择的、实质性法律之间的区别的一个很好的例子是行动自由。大多数现代民主国家都以正式的方式将这种自由奉为圭臬：任何人都可以随心所欲地穿越任何公共土地。但是，你仍然必须支付自己的旅行和住宿费用。因此，在实践中，只有相对较少的一部分人口才能实现这种自由。较早期的社区对这个问题的表述非常不同：他们没有正式的行动自由，而是积极培养一种对陌生人热情好客的文化[6]，因为这样可以确保任何人都能在愿意的情况下真正自由地旅行。在这个简化的例子中，人们可以开始看到，在“友好社会[7]”中，互助是个人自主权的基础，我们将在模块 4 [8]中以及当我们转向更广泛的互惠视角[9]时回顾这个想法。

这里的“好”这个词不再意味着某种道德立场：它与任何可执行语句的可计算效果有关。我们对“法律”一词的理解方式的转变最直接地体现在，在以太坊上“违反”法律是不可能的——因为法律是用可执行且明确的语言编写的，并且以太坊虚拟机（EVM）的本质是确定性的——但是有可能不遵守法律。

这就是整个“代码即法律”辩论的核心。正如 Rhea Myers [10]所说，从字面上理解，这要么是一种“自由主义者试图通过减少解释含糊不清的人类语言的成本和不确定性”，要么是一种“以二进制逻辑取代权利和保障的反乌托邦式替代方案”。然而，Karl 指出了不同的东西。我们可以通过限制交易语言的模糊性来降低协调成本，但全球协调需要更广泛的视角，即任何交易都是自愿参与的：你无需签署与那些你不愿意束缚自己的合约交互的交易。要理解这既不是自由主义也不是纯粹逻辑的问题，就需要学习[11]一门新语言，而这最有效的方法是 Karl 和 Mihai 所体现的那种炽热的激情。

“说一种新的语言，世界将成为一个新的世界”——Rumi

Wittgenstein 称[12]“没有纯粹的哲学问题，只有语言的误解。” 一个全球计算架构可以在经济互动中减少这种误解，尽管最终仍由我们这些签署的人决定，什么样的法律能使我们共同的状态具有意义。正如 Rhea 在其他地方所说的那样：“以太坊允许任何人定义什么是艺术[13]。” 这是我们将在模块 4 [14] 中再次探讨的一个观点。

Karl 的帖子讨论了政府的立法和行政部门，并提出：“通过低成本、选择性参与且不可违反的法律，我们首次能够轻松地将科学方法、试错应用于治理[15]。” 然而，这似乎忽略了司法部门。司法的功能是解释法律、解决争端并评估案件结果。然而，在这个新的媒介中，解释和评估不再是意识形态问题，而是工程挑战（Engineering challenges）[16]。争端的运作方式也有所不同，因为

法律是可选的，意味着它们受到每个公民的监督。法律是不可打破的，这让我们能够准确地衡量其有效性。法律的制定对每个人都是可用的，这意味着新的法律可以迅速取代旧的无效法律。然后我们重复一遍。我们将能够将治理变成一门科学，并发现对所有人都有效和公平的法律。

值得注意的是，这种思路受到很多批评，尤其是当它被简化用于营销目的时。尤其是我们必须问，如果忽视司法系统是否对应着一个更广泛的社会运动——即以牺牲正义为代价追求效率[17]。虽然这篇文章中的负面质疑和不可避免的悲观回应与 Kernel 的观点相矛盾，但 Evgeny 和 Katrin 等批评家提醒我们两个要点：

尽管实践可能会改变，但我们每个人都有责任不断质疑什么才是真正意义上的“法律”，即社会正义、团结和人的尊严。

正义的标准绝不应该因追求更高的效率而被剥夺。

无限的游戏库

这种发现对所有人都有效且公平的法律理念再次引领我们穿越时空来到 Virgil Griffith 的作品中，他写道：[18]

以太坊是一个前所未有的合作游戏舞台。

他的论文为理解如何利用这样的环境来颠覆传统博弈论条件奠定了基础，并进一步表明，当我们将非合作游戏转变为合作游戏时，理性的选择就变成了合作[19]。

以太坊构成了一个廉洁、无处不在的外部监督者，无论游戏如何，它始终可以执行玩家之间的协议。这意味着以太坊在理论上可以将任何非合作游戏变成合作游戏。

当然，这种情况有利有弊，因为游戏可以像被引导向亲社会结果一样容易地被强行扭曲。正如我们将在课程后面[20]所建议的那样，应对这种洞见的最佳方法非常简单，就是彻底开放的知识、共享、工作和交流。

另一种看待越来越有效的工具所释放的力量的方法，是通过历史视角，观察股份公司和有限责任的概念：这实际上只是我们发现扭曲某些激励机制的另一种方式。Simon de la Rouviere 指出，[21]

有限责任股份公司的发明创造了全新的组织体系。区块链技术以及创建新类型加密经济协调系统的可能性，将在效率上相较于股份公司实现边际提升，但也可能促使我们见证前所未有的协调系统的出现。

此类协调系统有可能绕过国家强制执行及其暴力前提。正如 Simon 在其他地方[22]所写的那样，

这引发了关于如何设计协调方案的问题，这些方案可以容纳无限数量的参与者，而无需依赖国家。随着思潮的转向那些去国家化的理念，我们可能会找到一个中间地带：这些事物的某种混合确实证明对我们的社会是有益的。

这样的系统可以用于改变在气候变化等关键任务游戏中全球协调失败的激励机制：

与其试图强迫参与者遏制对公共资源的不可避免的滥用，不如让保护这些资源变得有利可图[23]……实际上，随着公共资源的滥用程度加深，保护它们的利润反而会增加。

这种经济反馈循环激励自我调节的生态系统，并为公共资源的恢复创造所需的时间[24]。理解技术如何能够创造更多的时间[25]，让人们能够一起简单的喘息一下，这将是模块 3 的核心内容[26]。

协调的星系

在他关于股份公司 Pepe（Joint stock pepe）的文章中，Simon 继续指出：

改变组织的关键特征是：降低协调的交易成本。这在科斯的公司理论（Coase’s Theory of the Firm）中得到了体现。你可以进行边际提升，比如在组织内应用决策支持系统，但偶尔会发生一次大的系统性变化，最初看似边际效益，但本质上却使全新的组织形式得以存在。

降低准入门槛（并激励来自弱联系边缘的小贡献）最终会产生宏大的、共识主动性的涌现。我们在从早期工业革命中的大规模普通合伙制向随后股份公司的爆发性增长的转变中看到了这一点。

用 Simon 的话来说，以太坊是组织的“暗物质”，能够协调如银河系般的人群[27]，并有能力创造新的谢林点，植根在在共同的、代币化的故事中。

Simon 在他的所有作品[28]中暗示，区块链可以用来创建与股份公司相当（甚至更强大）的协调系统，而无需依赖物理性强制力。这种协调源于在激励结构中共享的故事，使得当权者想要改变叙事几乎不可能。他写道：

“这使得即使是弱联系也能进行协作，并且他们可以以信息传递的速度进行协作。这是法律的力量，但以程序的速度运行。”

“暗物质”这个术语特别恰当，因为这种游戏扭曲和银河级协调所带来的确切后果很难预测和理解。在不同的层面上，股份公司也是如此。Simon 举了一个例子，抱怨道：

“有限责任允许一个人利用有利于自己的行为，但如果这些行为带来了不利后果，他不必为之负责；他可以为了利润而投机，却不用承担亏损的责任。”

这让我们转向一个更严肃的话题，询问……

将所有网络效应进行大规模代币化，最终可能对社会带来纯负面影响吗？如果我们允许 meme 拥有价值，我们是否与巨型股份公司 Pepe 做出浮士德式的交易（Faustian bargain）？

（译者注：浮士德式的交易指为了获得短期利益或巨大好处而付出高昂代价的交易）

一个自由的公共空间

Simon 的问题非常深刻，它让我们想起了一个概念，我们将在第 6 模块中阐述：Mihai 所描述的系统——旨在实现自由、开放和去中心化的世界——也需要永恒的警惕[29]。这种警惕的一个关键部分涉及我们的道德想象力，以及我们创造技术（无论是内部的还是外部的）能力的基础，这种技术是以他人的利益为前提的。

在一篇关于“正和世界”（Positive Sum Worlds）[30]的优秀文章中，Toby、Laura 和 Sam 将隐私、自由分享的工作、自由主义、责任制以及民主参与列为超越经济学中简化的“好”这一概念的价值。如果我们不仅能够理解 Virgil 上述的深层博弈论，还能开始在对话中[31]共同思考我们所玩的游戏的语言，那么这将可能重新定义像“搭便车”这样的经济“问题”，并将其转化为我们应当服务的更广泛、更具人性化的公众。

经济学家可能会对这一意义转变感到困惑，但正是这种语言上的重新排序构成了 Karl  上述的新语言的核心。Simon 也曾写道，以太坊将货币作为一种语言[32]来实现，这一想法是少数深陷这一特定“兔子洞”的怪才们[33]共有的。

这些对我们交流语言的意义深远的改变，指向了 otherinter.net 文章中的另一个关键点，即“一个公共空间总是超出已知的协议。”在第 7 模块中，我们将理解,协议本身并不鼓励给予，协议本身就是礼物。从这个角度看，我们也能明白如何：

这些对我们交流语言的意义深远的改变，揭示了 anotherinter.net 文章中的另一个关键部分，即“公众总是超越一个人已知的协议”。在第七模块中，我们将理解，协议本身并不鼓励给予，而协议本身就是礼物[34]。当从这个角度来看待时，我们也能够看到如何——

公共物品是由社会机构通过再现公共利益中的行为模式[35]而实现的……所需的社会机构不是链上公司，而是一个容纳不同资本和协调理念的容器。

关于协调资本的用途已经有一些想法被提出，但更重要的观点是，定义你在这个共享网络中的角色由你自己决定[36]，并意识到这种对个人有意义的工作能在相互关系中完成最好[37]。正如 Toby、Laura 和 Sam 所写的：

一种体现正外部性的方式是将他人的成功视为自己的成功。实际上，这种品质与可信中立[38]原则是一致的。

更为永恒

正和世界（Positive Sum World）思维中的核心思想之一与我们称之为时间视野（Time horizons）的概念有关。Carl Sagan 曾提醒我们，“书籍证明了人类拥有魔力”，因为书籍让我们在字面上“穿越时间”。当你读到几百年前写下的文字时，回响在你脑海中的声音是谁的？是作者的？是你自己的？还是两者的混合？

我们发明的每一种新媒介，都使我们能够将意识延展得很远，延伸到“未来”这个未知的时间。这个想法与许多土著人民[39]的理念相契合：不要只想着自己，而是要为此后的七代人着想，与那些尚未到来的人共同生活，铭记那些“埋藏在地下的面孔。”。区块链让我们能够现实地问：“此后的七十代人会怎样呢？或是七百代人呢？”

伟大的呼喊！我们向未来的来者呼唤，

来自那耀眼的未知海岸；

带来你们的阳光和夏日，

让我们的世界重焕昔日的光彩；

你们将教会我们你们歌曲的新旋律，

以及我们从未梦想到的事物。

Toby、Laura 和 Sam 提问：

我们如何利用加密协议提供的不可篡改性，创造出能够超越我们生命的事物，成为文明长久延续的基础？

每一种媒介深层次地问我们的都是同一个问题：你记得你曾是谁，又希望未来的你如何被铭记？区块链技术使得 Jose Saramago 曾经提出的理念[40]更加清晰，给这个问题增添了更多的精确性、清晰度和紧迫感。

（译者注：“Jose Saramago 曾经提出的理念” 指的是 Jose Saramago 在其著作《Blindness》里说过：“我们言行所产生的善与恶，会在未来的日子里继续传播”。）

我们将一如既往地在开始的地方结束：

即便我们尚未完全理解其应用和影响，单单是由核心理念引发的大量想法和行动就已经令人鼓舞，并让我们得以一瞥我们思想的无限潜能——我们正在共同构建和创造我们未来的“现实”。

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

• 阿联酋合格用户和机构可以参与衍生品交易

• 阿联酋居民可以从所有阿联酋银行账户存取阿联酋迪拉姆 (AED)，并在 OKX 平台上交易超过 280 种加密货币和 480 个交易对

• OKX 创始人兼 CEO Star Xu、OKX 中东总经理 Rifad Mahasneh、曼城男足一线队主教练佩普·瓜迪奥拉、Skybridge Capital 创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci、Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal、Stacks 联合创始人 Muneeb Ali 作为演讲嘉宾和小组讨论成员出席了此次活动。

2024年10月10日，全球链上科技公司 OKX 今天宣布，已正式在阿联酋上线并获得运营牌照。这意味着，OKX 成为首家在阿联酋为散户和机构客户提供 AED 银行服务的全球加密货币公司。

OKX 中东总经理 Rifad Mahasneh 在公司于未来博物馆举行的 “迪拜的新选择” 主题的盛大活动上宣布了这一消息。此次活动还邀请了 OKX 首席执行官 Star Xu、首席营销官 Haider Rafique、曼城男足一线队主教练 佩普·瓜迪奥拉、Skybridge Capital 创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci、Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal、Stacks 联合创始人Muneeb Ali 担任嘉宾演讲和小组讨论成员。

阿联酋居民在OKX应用程序和网站上完成所需的登录步骤后，现在可以访问一系列服务，包括现货交易、兑换、快速买卖和链上收益产品。此外，符合特定条件的合格用户和机构将能够进行衍生品交易。

阿联酋的虚拟资产用户现在可以通过当地银行账户直接在 OKX 平台上存入和提取AED。OKX 在阿联酋提供广泛的加密货币和交易对选择，涵盖超过 280 种加密货币和 480 多个交易对，包括 BTC/AED、ETH/AED 和 USDT/AED 等等。

OKX 盛会汇聚了来自各行业的杰出领袖和创新者，共同探讨如何利用区块链技术推动各个行业的未来变革。选择迪拜作为活动举办地，是因为它处于这场技术革命的前沿，并且与其 2033 年愿景保持一致。

OKX 中东和北非 (MENA) 地区总经理 Rifad Mahasneh 表示：“我们很高兴成为首家获得完整运营许可证、面向阿联酋散户和机构客户的全球加密货币交易所。今晚的活动我们邀请了来自各个领域的领袖和远见者，共同探讨这一领域在这个国家和地区的光明的未来及其对商业行业的影响。我们坚定地致力于本地化发展，我们的产品开发也反映了这一承诺。今晚的庆祝活动仅仅是我们长期旅程的开始。”

阿联酋居民可以访问 OKX 网站，或者通过 App Store 或 Google Play 下载 OKX 应用程序，完成验证流程后即可开始交易。

为庆祝此次上线，OKX 宣布为新用户提供高达 100 AED 的奖励，鼓励他们体验新应用程序。未来，OKX 将为阿联酋用户上线更多代币，用户可以访问平台查看最新的代币列表。 此外，OKX 网站和应用程序还提供阿拉伯语用户支持。

这次盛会和阿联酋交易所的上线，是 OKX 承诺本地化发展的又一个重要里程碑。OKX 2023 年底在巴西首次推出交易所，随后相继在 2024 年上半年进入了土耳其、澳大利亚和荷兰市场。

为了加强对安全和风险管理的承诺，OKX 还在活动中任命 Yuri Mushkin 为全球首席风险官。Mushkin 拥有超过二十年的资本市场和风险管理经验，涵盖传统资产和数字资产领域，曾在高盛（Goldman Sachs）和麦肯锡公司（McKinsey & Co.）等跨国公司担任高管职务。

上个月，OKX SG 宣布获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的大型支付机构牌照（MPI）。今年 7 月，OKX 指定马耳他为其加密资产市场（MiCA）中心，该平台将在未来几个月为超过 4.5 亿欧盟居民提供产品和服务。

OKX 是加密行业首批发布月度储备金证明的公司之一。该报告从2022 年末开始发布，以验证平台上客户资金的全面偿付能力。截至目前，OKX 已连续23 个月发布了快照，继续引领行业采用新升级的报告标准。

了解更多信息，请访问 okx.com

*要被视为“合格”客户，用户必须完成知识测试、适合性评估，并提交银行对账单或其他证明文件，证明他们拥有至少 500,000 AED 的流动现金，并且这些资金在合理的时间内保持流动状态。

**要被视为“机构”客户，用户必须通过额外的 KYC（了解客户）要求，并证明符合以下两项条件：（1）最低资产负债总额为 2,000 万美元；（2）年净营业额达到 4,000 万美元；（3）自有资金总计至少 200 万美元。

关于OKX  

OKX是一家科技公司，使命是组织全球的区块链，使其更加便捷易用并有实用性。我们致力于创造一个让世界更加高效、透明和互联的未来。OKX最初是一家加密货币交易所，为数百万人提供交易机会，并随着时间的推移成为全球最大的交易平台之一。近年来，我们开发了全球连接最广泛的链上钱包，帮助数百万用户访问去中心化应用程序。如今，OKX 受到数百家大型机构信赖，为它们提供进入加密市场的可靠平台，并无缝连接全球银行和支付系统。我们的知名产品包括：OKX交易所、OKX Web3钱包、OKX浏览器、OKX OS、OKX Ventures以及OKX机构服务。欲了解更多关于OKX的信息，请下载我们的应用或访问：okx.com

关于 VARA  

VARA 成立于 2022 年 3 月，根据 2022 年第 4 号法律正式生效，VARA 是负责监管、监督和管理虚拟资产（VA）及其相关活动的主要机构，覆盖迪拜的所有地区，包括特别开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心（DIFC）。VARA 在制定迪拜先进的法律框架方面发挥着核心作用，保护投资者并建立虚拟资产行业治理的国际标准，同时支持无边界经济的愿景。更多信息请访问 [vara.ae](https://vara.ae)。

免责声明  

此公告仅供参考，旨在提供信息，不构成任何投资、税务或法律建议，也不应被视为购买、出售、持有或提供任何与数字资产相关的服务的要约。数字资产（包括稳定币）具有高度风险，价格波动大，甚至可能变得一文不值。您应仔细考虑您的财务状况和风险承受能力，判断交易或持有数字资产是否适合您。OKX 不提供投资或资产推荐，您需对自己的投资决策负责，OKX 对任何潜在损失不承担责任。过去的表现不代表未来结果。并非所有产品在所有地区均可用。请咨询您的法律/税务/投资专业人士，了解您具体情况中的问题。OKX Middle East Fintech FZE 获得虚拟资产监管局 (VARA) 的许可，提供虚拟资产交易服务、虚拟资产管理和投资服务，以及虚拟资产借贷服务。OKX Middle East Fintech FZE 在 VASP 参考号：VL/23/12/003 下运营。

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最近Meme币涨势实属凶猛，新币 $Moodeng 暴涨上万倍，新“狗王” $Neiro 再度拉盘超过 50%！

某知名加密KOL 9月底发文称群友在新币 $Moodeng上的利润将近100万美元。通过交易截图大概可以推算这位幸运儿10天赚700万人民币，收益令人瞠目……

Biteye老韭菜为大家分析了这两个代币上涨背后的逻辑，以及解答如何找到10倍、100倍项目，值得收藏！

01 Neiro的故事

Meme之王 $Doge 狗狗币 logo是一只名字叫KABOSU的狗，原型是 Astuko Sato 养的第一只柴犬，因为他的魔性表情在网络爆红。然而KABOSU 在 5 月 24 日去世了，后来他的主人 Astuko Sato 收养了 Neiro。

在比特币大会上，Neiro 的图片出现后，链上出现了多个相关代币，最终以太坊上的大写 $NEIRO 和小写 $Neiro 两个代币留存下来。

小写 $Neiro 市值上升的原因包括：

1、项目方给以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）空投了4%的代币，V神卖掉后将资金捐给了慈善机构，这为项目带来了热度。

2、社区组织了捐币上币安的活动，筹得72万美元等值的代币，体现了社区的团结。

3、币安上线了小写 $Neiro 的现货交易。

02 Moodeng的故事

Moodeng 在 Web2 上拥有高热度，许多知名品牌如麦当劳、微软等都曾发布过与河马相关的推文。

Moodeng 社区发展迅速，尤其是在 Solana 链上。后来以太坊上的 $Moodeng 因给 V 神捐币并由 V 神进行慈善捐款而再次获得热度。

03 Neiro、Moodeng 近期热度上升的原因

$Neiro和 $Moodeng 两个项目的市值和热度上升主要归因于两个关键因素：

1、V 神卖币做慈善（吸引热度）：项目方向以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）空投代币，V神随后将出售代币所得资金捐赠给慈善机构。这种行为不仅增加了项目的曝光度，还为项目赢得了正面形象。

2、社区团结（体现在捐币活动上）：通过组织捐币活动，社区成员展示了对项目的支持和团结。这种集体行动不仅增强了社区的凝聚力，也向外界传达了积极的信号。

当然，不是每个给 V 神空投的项目方都能成功，对于Meme币来说最重要的其实是社区和Meme本身的流量。

04 如何在一个Meme币暴涨10倍100倍之前找到它

在挑选Meme币时需要问自己3个问题，从而来判断它的潜力：

1、Meme的来源是否自带流量（有很好的叙事）？

其实很多Meme的原型不一定发源于Web3，反而是在Web2的热度溢出带火了叙事，所以可以关注互联网知名社交媒体上的热点，同时兼顾关注推特、Farcaster的讨论。

2、Meme 是否会被知名的人或者官推多次使用？

比如Meme币的"教父"马斯克和“喊单王”川普，或者其他名人会不会发推讨论。

典型的与马斯克相关的Meme币包括DOGE、SHIB、FLOKI、TROLL、NUTS等。可以说，马斯克的每一条推特都可能引发Meme币的狂热。

特朗普在加密货币领域的影响力也逐渐上升，7月份在宾夕法尼亚州竞选集会上遭遇枪击事件后，与他相关的Meme代币出现了大涨，比如TRUMP代币在24小时内涨幅高达68%。

这些代币上涨都是得益于名人效应带来的热度，进而推动FOMO情绪。

3、Meme 的社区氛围怎么样，发展情况怎么样？

最简单直观是去看Telegram、Discord等社群成员人数、氛围，或者推特上的话题讨论情况。

05 总结

很多人在交易Meme币时会通过关注 Degen 玩家来跟着他们买卖，或者从 Degen 玩家的角度去交易，这个可能会限制看待Meme币交易的角度。

比方说，艺术家 @beeple 之前发了很多 pepe 相关的艺术创作，最近他也发了不止一幅关于河马的创作，而且是在河马启动前。他之所以去创作，其实是他看到了流量和热度。所以说，如果只关注 Degen 玩家的交易操作，就很容易忽略其他先机。

索罗斯在自传中说过：交易参与者的认知是有缺陷的，我们需要站在不同的角度去看待交易。

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

DeFi数据

1.DeFi代币总市值：727.04亿美元

DeFi总市值 数据来源：coingecko

2.过去24小时去中心化交易所的交易量81.77亿美元

过去24小时去中心化交易所的交易量 数据来源：coingecko

3.DeFi中锁定资产：817.52亿美元

DeFi项目锁定资产前十排名及锁仓量 数据来源：defillama

NFT数据

1.NFT总市值：273.37亿美元

NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源：Coinmarketcap

2.24小时NFT交易量：22.25亿美元

NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源：Coinmarketcap

3.24小时内顶级NFT

24小时内销售涨幅前十的NFT 数据来源：NFTGO

头条

Optimism宣布开放第五季空投申领，分发超1000万枚OP

以太坊L2网络Optimism宣布开放第五季空投申领，为5.4万个独立地址分发超1000万枚OP。在2024年3月至9月期间在超级链上与至少20个独立合约进行了互动，且合约与交易比率达到10%的用户有资格领取，根据交互情况有不同的空投乘数匹配。

DeFi热点

1.dYdX创始人Antonio Juliano宣布重新担任该公司CEO

10月10日消息，dYdX 创始人 Antonio Juliano 宣布已经回归首席执行官的位置，并将进入创始人模式亲自经营公司。六个月前，Juliano 宣布辞去 dYdX CEO 一职，但其随后认识到在面临激烈竞争和艰难市场时，创始人无法真正离开自己的公司，并表示很清楚需要重振公司，否则就会衰落。

2.Base成为过去一年收入最高的L2，其次为Linea和Arbitrum

金色财经报道，据Ethereum Daily统计，过去一年中Base是收入最高的L2，收入达6400万美元，网络花费仅1400万美元；Linea与Arbitrum排名第二，收入达5800万美元，但Linea网络花费2700万美元，Arbitrum网络花费达3600万美元。

3.Ola完成TGE及主网前Massive最终赛季快照

金色财经报道，ZK跨链基础设施项目Ola宣布其节点验证网络Massive在测试网阶段的三个赛季活动已结束。截至第三赛季，Ola Massive网络共计有超过25万名验证者的参与。项目方正对快照结果进行审核，以确定即将到来的TGE前的空投资格。

4.Aave社区发起“将EIGEN添加至以太坊主网上Aave v3”温度检查提案投票

金色财经报道，据Snapshot治理页面显示，Aave社区发起“将EIGEN添加至以太坊主网上Aavev3”温度检查提案投票，投票将于10月13日结束。
该提案旨在将EigenLayer的原生代币EIGEN添加至以太坊主网上Aave v3。通过这次集成，Aave用户将能够提供和借用EIGEN，从而增强Eigen Layer代币在DeFi生态系统中，特别是在Aave生态系统内的效用和流动性。

5.Aave Labs 已上线 Aave V3.2

金色财经报道，Aave Labs 宣布推出 Aave V3.2 升级。V3.2 版本由 bgdlabs 开发和升级，引入 Liquid eMode，可以更好地控制借款和抵押，提高灵活性，用户可以从更高的 Gas 效率和可定制的风险管理中受益。

游戏热点

1.Web3游戏生态系统PiP World筹集1000万美元种子资金

金色财经报道，Web3游戏生态系统PiP World表示已从金融科技公司Exinity获得1000万美元的种子资金。

2.CARV 将向 Aethir 节点持有者和游戏池质押者空投

金色财经报道，分布式 GPU 云计算公司 Aethir 宣布模块化数据层 CARV 将向 Aethir 节点持有者和游戏池质押者空投，用户将有 30 天的时间领取 CARV 空投。

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撰文：西柚，ChainCatcher

10 月 9 日，链上侦探 ZachXBT 披露了 Meme 币分析师代表 Murad 链上地址持仓情况，迅速引起了加密社区关注，并引发了旧 Meme 币复兴炒作的叙事，布局低市值的 MEME 币正成为加密社区心照不宣的秘密。

其实，自 9 月 15 日币安一天内同上 3 个 Meme 币（Neiro、Turbo 和 BabyDoge）并引发 Neiro 和 NEIRO 代币大小写之争后，Meme 币市场旧已经掀起了新一轮的炒作热潮。国庆期间，Meme 项目的相关报道更是满天飞，社区到处充斥着各种一夜暴富的故事，V 神连续两次链上出售被馈赠的 MEME 币，并公开表示感谢 MEME 项目，引发动物园币河马 MOODENG 短时间内的近百倍涨幅让人瞩目，吸引投资者纷纷涌入，期待能捕获下一个百倍 MEME 币的诞生。

不过，与以往的 Meme 币炒作无规律、疯涨行情不同，这轮 Meme 币炒作主要围绕：命名字母的大小写之争、捐款 V 神及 V 神卖币拉盘、Cult（嘲讽文化）MEME 币复兴等展开。

Meme 币炒作从公链分流演化为命名字母大小写之争

在这一轮 Meme 币行情中，字母大小写的差异成为了炒作的一个独特因素，而造成这一切的主要原因是币安同时上线了 Neiro 现货和 NEIRO 合约。

NEIRO 这个代币名最初起源于狗狗币的原型，今年 5 月 24 日，DOGE 的原型柴犬 Kabosu 离世，引发了加密社区的哀悼，在悼念之余，Kabosu 的主人在 X 平台宣布，她收养了一只新柴犬，英文名被译为‘NEIRO’，然后就产生了多个同名 MEME 项目，覆盖 Solana、以太坊等公链，且同一条链上还有大小写之分的不同 MEME 项目。不过，随着 MEME 市场的走凉，众多公链上的 NEIRO 项目已经消失在历史的洪流中，市值排名前两位的只剩下了在以太坊链上两个区分大小写的 NEIRO 和 Neiro。

9 月 6 日币安宣布推出大写 NEIRO 合约交易对，9 月 15 日宣布上线 NEIRO 代币，因官方公告中代币 ID 同样为大写 NEIRO，很多人误以为是此前已经完成合约上线的 NEIRO 项目，公告发出后 NEIRO 代币暴涨超 20%，然而就在社区为之疯狂，大量在链上买币冲至时，有眼尖的用户发现币安上线的 NEIRO 代币合约地址不是大写的 NEIRO 而是小写的 Neiro 代币，大写 NEIRO 代币便被社区用户大批抛售，当天跌幅就超过了 50%，而 Neiro 代币开启了暴涨，从公告时的约 1500 万美元市值涨至如今的 7.2 亿美元，涨幅接近 50 倍。

Neiro 和 NEIRO 的命名策略原是为了区分不同的项目，希望利用大小写差异引发用户关注，然而币安同时上线 NEIRO 合约和 Neiro 现货的操作使 MEME 币的大小写之争成为炒作新热潮。

大小写的剧情轮番在各大公链上上演，近期基于泰国芭堤雅动物园的河马形象诞生的 MEME 代币 MOODENG 也有大小写之争：Moo Deng 和 MOODENG。与 NEIRO 和 Neiro 不同的是，Moo Deng 和 MOODENG 分别是建立在不同的公链上，小写的 Moo Deng 最初于 9 月 10 日建立在 Solana 上，大写的 MOODENG 于 9 月 15 日在是以太坊发行的，其实为后来者。

这些币名的大小写命名差异原本是为了区别项目不同，但如今却成为了 MEME 币炒作的一大亮点，甚至在炒作过程中被赋予了不同的含义和价值，如大写的 NEIRO 被认为是强庄币，小写的 Neiro 代表着社区项目；Solana 上的 Moo Deng 由于上线时间较早，被认为是龙一和以太坊的 MOODENG 由于晚一步发行被视为龙二。

对于 Meme 币的大小写之争，加密社区更多的是困惑，很多用户迷失在该选哪一个的纠结中，一会大一会小，傻傻分不清楚，投资者在选择时，不得不仔细甄别，防止因大小写混淆而错失良机，这种差异化策略给市场带来了新鲜感，同时也增加了投机的复杂性。

对此，有加密用户则感叹道，之前是不同公链上 MEME 币的崛起引起了资金分流，现在是 MEME 项目在同一条链、同一名字因不同字母大小引起了资金分流，让本来就不强的共识岌岌可危，会导致市场进一步分裂萎缩。

目前，Meme 项目不仅仅是 Solana 上的主要阵地，随着 Neiro、MOODENG 等项目的崛起以太坊依旧成为最值得期待的地方，同时如后来者 Sui 等上的 MEME 项目同样也在吸引用户关注，如近期诞生的 MEME 项目 HIPPO 其灵感同是来自于泰国动物园的河马 Moo Deng，且代币市值一度超过 Solana 上的 Moo Deng。

捐款 V 神博取眼球，利用名人效应推动币价

除命名字母的大小写外，捐款 V 神（Vitalik Buterin）成为 Meme 币炒作的另一个热点。V 神作为以太坊及加密世界的精神领袖,在 Meme 币项目中也经常扮演重要角色，一些 MEME 币项目会将筹得的资金捐赠给 V 神或其相关基金会，希望借此提升项目的公信力和影响力，如 2021 年的 ShibaInu（SHIB) 创建者曾将总供应量 50% 的 SHIB 空投给 V 神的钱包地址，迅速引起了加密社区的关注，并引发了动物园 MEME 币炒作热潮；Neiro 同样也向 V 神捐赠了。

其实，部分 Meme 项目大多仅希望通过向以太坊创始人捐款来博取眼球，利用名人效应推动币价,试图以此获取社区的关注和信任,这种与业界大佬的联系是 Meme 币吸引投资者的一大噱头，可在短期内有效地吸引了大量投资者的注意，成为炒作的一大亮点。

国庆期间备受关注的以太坊链上 Meme 项目河马 MOODENG 就是通过借助向 V 神捐款出圈的，由于河马最初起源于 Solana 上链，且市值迅速突破 1 亿美元被社区所熟知，而以太坊链上的大写河马 MOODENG 属于后来者，且市值迟迟没有突破千万美元，并没有太多用户关注。

10 月 5 日，V 神在链上出售 Meme 代币，其中就包括 MOODENG，消息被爆出后，MOODENG 代币市值在数分钟之内冲高至 1000 万美元，并开启了稳步上涨模式，同批次卖的 MEME 项目 ITO 和 KABOSU 也在售出后出现了大幅上涨，其中 ITO 卖出后短时间内涨幅超 222%、KABOSU 涨幅超 70%。

10 月 7 日，V 神再次出售 MOODENG，随后并将其中 260 枚以太币（约 64.2 万美元）捐赠给慈善机构 Kanro，并公开发文表示感谢 MOODENG，为真实世界带来了正向结果。

有社区用户认为，这是 V 神少见对 MEME 代币的正面评价，通过捐赠和慈善，把币圈的空气币出售，价值转移到解决部分现实问题中去，也算是 Crypto 的一次脱虚向实了。

V 神卖币及公开感谢内容，让市场对以太坊上的河马 MOODENG 产生了极高的兴趣和关注度，并推动 MOODENG 价格一飞冲天，市值快速从百万级别突破了 1 亿美元，热度也超过了 Solana 上的河马。

随着以太 Neiro 与 Moodeng 的 V 神关联叙事出圈，MEME 项目向 V 神钱包地址直接捐款成为了炒作新潮流，而 V 神卖币的举动会引起投资者的关注和跟风，从而推动该币的价格上涨，目前每个小时都有 MEME 币向 V 神钱包地址转账。

甚至有加密用户将「MEME 币捐赠 V 神」设计了一套 MEME 项目成功的 SOP：MEME 项目给 V 神捐赠——V 神卖币（吸引关注）——V 神捐款发推感谢（推动价格上涨）——上交易所。

Cult 嘲讽文化 Meme 币复兴

Cult Memecoin 是一种结合互联流行文化和加密货币的代币，这些币通常围绕特定的社区或流行文化现象而创建，往往具有强烈的社区驱动特性，它们往往以幽默或讽刺的方式呈现，如 Dogecoin（狗狗币）最初作为一个玩笑而创建，自称为「Dogecoin 杀手」的 Shiba Inu（SHIB），等风靡一时的 PepeCoin 基于流行的 Pepe 青蛙诞生的。

在 Token2049 上，MEME 币分析师 Murad 发表的《MEME 币超级周期》引起了加密社区广泛讨论，他统计及筛选的 MEME 代币清单在加密社区广泛流传，一度成为 Meme 币交易圣经。

Murad 的 Meme 币清单筛选标准就是挑选那些已经上线至少六个月且经历过暴跌的代币，市值在 500 万到 2 亿美元之间，多建立在 Solana 和以太坊上。

昨日链上侦探 ZachXBT 披露了 Murad 链上地址 Meme 币的持仓情况，约持有价值 2400 万美元的 MEME 币资产，前四位为 SPX、GIGA、RETARDIO、POPCAT，且近期走势非常喜人。

其中，仓位排名第一的抽象指数代币 SPX 近半月内上涨了约 20 倍，该项目是对反转标准普尔 500 指数故事的衍生，叙事为可爱少女拯救币圈；GIGA 是 Solana 上的 Meme 代币，近 7 日涨幅超 200%,该项目原是向传奇人物 Ernest Khalimov 最初的 Gigachad 致敬，同时也是对社会期望的讽刺，引发了关于有毒的男子气概和等讨论；MEME 项目 POPCAT 是源自网络上流行的调皮猫咪表情，近 7 日涨幅约 90%；而 RETARDIO 将自己定位为勇气、反抗和社群凝聚力的象征。

而这些 MEME 币有一个共同特征，那就是都带有一些 Cult 气质，就是披着一层无厘头、非主流的、抽象的外表元素，通常与流行的互联网文化、模因或特定的亚文化有关，被称为 Cult Memecoin。

正是因为有文化认同或用户群体基础，Cult Memecoin 通常由社区推动，依靠社交媒体和病毒式营销进行传播。

有加密用户提示，目前市面上大多的 Cult Memecoin 多为老项目，已经历过一轮上涨和洗盘，用户在选择时应该寻找底部而非顶部、持续宣传代币的社区，不断增加的新持有者、带有类似 Cult 文化的元素。

好 Meme 需具备「特殊叙事和调性 + 强大自发社区 + 强庄」

根据 Coingecko 数据平台显示，Meme 币板块总市值已经超过 500 亿美元，收录的资产种类数量在 2000 个以上，是加密市场上包含币种数量最多的板块。

加密 KOL@ririfish 曾表达道，MemeCoin 市场正在日益壮大，它们不再是短期炒作的工具，而是代表了去中心化文化与共识的新趋势，这些项目之所以具备长期市场韧性，正是因为社区不仅仅是被动的投资者，而是推动项目发展的核心力量，社区通过迷因传播、社交互动和项目开发的参与，为这些代币赋予了持久的生命力。

加密资产玩家 Vincent@thecryptoskanda 多次强调，MemeCoin 已经不再只是一个加密赛道，它已经成为了一种「属性」，这表现在 MemeCoin 不再只是围绕价格波动展开讨论，而是逐渐融入去中心化文化，代表了一种身份认同和市场共识，它们体现了去中心化社区的独特力量，并超越了传统的 IP 驱动模式。

加密 KOL@CXOegg 在最新的推文中写道，好 MEME 具备「特殊叙事 +meme 自身调性 + 强大自发社区 + 强庄」，缺一不可。

Ririfish 也曾指出，MemeCoin 的成功不仅仅依赖 IP 的支持，而在于它们通过社区创造独特的叙事，即使是没有强大品牌支持的项目，如 Shiba Inu 和 Pepe Coin，依然凭借社区的力量在加密市场中站稳了脚跟，这些 MemeCoin 的成长显示了它们通过社区互动、迷因传播和集体创作所构建的独特文化符号。

总的来说，MEME 币想要成功首先需要一个引人入胜的故事，代币的设计和社区文化必须独特且具有吸引力，才能够引发共鸣并激发投资者的兴趣，在众多项目中脱颖而出；同时需要有一个强大的自发社区，一个积极活跃的社区是推动 MEME 币成功的关键，社区的力量可以影响市场情绪和投资决策；另外，还需要背后有强大的支持者和操盘手，能够在关键时刻推动币价。

如 Neiro 在上币安前就流出多张西北社区地推的图片，社区人员在土耳其和越南等海外地区营销，CTO 团队给慈善组织的捐款等；以太坊上的河马 MOODENG 项目社区透露曾三次去泰国动物园捐赠，并在北美线下进行营销，通过空投捐赠吸引了 Neiro 头部持仓巨鲸和 Pepe 开发者和 V 神关注等。

关于如何参与 MEME 币，@CXOegg 表示，目前市面上每天出上万个盘子，同样叙事还存在不同命名（Ticker）、相同命名又在不同链上竞争、如今同条链上的相同命名又因不同大小写出现各种戏剧性事件，这对于用户来说想要在早期押中一个有潜力的项目，实属困难。

目前有三种策略可供选择：一是直接选择已经成熟的并经过市场一轮波动考验的高市值老 Meme，如 PEPE、WIF 等等；二是接盘市值在几百万几千万的中型 MEME，但需要个人有非常强的鉴别和筛选项目的能力；三是在一级市场链上盯新项目，不过失败率很高。

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

撰文：深潮 TechFlow

这几天，你肯定没少看到上图这位小哥的身影——长头发大胡子加眼镜，摇滚气质拉满。

他的名字叫做 Murad Mahmudov，此前算不上是加密 KOL 红人，而在近些天外网对其密集的分析和评论中，已经一跃成为 Meme 喊单王。

让其名声大噪的，是他在今年新加坡2049大会上的演讲《Meme币超级周期》，截止发稿时已有176万次播放。

如果你还未听说过这个小哥，不妨观看这个视频，会发现他以极其正规的理论、详实的数据以及溢出屏幕的坚定，在向你 CX（营销） Meme 币，其中的精华言论充满了情绪价值，有种语不惊人死不休的味道：

例如 Meme 币的总市值要超过一万亿美金，比特币将在20年内达到200万亿美元，你需要颠覆投资逻辑来迎接这一轮的新周期拥抱 Meme …

演讲本身观看的人已经很多，而关于 Murad 本人过往，则很少有人提及：

从学中文到初入加密世界，从成立对冲基金破产到成为 Meme CX 大师，再到钱包地址被扒出疑似“屁股决定脑袋”喊人上车…

我们整理了更多信息，带你快速了解新一届喊单王的过去与现在。

学中文，缘起OKcoin

起初，Murad 并不是币圈人。

他在阿塞拜疆长大，16岁时移居到了美国念书，后升入普林斯顿大学；故事的开始与大多数怀揣美国梦来求学的少年类似。

但有意思的是，根据 Blockworks 对其专访中的内容，Murad 透露自己在这段时期开始学习中文和法语。

也正是学习中文的缘故，让其有机会来中国待了一年。

那一年，Murad 17岁，2013年比特币经历了目前为止的最大年涨幅，将近6000%。

同时，老韭菜一定知道，那一年中国毫无疑问是币圈的中心，国内对挖矿和对比特币的认知逐渐升温，Murad 在这样的环境下，用他自己在采访里的话来说，就是：

“我在正确的时间，出现在了正确的地方。”

在北京的外国人圈子里，Murad 结识了 OKcoin 的5号员工（Employee No.5），一位美国人，也从他那里开始了解了加密货币。

而 OKcoin，也正是现在 OKX 的前身。

显然，Murad 较早接触到了币圈；他所说的“正确时间”，话里还有另一层深意 —- 在17年载入史册的大暴跌“94”之前，也即泡沫破裂之前在中国了解到了加密，并对他之后的生活、观点和工作产生了影响。

之后，Murad 加入了高盛并成为了一名顾问，但早年的经历，让他对 BTC能作为价值储藏物的认识不断加深。

不要忘记，那时 Meme 还没有满天飞，“比特金莱特银”的古早共识牢不可破。

所以，Murad 最初应属于比特神教，而不在Meme邪教（Meme Cults）。

做基金，疫情间被爆

命运的转折点，在2017年。

虽然那一年整个币圈因为94事件血流成河，但 Murad 于同年成立了 Adaptive Capital，一个规模较小的加密对冲基金公司。

如果你在搜索引擎图片考古，现在还能搜到该公司的宣传页；而 Murad 在其中负责投资和交易相关职务，不较真的话这个职位看起来就是所谓的“操盘手”。

处在一线，Murad 必然也积累了不少交易和市场观察的经验。

但常在河边走，哪有不湿鞋。更何况是在加密这条喜怒无形、变盘比变天还快的凶险河流旁。

2020年，新冠疫情席卷全球，国际局势风云突变。

同期加密市场也经历着暴涨暴跌，Murad 的 Adaptive Capital 在当年3月13日比特币价格下跌超过1000美金后，遭受了巨大打击，公司也向所有投资人发送公开信，告诉大家基金将会关闭，计划将剩余资本返还给其有限合伙人。

而 Adaptive Capital 将其归咎于 CEX 在价格暴跌时停止了服务，导致其无法及时操作仓位，招致清算：

“我们每天使用的一些受人尊敬的交易所，但这些平台和工具在抛售期间停止了运营，严重阻碍了我们采取相应行动的能力”。

用韭菜的话来说，就是经典的交易所“拔网线”。

是非对错无从考究，但Murad 作为这家基金的交易和投资负责人，显然在拔网线事件中受到了打击，或许也为其日后寻找转投链上Meme，寻找更多链上机会埋下了伏笔。

超级周期，一讲成名

2022年，Murad 更多的在社媒上活跃，并发帖表示“我回来了”。

他坚定的认为这个行业必将吸收更多的资金，并认为熊市是规划下一轮牛市的最佳时机。

也正是在差不多的时间点，不同的 Meme 开始冒头，Murad 也注意到了这些。

之后的故事大家也知道了，长发小哥站在2049的舞台上开始了《memecoin Supercycle》的激情演讲，引爆了整个CT的观看与讨论。

在此之前， Murad 的故事并不为人所知。但正所谓“给大家提供情绪价值的人必有流量”，Murad 在演讲中的言论使其获得了超乎寻常的热度，例如MEME将达到1万亿市值的市场，比特币价格将在20年内冲向200万亿美元。

在这一周期 Meme 横行，市值前50不断有 Meme 进入的大背景下，Murad 的超级周期演讲赋予了每位 Meme 玩家持仓的合理性和正统性，并且他还不是单纯的喊单。

比如他略带学术语气但又通俗易懂的对大部分加密代币定性—如果一个代币既不是价值储存工具，也不分配收入，那么它就是一个 Memecoin。

借用推特用户 @0xWendy99 的话来说：

“这个普林斯顿的哥们不一样的地方在于其'正统性'比Ansem强得多，讲话一股正规军的味道，“代币化社区”，“代币即产品”，meme不再是附庸和不入流的东西，用理论指导meme，用系统驱动投机，让散户听了直呼高端，机构听了直呼合理。”

早年的交易经历，加上强大的营销水平，Murad 在超级周期中，一讲成名。

高处不胜寒，屁股决定脑袋？

人红是非多，Murand 也不例外。

在火速蹿红后，Murad 也时常喊单，并对各类 Meme 的质量和值得入手的程度进行分析。

此举也不断让人怀疑，Murad 如此坚定的当 Meme 死多头，背后是否有利益因素驱动和喊单出货之嫌？

知名链上侦探 ZachXBT 当然不会缺席，并于前几天扒出了 11个 疑似与 Murad 高度关联的钱包地址，这些钱包在以太坊和 Solana 上持有总价值约 2400 万美元的 Meme。

数据显示，其中的某些地址在6-8月购买了大量 Meme 币 SPX，并在4个月内获得了超60倍的回报；这也正与 Murad 公开发帖推荐的Meme币排名不谋而合：

不过，币圈也流传着一句经典的正确言论：

你买了一个币不去CX，是很傻X的行为。

Murad 买了并CX，某种程度上也算是知行合一；至于是先买再喊韭菜上车抬轿子的阴谋，还是纯粹信仰 Meme 邪教而按头也想让大家相信自己，则是见仁见智的事情。

目前，社区也针对侦探扒出 Murad 持仓地址的行为进行着激烈的辩论。

一些Twitter用户认为ZachXBT的行为可以防止追随者被他砸盘，Solana 工具Sol Incinerator的项目负责人Slorg质疑道："你们真的认为这些东西是隐藏的吗？"，暗示这些信息本就是公开的，扒出来也无可厚非。

而反对扒光底牌的声音也不绝于耳：

Taproots Wizards联创Udi Wertheimer表示，公开没收某人的钱包以阻止潜在的不法行为是疯狂的；一些用户也并不赞成提前在Murad身上"画靶子"，特别是在Murad没有做错什么的情况下。

买卖代币，进行交易，这本身确实算不上无法无天；

但高处不胜寒，当一个 CX 死多头瞬间拥有大量流量和潜在影响力时，众人必然会以他为标靶，将其放在显微镜下研究，试图扒出更多信息。

为自己的流量热度也好，秉持正义制裁老鼠仓也好，人红必然是非多，高处自然不胜寒。

我们无法定论 Murad 是单纯的死多头，还是操控韭菜的大师，但他自己在接受采访时也说到：“对某些代币，我肯定会在2025年底，2026年初出售一些… 但对于其他币，我打算长期持有以穿越周期”。

但有句话说的好，巅峰产生虚假的拥护，黄昏见证虔诚的信徒。

在一轮超级周期过后，新晋喊单王 Murad 手上拿的是 Meme 还是 BTC，时间自然会给出答案。

附：链上侦探发出的与 Murad 高度相关的钱包地址

ETH

0x6b411100c72ba2445e50ffd20839c28b3546de7c

0xcbd0dee0c3eed152c3398b062361becc4a15522b

0x13fc38ec99a8217a06d1dc6db8c0bf0ee97ebf7f

0x71b4fd11eef705ba60176e7c034cd1a4f97ae02d

0x30b46a659761b576a00028b44d1e37fdc64b034d

0x5b1569db234a0f2884814a3f7184f01cf641b0c6

0x464e0a666734ba93e231d929ace538eaf05ff424

0xdb47714727cba70f0408ba30dc4ea0b5ac436055

SOL

7QZGS7MQ4S6hRmE8iXoFTXgQ2hXVUCho2ZhgeWvLNPZT

GyBkVYkHBPMapyQeueQ6d44YthwqYiX4ajgnGLqq9P7r

2xn57hPD2v6ighJFPXNPSoiGUXkW4KKo8Hb3NpXmHZvZ

监控看板：

https://dune.com/0xtoolman/murad-buys-and-sells

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

作者：Leo lau 来源：X，@leo7_lau

一、褪色的梦想,流动性、情绪与周期

1、褪色的光荣与梦想

2008年发生了很多事情，西半球的美国引发了全球的金融危机，次贷危机，银行破产，各行各业都瑟瑟发抖，危机也蔓延到了东半球，那个时候我在高校任职，工作还算稳定，但是身边的同学却影响很大特别是从事外贸，金融，和出口行业的，很多公司倒闭破产，一片哀嚎!同年10月30号，中本聪发布了后来会影响世界BTC白皮书，但是很多人并没有意识到他的伟大，我也是直到7年后，2016年的时候在某五百强做PM，偶然都看到了BTC介绍:然后浏览了所有关于比特币的资料，非常的震撼，真牛逼这东西!然后整理了网上所有了资料，非常简洁有趣，连白皮书都看了5遍!

几年之后的很多人已经开始在区块链行业展露头角，不仅有Adam等OG，还有一批科技极客和坚定的信仰者。

那时各个赛道百货齐放，当年CZ还略显稚嫩，Vitalik是被称为V神，不如现在已经降格为V哥了，李林和徐明星，还可以光膀子喝酒，那个时候人们的眼睛是有光的，干翻纳斯达克的呼喊响彻云霄

A,很快2017 的ICO迎来了狂暴大牛!疫情期间美国主导全球大放水，2020年底大DEFI,和NFT给圈内带来了巨大的流动性，也涌现了很多创新，同时2021年也是VC最幸福的时候!VC在当年实现了良好的退出，获得巨大回报，同时也催生了很多项目，然而也给后面的低迷周期埋下了伏笔，因为当时的项目VC需要在下一轮周期变现。会消耗更多的流动性。当然各个圈子的人都是闻风而动，形成了而这个非常特殊的聚合体。

B,本轮行情机构驱动和前面2轮略有不同，在政策监管的重拳之下，伴随美联储的加息，从2022年的Luna,FTX，三箭资本崩盘，机构主导了行业的熊市，而BTCETF的通过，同样也是在机构的主导中驱动，同时也带动了链上的brc20,runes,以及各种meme的活跃。ETF吸收了大量资金到了BTC生态，看似非常利好的消息，反而抑制其他公链和项目的创新，甚至以太坊的L2都鲜有人，像之前那么疯狂。

C,2024年美联储在9月份的50bp降息，以及中国央行的放大招，降准50BP，以及房贷利率，释放了巨大的流动性，以至于对冲基金大佬david tepper疯狂做多中，大A涨幅非常大，但是我们仍然需要观察资金是否会持续流入金融市场，目前流动性带来的涨幅还是需要项目基本面的支持!

从接触很多圈内人，很多OG我们观察到，大家都强烈感受流动性的枯竭，项目创新不够，投资人，项目方，散户都非常努力，以前的那一套叙事似乎不管用，拉新，增长，动不动就数十亿的TVL，看似活跃的TG和Dscord群，其实并没有撬动第二轮的起飞，流动不足后面，很多项目也在生死边缘挣扎，我们看到AI在近几年发展迅速，但web3真正的杀手级应用在哪?项目有真正的价值吗?有可以真正实现的应用和盈闭环吗?

过去不久Token2049开起来似平没有之前那么多的创新项目，大家都在Social，都在寻找趋势和突破口，甚至大A都可以从币圈吸血了，而圈似乎迎来不同前面周期的，前所未有的迷茫，但是依日不乏坚定信仰的Builder,哪怕似乎梦想都已经褪色~

2、币圈用户画像

截至2024年，关于加密货币用户画像的全面描述可能包含以下几个方面，但请注意，这是一个动态的领域，用户特征可能随着时间和技术发展而变化:

A,年龄分布:虽然加密货币最初被认为是年轻人的游戏，但现在各年龄段的人都参与其中。然而，年轻一代(特别是千禧一代和Z世代)依然是主要用户群体，因为他们更熟悉互联网和数字技术。

B,教育背景:一般来说，加密货币用户的教育水平较高。他们往往拥有大学或更高学历，因为理解加密货币、区块链技术以及相关投资策略需要一定的技术和经济学知识。

C,职业:科技行业的从业者、金融分析师、投资者和创业者是加密货币领域的活跃参与者。此外，自由职业者和数字原生代(如内容创作者、博主等)也因为对自由和去中心化的追求而趋向于使用加密货币。

D.经济状况:用户从高收入者到寻求财富增值的中产阶级都有。加密货币被视为一种投资工具，参与者希望通过投资于比特币、以太坊等主流货币，或是参与早期ICO(首次代币发行)来获得高收益。

E.地理分布:加密货币全球化特征使得用户遍布世界各地。不过，某些地区或国家因政策、经济状况或文化对加密货币的接受程度较高，如北欧国家、部分亚洲国家(特别是韩国、日本)、美国、加拿大等。

并且许多用户将加密货币视为投资工具，希望通过价格波动获利。一小部分用户使用加密货币作为支付手段，特别是在一些行业(如游戏、科技产品销售等)或国家(如ELSalvador等),一些用户被加密货币的匿名性和去中心化吸引，希望避开传统金融系统的监管。有部分用户支持去中心化、自由经济的理念，认为加密货币是未来金融系统的雏形。

Web3这个行业足够特殊和有趣，说它是金融业?确实有很多华尔街爱听的故事，也有很多背后的投资人，但是却少有真正的产品价值产出或者自治的商业闭环模式。你说他是互联网行业呢?确实产品架构极其像传统互联网，但是大多数产品却没有个盈利的闭环，多数产品可能靠发币和VC输血。你说他纯粹是营销行业了?不对，现在虽然旁氏cx的痕迹，甚至还吸引了盘圈的人，也需要很多市场营销和推广，为了抓热点，流量也是无所不用其极!但是,也不百分之百就是找接盘侠，不少生态还有自己的内生动力。

总而言之，这个行业其实是互联网+金融+营销的一个混合体，于是大家就看到了很多现象，有高大上的，务实的，务虚的，也有一些乱象，都可以找到自己的位置!

二、流动性和市场情绪与周期

在全球金融的复杂格局中，资本像河流一样流动，流动性和市场情绪成为市场周期的无声建筑师。我们来探讨这些经常被误解和低估的力量如何影响经济轨迹，特别关注中国经济政策的近期转变及其对包括加密货币市场在内的金融领域产生的连锁反应。

1、东方流动性的崛起

流动性是金融市场的命脉，最近发生了来自东方的重大转变。2024年9月，政治局意外召开会议，标志着一个关键时刻，表明中国对经济振兴采取了积极立场，这不仅仅是又一次政策调整，而是由习近平亲自主持的协调干预，旨在通过以下方式为中国经济注入活力:

货币政策调整:大幅下调存款准备金率50个基点，并联手其他货币宽松措施，向金融系统注入逾1万亿元人民币，彰显央行对流动性的承诺。

财政政策重点:强调逆周期财政政策支持必要的支出，暗示即将出台的财政措施。

资本市场支持:采取购买股票等直接干预措施来稳定市场，展现出增强投资者信心的意图。

流动性的提升正值中国市场与美国市场相比被严重低估之时，为潜在的资本复苏和重新分配奠定了基础。

2、市场情绪和中国贸易

尽管国内某些行业增长强劲，但长期以来，人们对中国的评价一直是怀疑和“不值得投资”的标签。然而，政治局的行动极大地改变了这种评价。市场情绪通常受恐惧或贪婪的驱动，这些政策变化为其提供了新的催化剂，导致:

全球重新布局:西方市场将这些举措解读为放松政策的绿灯，从而引发了对中国投资兴趣的激增。

反向回报:随着市场调整方向，那些与普遍的负面情绪相反的投资者开始获得回报。

3、对加密货市市场的影响

加密货币通常被视为独立实体，但与传统金融市场的联系日益紧密。当前的周期表明:

资本流动的转变:与之前以散户狂热为主的周期不同，本周期中机构参与度更高，传统金融的吸引力更强。芝加哥商品交易所期货价格超过币安期货价格，以及即将推出的现货产品，都体现了这种转变。

4、宏观流动性效应:

随着美国和中国进入宽松周期，全球流动性正在上升。再加上美国大选等地缘政治事件，可能会蔓延至加密货币等风险资产。

投资者行为:科技/人工智能股票带来的财富效应和零日期权的吸引力在一定程度上削弱了加密货币在零售领域的吸引力。然而，随着流动性的缓解，加密货币可能会重新引起人们的兴趣，尤其是当关键人物认可加密货币作为投资组合资产时。

三、展望未来

未来取决于几个关键因素:

中国储蓄者:储蓄率高达34%，这些资本如何以及在何处重新分配将对全球市场产生重大影响。需要进一步观察。

经济目标:中国是否实现5%的GDP增长目标将影响投资者信心和资本轮换。

全球政策协同:主要经济体的宽松政策协调一致，可能引发更广泛的风险偏好情绪，从而可能使加密货币等高风险资产受益。

我们需要观察中国大陆马上快到来的双11，消费者情绪的变化，能否支持市场情绪的根本转变，资金持续流入金融市场，还有美国11月5号之后，总统政策的变化和延续性!

四、总结

流动性和市场情绪不仅仅是经济现象，更是市场周期的脉搏。从中国近期事件及其对全球金融的影响来看，了解这些动态对于驾驭日益互联的金融世界至关重要。无论是在传统市场还是在蓬勃发展的加密货币领域，流动性的流动和情绪的变化都将继续决定经济周期的节奏。

无论如何我们对行业依日有理想和梦想，我们依然对中本聪重塑生产关系的改革充满尊敬，哪怕现在就像泥潭，所有人充满迷茫，疑惑，哪怕世界宏观格局，政治分化日益严峻，哪怕前途看起来不明朗，初心和梦想似乎褪色，但是这一切都只是暂时的，他就像星星，星星之火，可以燎原。

本文来源金色财经，观点不代表芝麻财经的立场，转载请联系原作者。

 撰文：Ignas | DeFi Research 编译：Yangz，Techub News

一年前，我与高中同学 Arthur 共同创建了 DeFi 工作室 Pink Brains。目前，团队共有六名成员，其中四人来自越南。在共事期间，我们清楚地认识到了越南的加密货币市场和当地投资者的心态与西方的差异之大。 

加密货币已发展成为全球性行业，而西方和英语 KOL 们的行业主导地位可能会让我们忽视西方以外的机遇。 例如，在我上一篇关于「市场现状」的博文中，我惊讶地发现，尽管 OpenSocial 在 X 上的关注度不及 Farcaster 和 Lens，但在用户数量上，它却胜于后者。而其成功的秘诀在于其庞大的印度尼西亚、越南和印度用户群。 因此，在这篇博文中，我和 Pink Brains 官方 X 账户的幕后推手 Mai 将联手分享对南亚及东南亚加密货币市场的见解。我们还采访了一些来自这些地区的投资者，了解了他们的个人经历。

南亚：加密货币行业仍待开发的荒野

 TOKEN2049 新加坡峰会是 2024 年最大的加密货币盛会，而 Andy 的一句话引起了我们的注意，「亚洲市场仍待开发」。 

东亚已是主流的加密货币中心，拥有明确的法规、也有大型机构和专业投资者的参与，而中亚、南亚和大洋洲（CSAO）则采取了一种不同的、经常被忽视的加密货币采用方式。 下图是 2024 年 Chainalysis 绘制的全球加密货币采用指数地图。 

Chainalysis 数据显示，中亚、南亚和大洋洲（CSAO）地区是第三大加密货币市场，在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，有超 7500 亿美元的加密货币流入，相当于全球总量的 16.6%，仅次于北美和西欧。 

此外，在 2024 年全球加密货币采用指数排名前 20 的国家中，有 7 个来自该地区，包括印度（排名第 1）、印度尼西亚（排名第 3）、越南（排名第 5）、菲律宾（排名第 8）、巴基斯坦（排名第 9）、泰国（排名第 16）和柬埔寨（排名第 17）。 顺便一提，去年我分享了我个人就韩国人为什么热衷于加密货币但却不喜欢 DeFi 的见解。我在韩国生活了 8 年，有兴趣的读者可以了解一下韩国的加密货币文化。 

南亚及东南亚投资者采用加密货币的方式

越南

让我们从越南开始。正如文章开头提到的，我们的 DeFi 工作室 Pink Brains 的大部分团队成员来自越南，他们对越南市场有着切身的体验。 根据 Triple-A 的数据，越南是加密货币拥有率第二的国家。约 21.2% 的人口持有加密货币，仅次于阿联酋的 34.4%。 

此外，Chainalysis 数据显示，越南投资者去年可谓是赚得盆满钵满，以 11.8 亿美元的加密货币兑现收益位居全球第三，是西班牙和菲律宾投资者的两倍，是泰国投资者的三倍。 而这背后的原因在于越南政府模糊的加密货币立场。虽然将加密货币用于支付或抵押等现实生活用例是不被允许的，但该国政府并没有完全禁止加密货币。因此，持有加密货币风险敞口对该国投资者而言极具吸引力，即使实际的采用率仍落后于其他东南亚国家。 

• 对于大多数越南加密货币投资者来说，CEX 是首选。其中，币安、Bybit、OKX 和 BingX 最受欢迎，而 Coinbase 由于语言障碍和复杂的 KYC 流程，市场占比很小。在交易所交易和持有加密货币仍是当地最常见的投资策略。

• 其次，空投和加密货币挖矿也是该国的流行投资趋势。大量的 Telegram 和 Facebook 群组会分享各种挖矿技巧、潜在的「宝藏」机会，并举行各种代币赠送活动。事实上，购买克隆账户、伪造 KYC 或设置机器人在该地区是非常容易且低价的。这也使得来自越南投资者的 sybil 攻击成为许多协议面临的真正挑战。一些大型空投包括 Arbitrum、LayerZero、Aptos 和 Zksync，都有越南投资者女巫攻击的身影。

• 然而，越南的大多数投资者经验并不丰富。他们主要追求快速收益，将加密货币视为主业之外的副业或改变人生的机会。该地区的资深投资者通常会在 DEX 上寻找低市值代币，同时在 CEX 上持有大部分资产。而 2022 年之后进入行业的新投资者往往会选择追逐空投。经验丰富的交易者通常会在 FTX 或 Luna 等重大黑天鹅事件中遭受损失，而新手则经常被糟糕的 KOL 信号、骗局或过度杠杆化所伤。

• 另外，作为国际数学竞赛的顶尖国家，越南也是区块链开发人才的聚集地。你一定听说过 Loi Luu（Kyber Network）和 Vu Nguyen（Pendle）等大名鼎鼎的人物，但也有一些连环诈骗者来自越南，比如 Whale Markets 的幕后黑手！

Mai 还告诉我，越南的零售银行业务和非现金支付发展迅速。 越南正在走一条与中国类似的道路，尤其是在大城市，数字钱包、银行应用和信用卡正在慢慢取代现金。这种转变对 Web3 来说是一大利好，因为它为加密货币支付创造了条件，就像新加坡正在发生的那样。 此外，越来越多的大公司开始将区块链引入其业务运营中。我们已经在银行业看到了小规模的测试，比如汇丰银行越南分行（HSBC Vietnam）的首个信用证支付区块链实验。 这些努力表明，越南企业正在密切关注区块链。但就目前而言，在该国法律框架对加密货币更加开放之前，一切仍需等待。 

印度

尽管监管和税收不断变化，印度仍是全球加密货币市场的主要参与者。正如大家所知，印度对加密货币收益征收 30% 的高额税，并对所有交易征收 1% 的税，以至部分投资者开始寻求限制较少的国际交易所进行投资。 然而，尽管存在上述障碍，加密货币在印度的发展依旧迅速。印度创新型加密货币初创企业的崛起表明，该国需要更优惠的税收政策以及更明确的法规来保持其发展势头。 

我在 X 上向 Hitesh.eth 询问了印度的特别之处。Hitesh.eth 表示，印度拥有庞大的失业青年群体，他们渴望获得激励。因此，如果操作得当，加密货币应用完全可以以代币和积分的形式进行引导，就像我们过去看到的 Axie 一样。此外，在基础设施方面，印度拥有一些最好的开发者资源，且成本远低于欧盟和美国。他说，「超 50% 的社区相关工作由印度人承担，而且还有更多青年渴望加入这一领域。」 然而，这种零工性质及其强烈的野心也「导致了一些问题，正如在过去的一些空投中看到的那样，行业里对印度人有着错误的认识。然而，这种看法并不具有代表性，因为它更多的是针对具体情况」。 

印度尼西亚

 按交易量计算，印尼是增长最快的市场之一。 

印尼加密货币交易所 Pintu 的产品经理称，该国加密货币活动的兴起主要由投机驱动的。「许多人仍然认为加密货币是一种快速获利的方式，」他说。「现在，很多交易者会转向 Telegram 群组寻求信号，就像他们过去交易股票一样，然而加密货币的活动更加激烈，因为新代币会不断涌现。」 他还表示，印尼证券交易所更为严格的规则也可能把人们推向加密货币。「随着新的全面竞价拍卖措施使股票交易更加规范，一些投资者正在寻找像加密货币这样的替代品。」 

此外，与地区和全球平均水平相比，印尼在 DEX 和 DeFi 活动方面处于领先地位。Eli5DeFi 证实了这一点，他说，「许多印尼人参与加密货币，通常是从 memecoins 或空投开始的，因为它们更简单、更令人兴奋。尤其是空投，往往只需要花费时间和精力就能参与」。他补充道。「

我们最近主要关注 TON 应用，有些人甚至会建立社区来撸 DOGS、NOT 和 HAMSTER。」 随着印尼人越来越精通加密货币，流动性挖矿、质押和 DeFi 项目在当地越来越受欢迎。这种增长创造了新一代的「crypto degen」社区，而千禧一代和 Z 世代占投资者群体的一半以上，他们寻求新兴技术和快速盈利。 此外，DeFi 也在崛起，Eli5DeFi 表示，印尼有很多 DeFi 构建者，比如 Monad 联合创始人 @0x_eunice、Pyth 联合创始人 @Mariobern、HawkFi 首席技术官 @bradydonut、Pandora 的 @mathdroid 等。 

新加坡

在印尼和越南等国，加密货币的采用由「Crypto Degens」和快速收益承诺推动，而新加坡的情况却有些不同。 来自 Saprolings（Web3 孵化器）的 Ronald Chan 表示，在中国发布相关禁令后，大量加密货币公司涌入新加坡。他们选择新加坡的原因包括： 

1. 地理位置靠近中国

2. 深厚的中国文化

3. 宽松的监管政策

4. 低税率

5. 大量汉语人口

6. 资本（包括比特币）自由流动

7. 强有力的法治（这一点非常重要）

8. 受过良好教育的商业人士

9. 该地区金融中心的地位

10. 区域内无其他替代的优势

Ronald Chan 表示，监管的进步和商家服务彰显出了加密货币在交易和投资之外更广泛的潜力。Ronald 称，新加坡「会向本地银行和外国银行发放银行牌照，让它们平等竞争，这与许多其他国家不同。」此外，新加坡「有一个全国性的 QR 扫描系统，与中国的支付宝和微信支付非常相似。该系统支持万事达卡和 Visa 卡，但用户和商家并不喜欢，因为双方都需支付额外费用。」 此外，该国用于打车、送餐和其他服务的超级应用 Grab 也开始允许用户使用加密货币充值电子钱包。目前，支持的加密货币包括比特币、以太坊、XSGD（新加坡本地稳定币）、USDC 和 USDT。 

2024 年第二季度，新加坡商户服务中的加密货币支付达到近 10 亿美元，为两年来最高水平。对于一个传统支付系统已经非常高效的市场而言，这是一个有趣的转变，表明加密货币正在成为更多人的常用资产。同时，超 75% 的 XSGD 转账金额在 100 万美元或以下，其中近 25% 的金额在 1 万美元以下，表明当地加密货币领域的零售用户群体正在不断扩大。

新加坡成功的原因在于当地明确的监管政策，提高了人们对稳定币的信任。2023 年，新加坡金融管理局（MAS）为稳定币制定了指导方针，次年该机构推出了加密货币托管和许可规则。 新加坡的成功恰好为美国推动采用明确的监管政策提供了示例。 

案例研究：TON 成功打入南亚市场

TON 生态的点赚游戏在南亚十分火爆。我尝试玩过几款，但就我个人而言，奖励并不高。 你可能会因过度的「空投」和「无脑」的点赚游戏而看不起 TON，但这实际上与他们将加密货币装进每个人口袋的目标是一致的。 通过赚取免费代币，新一波用户开始学习如何在 DEX 上进行交易、增加流动性、质押，并逐步探索 Ton 生态的其他领域。 而这些用户大多来自独联体国家（CIS）和南亚国家。 

Notcoin 网站 66% 以上的访问量来自独联体国家。其次是印尼、越南、中国和印度等亚洲国家。Getgems.io 和 Hamster Kombat 也呈现出类似的趋势，与 Telegram 的用户群相匹配。此外，提供免费代币的 Telegram Mini Bot 的情况则类似于 Axie Infinity 在菲律宾的崛起。

TON 的成功归功于两大广受欢迎的领域，即免费空投和点赚游戏。 

免费空投

每个人都厌倦了积分换空投的活动。而这就是 Telegram 免费空投场景的独到之处。TON 生态项目可以利用 Telegram 的 9 亿用户来分发代币。比如 DOGS，最初它只是一个 meme，但由于其公平分配且无预售的方式，获得了广泛关注，也为 TON 引入了大批新用户。 很快，DOGS 在币安等主流交易所上市。而每个钱包的收到的空投价值从 10 美元到 60 美元不等。这对西方国家的许多投资者来说，并不算多，但用户可以用多个账户撸毛。对于第三世界国家的许多人来说，这些空投提供了经济困境下的新收入来源。 

点赚游戏

Hamster Kombat 等点赚游戏在南亚国家迅速崛起。在短短三个月内，Hamster Kombat 的用户注册数就达到了 2.39 亿次，成为最受欢迎的点赚游戏之一。此外，其 YouTube 频道在一周内就获得了超过 1000 万的订阅量。只能说，太疯狂了，这在许多西方国家是闻所未闻的数字。 此外，Bitget Premarket 数据显示，Hamster Kombat 代币的总市值为 9.2 亿美元，这意味着空投价值约为 5.5 亿美元。 得益于简单的玩法、推荐活动和良好的社会效应，像 Hamster Kombat 这样的点赚钱游戏迅速吸引了东南亚加密货币 KOL 们的关注。而这些 KOL 们在 TikTok 上和在 X 上一样受到欢迎。 

总结

南亚和东南亚是世界上人口最多的地区之一，人口结构年轻、科技友好，是加密货币企业应该关注的重点区域，仅次于美国和西欧。 然而，由于该地区不同国家的收入、政府规定和经济状况存在差异，企业很难根据具体情况制定出适合自己的策略。而 TON 似乎已经掌握了该地区 degen 市场的方法，加密货币支付的采用率也在不断提高。

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