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ETH之后哪些代币可能推出ETF?SOL呼声最高,Doge概率较大

5月24日凌晨,以太坊ETF在美国迎来里程碑时刻,美国证券交易委员会通过发行商的19b-4文件。由此,围绕着其他代币是否可能推出ETF的讨论也开始流行。审批其他代币的ETF会遇到哪些挑战?如果有这个可能的话,那么比较靠前能推出的是哪些代币?SOL、PEPE,还是DOGE?

从业内专家的观点来看,代币的共识和是否被定义为证券是两个硬性门槛,目前,如果美国的监管框架没有重大改变,下一个ETF可能在两三年之后才会产生。

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Sol呼声很高,但可能性较低

5月23日,BKCM的首席执行官布莱恩·凯利(Brian Kelly)在CNBC的“Fast Money”节目中预测,Solana(SOL)可能成为美国下一个推出现货交易所交易基金(ETF)的加密货币。但这个大胆预测立即遭到了行业专家的一些反对,他们指出了若干重大的监管和市场挑战。

首先,美国证券交易委员会(SEC)已将Solana归类为证券,这一点在针对Coinbase和Kraken等主要交易所的诉讼中被提及。因此,这使得Solana获得批准的路径变得更加复杂。此外,与比特币和以太坊不同的是,BTC和ETH有期货ETF,而Solana没有这一关键的市场基础。

彭博的ETF分析师詹姆斯·塞法特(James Seyffart)表示,在任何现货ETF推出之前,Solana需要在芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)上市的期货产品,或美国国会制定的强有力的加密货币监管框架。

目前,比特币和以太币是美国唯一获得批准的期货ETF的两种加密货币。主要的ETF发行商也对推出这两种数字资产之外的ETF兴趣不大。知名ETF发行商贝莱德(BlackRock)表示,没有计划为包括Solana在内的其他替代币推出ETF。

尽管管理资产规模达数万亿美元的富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)最近赞扬了Solana及其创始人之一阿纳托利·亚科文科(Anatoly Yakovenko),引发了外界关于该公司是否会考虑在未来申请现货Solana ETF的猜测,但是目前很少有ETF发行商表示有申请现货Solana ETF的意向。

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ETF Store的总裁内特·杰拉奇(Nate Geraci)同意塞法特的观点,认为如果没有期货市场和更明确的规则,可能不会有现货Solana ETF。他表示,在这种产品有任何获批机会之前,国会需要为加密货币制定一个合法的监管框架。
 
Cinneamhain Ventures的合伙人亚当·科克伦(Adam Cochran)认为,由于监管情况较为简单,莱特币(LTC)或狗狗币(DOGE)可能会成为下一个获得ETF批准的加密货币。莱特币和狗狗币都采用类似比特币的工作量证明(PoW)共识机制,这可能使它们的监管路径不那么具争议性。
 
5月23日,灰度推出两款新的投资信托基金,Grayscale Near Trust (NEAR)和 Grayscale Stacks Trust(STX)。灰度首席产品和研究负责人Rayhaneh Sharif-Askary表示,他们致力于推出新产品,让投资者可以接触到加密生态系统的新兴和发展部分。有观点认为,灰度等机构的动向也可能成为下一个ETF的线索,但目前形势并不明朗。
 
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共识和是否定义为证券是硬性门槛

5月23日,在PANews和OKX联合举办的《以太坊现货ETF将带来什么?》Twitter Space中,到场的嘉宾们也讨论了这个问题。零×干货铺主理人大橙子 @0xVeryBigOrange认为,肯定首先是从市值前10甚至于前5里面去分析,就是比特币、以太坊以外,SOL我觉得几乎不可能,因为有很多在解决的争议的官司,BNB也不可能,我觉得后面 DOGE可能概率会高一点。

“DOGE我最近也在关注它,但我还是觉得其他代币马上推出ETF的概率极低,而且推出和不推出有个质的飞跃。其他的话你可以作为排除法,而且市值小的更加是不用考虑。”大橙子补充道。

以太坊生态开发者0xAA @0xAA_Science和大橙子持同样的观点,“以太坊之后的话,我也是觉得按市值来,希望能多给meme一些机会,因为公平发射的meme可能是最不像证券的,但是我不觉得短期内美国能够接受就是大众去投资这个meme,所以慢慢来吧。”

dForce创始人Mindao @mindaoyang表示,几个指标前面提到了,一个是筹码的集中度,就从这一点来看,确实前20里面。我觉得跟粘性也有关系,比如说比特币、以太坊,都是已经超过10年在市场存在了,筹码已经非常分散了,Solana才四五年时间。另外前面是有专门提到过它的基金会的集中度,包括FTX之前持有10%的比例这里,相关人加在一起可能都不一定少过20%这个数的,所以Solana基本上就不可能。

比特币、以太坊ETF的通过还有一个先行指标,必须要在美国的芝加哥商品交易所(CME)交易,因为ETF本身要参照价格,所以其实除了以太坊、BTC计算,就没有其他标的在上面交易。我觉得,空窗期可能至少有两三年的时间,不会有第三个出来,如果有第三个的话,我觉得狗狗币是可能是符合这个要求的,但是狗币的市值又太低了,我觉得200多亿美金做个ETF好像感觉也挺鸡肋的。

现在比特币、以太坊这两个ETF这个优势地位非常强,因为第一个他们两个叙事完全不一样,以太坊的叙事跟Solana是高度重叠的。所以有以太坊,为什么要Solana,为什么还要其他的这些。可能就没有太多的这种叙事差异化了,所以至少我觉得将来的两三年可能就只有BTC、ETH作为一个可投资的ETF,其他的确实看不到。

数据分析师 Phyrex @Phyrex_Ni 认为,以年为单位,这个是很有可能的。第二我就是重点说一下DOGE这个问题,我们还是要看SEC批准现货ETF的条件,第一个是一定要非证券,我们先说DOGE是非证券,这点可能是满足。

第二点要有足够的共识度,所谓的共识度一方面就是指市值的资金,另外一点就是我们看到拒绝ETF的时候,这里边有很多的内容,其中就包括一个市场操控,其实DOGE是有非常明显的市场操控,你很明显的可以看到,每当埃隆·马斯克发任何跟DOGE相关的时候,他就一定会有造成市场的反应,DOGE里边它的涨幅这个幅度可能就会比较大,所以从这一个方面来看,它就属于高度市场集中、高度市场操控的。

所以从这个方面来说,不管SEC的主席换成了谁,不管是不是FIT21已经不通过,那么DOGE本身来说,它通过现货ETF的可能性都非常的低,这是非常的低,这个也是它市值的一个原因。

第二个的话我们可以看市值上来说,不论你是DOGE也好还是谁,差距的其实非常的大。Solana大家都知道Solana是不可能的。Solana即便是它的共识度已经达成了,它的就是最大的问题就是SEC这个问题,SEC其实也是要颜面的,尤其是现在SEC已经在Coinbase的官司上,我们已经说把Solana作为重点的证券对象,所以跟Solana之间的这场官司一定会打,只是什么时候的问题。

即便是Gary Gensler(SEC主席)在这次换掉了,那么它对于Solana和Coinbase这个关系也会官司也会去进行,BNB可能性不大。本身Ripple是有可能的,XRP其实是有可能的,但是Ripple其实并没有人赢得任何SEC的官司,Ripple完全没有赢,Ripple只是从输100分变成了输80分而已。

我们看到整体的加密货币里边,满足了是证券的,那么可能就是不够共识,满足了他是共识的,可能不够证券。那么按照首先我们看在SEC来说,它官方明确已经不是证券的,就是我们看到了除了BTC、ETH、BCH、LTC、DOGEE,还有STX这6个以外,其他的没有任何一个明确的说这不是证券。

另外就像Mindao老师说的,你一定要在CME(芝商所)先上,就是你连这一层你都没看到,所以可能会比较难。

所以接下来来说,即便是后边会有新的ETF,那么只有可能是在FIT21通过以后,看看是不是对于整个加密货币行业里面的定义去改变,如果是真的可以去改变了这一条,那么有可能会有新的,那么新的会是谁,那到时候我们才能说。如果这一条的定论一直没有去改变的话,那么很有可能就会以按年为目标,甚至不排除现有的所有token都不够满足条件。

 

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