作者: Web3好文

  • 以太坊表现不及比特币 ETH/BTC对是否有望扭转局面?

    以太坊表现不及比特币 ETH/BTC对是否有望扭转局面?

    作者:Rakesh Upadhyay,CoinTelegraph;编译:白水,金色财经

    ETH 的表现一直远逊于比特币。按市值计算,第二大加密货币兑比特币在 9 月 18 日创下三年半以来的最低点,上次出现是在 2021 年。最大的问题是,这一低点是否提供了买入机会,还是 Ether 将继续表现不佳。

    几个月来,比特币一直处于横盘整理状态,但部分分析师预计,价格将突破这一区间,并在今年第四季度创下历史新高。

    然而,分析师并不认为 Ether 会出现同样的情况,目前 Ether 的价格远低于其历史最高点。全球最大的预测市场 Polymarket 显示,Ether 在 2024 年不会创下历史新高的可能性为 85%。

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    加密货币市场数据每日视图。资料来源:Coin360

    对于以太坊多头来说,并非全是悲观和厄运。Bitwise Asset Management 的首席投资官 (CIO) 在 9 月 17 日的一篇博客文章中表示,以太坊可能是“到年底的潜在反向赌注”。

    以太坊能否卷土重来并跑赢比特币?让我们分析一下以太坊相对于比特币的走势图,找出答案。

    ETH/BTC 每周价格分析

    该交易对的长期图表显示对称三角形模式的形成,表明多头和空头之间犹豫不决。多头正在捍卫支撑线,而空头则在阻力线上进行强势防御。

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    ETH/BTC 周线图。资料来源:TradingView

    两条移动平均线均呈下降趋势,相对强弱指数 (RSI) 接近超卖区域,表明空头占据主导地位。ETH/BTC 对可能跌至支撑线,预计买家将介入。

    如果价格从支撑线反弹并突破移动平均线,则表明该交易对可能会在三角形内停留一段时间。下一个趋势走势可能始于突破三角形上方或下方。三角形上方的反弹使该货币对的模式目标为 0.18 BTC,高于当前的历史高点 0.15 BTC。

    ETH/BTC 每日价格分析

    几个月来,该交易对一直在下行通道内交易,形成了一系列较低的高点和较低的低点。

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    ETH/BTC 日线图。资料来源:TradingView

    对多头来说,一个小小的利好是 RSI 出现了正向背离,20 日指数移动平均线 (0.04 BTC) 开始趋于平缓。这表明抛售压力可能正在减轻。

    突破并收于 50 日简单移动平均线 (0.04 BTC) 上方将预示着开始向下行趋势线移动。如果突破并收于通道上方,该交易对将表明趋势发生变化。

    如果价格继续走低并跌破 0.038 BTC,这种积极观点将在短期内失效。这可能会使该交易对跌至通道的支撑线。

    本文来源金色财经,观点不代表芝麻财经的立场,转载请联系原作者。

  • CATI、HMSTR 代币分析

    CATI、HMSTR 代币分析

    来源:Token Insight

    Catizen 和 Hamster Kombat 是 TON 生态系统中最有前景的两个游戏项目。Catizen 是一个虚拟猫咖啡馆,玩家可以通过参与有趣的游戏和活动赚取 CATI 代币,而 Hamster Kombat 则是一个增长迅速的 Telegram tap-to-earn 游戏,玩家在其中扮演虚拟加密交易所的 CEO。

    这两个项目在加密社区引起了广泛的关注。两者的代币都刚刚上线,Catizen 的 CATI 代币于 2024 年 9 月 20 日上线,而 Hamster Kombat 的 HMSTR 代币于 2024 年 9 月 26 日在 TON 平台上推出。

    Catizen (CATI) 代币

    CATI 代币是 Catizen 生态系统的原生效用和治理代币,Catizen 是一个基于 Telegram 的play-to-earn 平台。

    代币效用:

    CATI 代币在 Catizen 生态系统中有多个重要功能:

    • 游戏内货币:CATI 是 Catizen 生态系统中的通用货币,用户可以使用 CATI 购买游戏内物品、升级和服务,如 游戏中心、Launchpool 和 Open Task。通过使用 CATI 进行这些交易,用户可以访问高级内容和功能。

    • 治理:CATI 作为治理代币,允许持有者对生态系统中的重要决策进行投票,包括即将推出的 Launchpool 项目。去中心化治理帮助塑造平台的未来。

    • Launchpool 参与:用户可以在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI 代币以获得奖励,包括独家空投和奖励。

    质押与收益:

    用户可以在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI 代币,参与收益生成活动。此外,持有 CATI 的用户可以通过 Open Task 平台获得未来的空投奖励。质押提供了多重好处:

    • 支付折扣:用户在游戏中心使用 CATI 付款时,可享受 30% 的购买折扣。

    • 质押奖励:在 Launchpool 或 Earn Pool 中质押 CATI,用户可以从其他高价值项目中赚取代币。

    • 空投奖励:参与 Open Task 平台的用户可以赚取积分,每三个月可兑换为 CATI。奖励池每季度释放超过 1% 的 CATI 代币,还包括其他项目的空投奖励,如 Bombie 和 Vanilla。

    • 手续费折扣:用户还可以使用 CATI 支付像 Vanilla TG 交易机器人 这样的平台交易手续费,享受 30% 的折扣。

    代币分配:

    CATI 的总供应量固定为 10 亿枚,具体分配如下:

    空投和生态系统 (34%):

    • 15% 于 TGE (首次代币发行)时 100% 释放,用于第 1 赛季玩家奖励。

    • 19% 于 TGE 时未释放,剩余部分将用于季度赛季空投活动,奖励未来赛季的玩家。9,900,000 枚代币(0.99%)将在第二季度初期空投。此数字每季度增加 10%,直到第七季度为止,之后释放将呈线性增长。整个空投将在 TGE 后的 12 个季度内完成。

    Launchpool (9%):用于 Launchpool,用户可以质押代币以获得额外奖励。

    团队 (20%):分配给团队,TGE 时未释放代币,12 个月后开始释放,随后在 48 个月内线性解锁。

    财政 (15%):作为战略储备,10% 于 TGE 时释放,其余部分遵循 12 个月的锁定期和 48 个月的线性释放计划。

    投资者 (10%):这些代币将在 12 个月的锁定期后,48 个月内线性解锁。

    顾问 (7%):与投资者相同的解锁方式,TGE 时无初始释放,12 个月锁定期后线性解锁。

    流动性 (5%):这些代币在 TGE 时完全解锁,以确保立即流动性。

    CATI 价格分析

    Catizen (CATI) 代币于 2024 年 9 月 20 日上线后,经历了显著的价格波动。最初,代币价格迅速上涨,在首个交易日达到历史最高点(ATH)$1.11,反映出早期需求强劲。然而,这一上涨势头很快消退,价格在几天内回落到接近 $0.75 的开盘价。截至 9 月底,CATI 的交易价格约为 $0.79,比历史高点低了 31%。

    目前,CATI 的流通供应量约为 30.5%,到 2025 年 9 月,预计将逐步增加至 40%,这意味着在一年内约 10% 的新 CATI 代币将进入市场。这可能带来一定的卖压,Catizen 团队正在开发新的质押功能,以激励用户持有和质押代币,从而缓解卖压。

    为了更好地了解 CATI 在 TON 生态系统中的定位,可以将其市值与其他主要项目进行比较。例如,截至 9 月 28 日,领先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 的市值为 $10 亿,而 CATI 的市值为 $2.18 亿,仅为 Notcoin 的五分之一。然而,考虑到完全稀释估值(FDV),CATI 的 FDV 为 $7.2 亿,与 Notcoin 的 $10 亿 更为接近。

    潜力与风险

    Catizen 相较于其他一些简单的 tap-to-earn 游戏更加复杂。与那些只需点击屏幕即可赚取游戏内货币的游戏不同,Catizen 的玩法要求玩家通过滑动并合并相同等级的猫来获得奖励。这种额外的玩法层次使 Catizen 比单纯点击的游戏更具吸引力。截至 2024 年 9 月,Catizen 的用户数已超过 3400 万,其中 80 万 付费用户贡献了 $33 的每用户平均收入(ARPU),根据 Cointelegraph 的一份报告,这些强劲的基本面数据支撑了其作为 TON 上顶级游戏项目的当前估值。

    值得注意的是,TON 生态的领头 tap-to-earn 项目 Notcoin 是一个完全分发的代币,因此不受解锁代币带来的持续卖压影响。尽管有这一优势,Notcoin 的价格自 6 月达到峰值后一直呈下跌趋势,即使在最近更广泛的市场反弹期间,也没有明显复苏。Notcoin 的表现逊于 ETH 和 TON,尽管其市值较小,通常情况下较小市值的项目在市场反弹时会有更大幅度的回升。这种表现不佳可能表明投资者对 tap-to-earn 代币的兴趣相较于年初有所减弱,这对于该领域的类似项目来说是一个潜在的挑战。

    在这一背景下,CATI 的当前估值可能面临挑战,特别是随着 TON 链上类似游戏项目的推出。这些新代币可能分散对 CATI 的流动性,因为投资者可能会选择在生态系统中的多个游戏项目之间分配资金,从而加剧市场份额和关注度的竞争。

    为了证明更高的估值合理性,密切关注 Catizen 的产品开发至关重要。只有当 Catizen 能够在 TON 生态系统中提供显著更好的游戏体验时,才有可能支撑更高的估值。在竞争激烈且不断发展的生态系统中,强大的产品表现是保持投资者信心并抢占市场份额的关键,尤其是在 TON 链上有新游戏项目陆续推出的情况下。

    Hamster Kombat (HMSTR) 代币

    HMSTR 是 Hamster Kombat 生态系统的效用代币,主要用于游戏内奖励、个性化定制以及参与 Hamster Kombat 生态中的各类活动。

    代币效用:

    $HMSTR 代币在 Hamster Kombat 生态系统中有多种用途:

    • 游戏内货币:HMSTR 代币是游戏内各种交易的主要货币,玩家可以用它购买、出售和交易物品、角色和升级内容。

    • 访问独家内容:玩家可以使用 HMSTR 代币解锁普通游戏无法获取的特殊内容,包括稀有物品和独特角色。

    • 活动参与:该代币允许玩家参加限时活动和锦标赛,这些活动提供独特奖励,营造了一个既竞争又充满乐趣的游戏环境。

    • 解锁高级功能:玩家可以使用 HMSTR 代币访问高级定制选项和加速升级机制,从而在游戏中获得竞争优势。

    代币分配:

    Hamster Kombat (HMSTR) 代币的总供应量为 1000 亿枚,其中相当一部分用于玩家奖励和生态系统的增长。以下是代币分配的详细情况:

    初始分配:总供应量的 64.38%(64.375 亿枚 HMSTR)将在代币生成事件(TGE)期间释放。、

    玩家奖励:

    • 60% 用于第 1 赛季玩家奖励:玩家在第 1 天只能领取其 HMSTR 代币分配的 88.75%,其余的 11.25% 将在 10 个月内线性释放。也就是说,约 532.4 亿 枚代币在代币发行时空投给用户,而 67.5 亿 枚代币将在上市后 10 个月内释放。

    • 15% 用于第 2 赛季玩家奖励:这些代币为第 2 赛季的空投预留,但尚未开始。

    其他分配

    通过将大量代币分配给玩家奖励,Hamster Kombat 旨在激励用户参与并推动平台的持续兴趣。 HMSTR 代币没有投资者。根据白皮书,该项目未涉及任何投资公司或风险资本(VC)。这一点被明确说明,目的是减少抛售压力,确保代币保持社区驱动。

    项目特别强调,代币的价值将由社区、需求和生态系统的参与度来决定,而不是依赖于那些寻求流动性的外部投资者。这种方法有助于避免投资者常见的退出策略,这些策略往往会造成卖压并对代币价格产生负面影响。

    HMSTR 价格分析

    HMSTR 代币上线时的交易价格约为 $0.009758,并迅速上涨至约 $0.01004 的高点,短时间内实现了 $6.46 亿 的市值。然而,这一上涨势头持续时间较短,代币在几小时内急剧下跌至 $0.007。

    在代币发行时,HMSTR 的流通供应量较高,约为 64%。团队的代币分配将锁定至 2025 年 9 月,未来一年内唯一解锁的代币是为合作伙伴和奖励保留的部分,总解锁量仅为 1.5%。此外,项目还为 第二赛季空投预留了总供应量的 15%,但第二赛季的具体计划尚未确定。

    截至目前,HMSTR 的市值约为 $4.37 亿,大约是 TON 生态系统中领先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 市值的一半。相比之下,HMSTR 的完全稀释估值(FDV)为 $6.8 亿,与 CATI 的 $7.1 亿 相似。两者的 FDV 都低于 Notcoin 的 $10 亿。

    然而,HMSTR 超过 64% 的高流通供应量(相比之下,CATI 为 30.5%)意味着,在代币发行后,空投参与者可能会迅速抛售代币,从而面临更高的短期卖压。尽管如此,由于未来的代币解锁压力较小,其价格可能会更快稳定下来。这也可能解释了 HMSTR 当前的完全稀释估值(FDV)略低于 CATI 的原因。

    HMSTR 与 CATI 面临类似的挑战,作为领先的 tap-to-earn 代币,Notcoin 自 6 月达到峰值后并未显现出显著的价格恢复。这表明 tap-to-earn 领域可能正在失去投资者的关注。此外,随着 TON 生态系统中推出的类似项目增多,HMSTR 和 CATI 也可能面临更激烈的竞争。

    结论

    CATI 和 HMSTR 是 TON 生态系统中新推出的 tap-to-earn 游戏代币,目前两者的完全稀释估值(FDV)约为 7 亿美元,低于领先的 tap-to-earn 代币 Notcoin 的 10 亿美元。

    CATI 拥有更激进的代币解锁计划,随着更多代币进入流通,可能会导致更大的长期卖压。相比之下,HMSTR 具有较高的初始流通供应量,导致了更高的短期卖压,尤其来自于试图抛售代币的空投参与者。然而,这意味着 HMSTR 在初期活动结束后,长期卖压可能会减小。

    两者都面临相似的挑战,包括市场叙事从 tap-to-earn 向其他领域的转移,以及 TON 区块链上新游戏项目增加带来的竞争加剧。这些因素可能影响投资者兴趣和市场流动性,因此 CATI 和 HMSTR 必须通过差异化和维持用户参与度来应对,在这个快速发展的市场中保持竞争力。

    本文来源金色财经,观点不代表芝麻财经的立场,转载请联系原作者。

  • 私募加密基金专题:私募加密基金基本情况、监管规则与税务政策概述

    私募加密基金专题:私募加密基金基本情况、监管规则与税务政策概述

    来源:TaxDAO、WolfDAO

    随着越来越多的传统金融机构甚至非金融机构开始开展私募加密基金业务、配置加密相关资产,合规运作私募加密基金也变得更加重要。本文将总结不同策略属性、交易方式、资金来源的加密基金类型与特点,以及私募加密基金的宏观监管情况,并结合合规基金运营案例,介绍私募加密基金业务的运作流程,以及合规运营私募加密基金的关键要素。 

    1. 私募加密基金的定义与分类 

    1.1 什么是私募加密基金 

    1.1.1 私募加密基金的定义及特点 

    广义的基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金等。共同特点是由专门的经理人(Asset Manager)集中管理投资,从而创造更高的投资报酬,这些资金可以投资于一级市场(风险投资,私募股权)和二级市场。 

    私募加密基金(Private Crypto Fund)是一种非公开发行的投资基金,主要面向具备一定财富和风险承受能力的机构和个人投资者,专注于投资加密资产及其相关项目,持仓范围可能包括加密资产、加密期权期货、加密公司股票、RWA资产等。基金结合了私募基金的特性和加密资产的独特性,其区别于其它私募基金的特征可概括如下: 

    ①投资范围特定:私募加密基金专注于加密资产市场,包括数字货币、区块链项目、去中心化金融(DeFi)应用等。 

    ②价值波动大:加密资产的价值波动远超过传统金融资产。无担保加密资产(如大多数数字货币)的估值主要基于投机需求,因此价格波动极大。这种高波动性既为投资者带来了潜在的高收益机会,也增加了投资风险。 

    ③不同国家监管态度差异大:不同国家对加密资产的监管态度存在显著差异。例如,美国对加密货币的监管政策较为模糊且不断变化,而日本则较早地将比特币合法化并纳入监管范畴。私募加密基金主理人需要密切关注各国监管政策的变化,以调整投资策略并降低合规风险。 

    ④透明度较低:私募基金本身具有较低的透明度,而加密资产市场的匿名性和去中心化特点进一步加剧了这种不透明性。故,私募加密基金需要建立健全的信息披露制度和投资者保护机制。 

    1.1.2 私募加密基金和传统私募基金的区别 

    私募加密基金和普通私募基金在许多方面相似,但由于它们投资标的和市场环境的不同,存在一些关键区别。 

    (1)投资标的 

    私募加密基金:专注于加密货币、区块链技术以及相关的数字资产。它们可能直接投资加密货币(如比特币、以太坊),也可能投资区块链初创公司、代币化资产以及其他与区块链生态系统相关的项目。 

    普通私募基金:通常投资传统金融市场的资产,例如股票、债券、房地产、私营企业股权、或其他传统资产类别。普通私募基金的投资标的更为多样化,但均基于传统经济体系。 

    (2)风险和波动性 

    私募加密基金:加密货币市场波动性极高,面临的风险较大,包括市场波动、技术风险(如黑客攻击)、监管风险(不同国家对其监管态度差异较大且政策可能不断变化),以及流动性风险(部分代币或加密资产可能难以迅速变现)。 

    普通私募基金:尽管仍然面临市场波动、经济环境变化和特定行业风险,但这些风险通常更为可控且历史数据较为丰富。普通私募基金的投资标的通常具有更长的市场历史和更明确的监管框架。 

    (3)监管环境 

    私募加密基金:受限于加密货币市场的监管环境,可能面临更多的不确定性。各国对加密货币和相关资产的监管政策不同,这可能影响到基金的运营和投资策略。 

    普通私募基金:一般受到严格的金融监管和法律法规的约束,有明确的合规要求。投资标的通常处于一个更为成熟和受监管的市场中。 

    (4)投资者类型 

    私募加密基金:通常吸引那些对加密货币和区块链技术有深厚兴趣的投资者,这些投资者可能更愿意接受高波动性和创新科技带来的机会。 

    普通私募基金:投资者群体更为广泛,通常包括寻求较为稳定回报的高净值个人、机构投资者、以及养老基金、捐赠基金等。 

    (5)技术依赖性 

    私募加密基金:对技术的依赖性较强,需要管理团队具备对区块链技术、智能合约、去中心化金融(DeFi)等前沿技术的理解和应用能力。 

    普通私募基金:更多依赖于传统的金融分析、市场研究和投资组合管理技巧,对技术的依赖性相对较低。 

    (6)流动性 

    私募加密基金:加密货币市场的流动性可以很高,但也可能因为市场深度不足或特定资产的性质而导致流动性风险,特别是在市场剧烈波动时,这种流动性风险会显著提升。 

    普通私募基金:投资标的一般具有较为确定的流动性安排,尽管仍然有可能面临流动性限制,尤其是在投资私营企业或不动产等长期资产时。 

    这些区别表明,虽然两者在基金结构上类似,但在投资标的、风险承受、监管环境和市场技术要求方面存在显著不同。 

    1.2 私募加密基金的分类 

    私募加密基金作为专注于加密资产市场的投资基金,其种类可以根据不同的分类标准来划分。以下是根据投资标的、运作方式等角度对私募加密基金进行分类的一些常见方式: 

    (1)按投资标的分类 

    ①直接投资类基金:这类基金主要直接投资加密货币、区块链项目或NFT(非同质化代币)等。它们购买并持有这些资产,以期在资产价值上涨时获得收益。 

    ②间接投资类基金:间接投资类基金可能通过投资于加密资产相关的企业股权、基金份额或衍生品等方式来间接参与加密资产市场。例如,投资加密货币交易所、区块链技术公司或加密资产挖矿企业的股权。 

    (2)按运作方式分类 

    ①封闭式基金:封闭式基金在设立时确定了基金的规模,并在一定期限内不再接受新的投资。这类基金通常具有固定的存续期限,并在到期后进行清算或转型。私募加密基金中,封闭式基金可以确保基金管理人在一段时间内拥有稳定的资金规模,有利于其进行长期的投资布局。 

    ②开放式基金:开放式基金则允许投资者在基金存续期内随时申购或赎回基金份额。这类基金通常具有较好的灵活性,可以根据市场需求和投资者偏好进行调整。然而,在加密资产市场波动较大的情况下,开放式基金可能面临较大的资金流动压力。 

    (3)按投资策略分类 

    按照投资策略的不同,私募加密基金包括主动、被动、中性、固收等类型。 

    ①被动策略赚取的收益为币价上涨产生的收益,在加密资产领域主要体现为追踪几个流通性较强的币种(如比特币,以太坊等)的整体表现,被动地从币价上涨中获利。 

    ②中性策略通过多空对冲,利用衍生品等工具对冲掉市场波动(Delta),将长期整体风险敞口控制在0左右,追求与币价涨跌无关的绝对收益,常见的套利、做市策略都属于中性策略。 

    ③主动策略是指,基金管理人通过某种分析模型或预判认为存在一个目标价,而围绕目标价格进行交易,如果当前价格低于目标价则做多,如果当前价格高于目标价则做空,根据当前价格和目标价格差异的幅度调节仓位,收益既来源于市场行情(Beta),又来源于主观判断产生的超额收益(Alpha)。 

    ④固收类基金主要通过「债券」获取收益,虽然加密资产领域还没有标准债券,但是存在大量场外借贷也就是非标债券。这类基金可以通过出借获得利息或者在借贷中赚取利息差获得收益,与传统的固收类基金类似,收益相对稳定,但在实际运作中需要较强风控能力(如抵押物的管理)。DeFi是基于区块链上的智能合约进行的金融活动,有一定固收的属性。 

    (4)其他分类方式 

    此外,私募加密基金还可以根据募资来源、投资阶段等其他因素进行分类。例如,按募资来源可分为私募股权类基金和私募证券类基金;按投资阶段可分为天使基金、风险投资基金等。 

    2.全球私募加密基金发展现状 

    2.1 加密基金规模 

    近年来,加密货币总市值整体呈现波动增长形态,截至本文写作时已超过2.3万亿美元。Crypto Fund Research的数据显示,尽管加密基金规模占全部基金规模的比例不高,但是截至2023年底,全球已经成立了近900家加密基金,这些基金涵盖对冲基金、风险投资基金、指数基金等多种类型。此外,根据Galaxy的报告,2023年加密资产基金表现强劲,资产管理规模达到330亿美元,其中比特币占据市场主导地位,成为最受基金欢迎的投资标的。 

    2.2 加密基金主要注册地 

    在注册地分布情况方面,尽管尚不能获得私募加密基金的注册地,但是基于Crypto Fund Research的数据,我们仍能以图表形式一览加密基金注册地的整体分布情况。 

    在国别方面,美国得到了近一半的加密基金的青睐,成为最主要的加密基金注册地。同时,还需要注意的是,虽然中国政府,特别是内地政府,对加密资产采取较为保守的态度,但是在庞大的经济体量和投资需求的支撑下,在中国注册的加密基金仍占较大比重。 

    2.3 知名私募加密基金及其情况简介 

    2.3.1 Pantera Capital 

    Pantera Capital是2003年成立的、总部在美国加利福尼亚州的私募基金。Pantera Capital是全球首个专注于区块链技术和数字货币的投资基金,其管理的资产包括多个专注于比特币、ICO(首次代币发行)和去中心化金融(DeFi)的基金与投资组合。据其官网显示,Pantera Capital 管理着48亿美元的区块链相关资产。 

    2.3.2 a16z Crypto 

    a16z Crypto总部位于美国加利福尼亚州,是著名风投公司Andreessen Horowitz旗下专注于于 Crypto 和 Web3 初创公司的风险投资基金。a16z Crypto投资组合广泛,涵盖了区块链基础设施、去中心化应用(dApps)、支付系统等。据其官网显示,a16z Crypto在四只基金中管理着超过 76 亿美元的资产,在行业内拥有广泛影响力。 

    2.3.3 Galaxy Digital 

    2018年成立,总部位于美国纽约。它是由前对冲基金经理Mike Novogratz创立的一家专注于数字资产和区块链技术的投资管理公司。Galaxy Digital提供多种加密货币相关的投资产品,包括对冲基金、风险投资基金和资产管理服务。据其官网显示,Galaxy Digital目前管理着约21亿美元的资产,在加密货币行业内的地位显著,且经常活跃于行业新闻中。 

    2.3.4  AnB Investment 

    AnBInvestment是注册在开曼群岛的独立投资组合公司(SPC)。旗下运作两支基金,一支量化多策略基金与一支中性策略基金,主要投资标的为加密资产与DeFi,主要赚取市场波动带来的Alpha收益。基金总AUM为5000万美元,投资者单笔最少投入为10万美元。两支基金均为月度开放申赎。运作基金的收入来源为管理费与业绩分成。根据AnBInvestment的宣传材料,管理费为2.4%,业绩分成为高水位法20%。运作基金的主要支出为策略、交易、审计、运营、风控、法律相关的系统和人力支出。 

    2.3.5 HashKey Digital Investment Fund 

    该基金将在2023年9月1日起正式接受投资者认购。该基金获得香港证监会许可,由 HashKey Capital Limited 管理,管理的投资组合100%由虚拟资产构成。是HashKey Capital正推出一支合规二级流动性基金。该基金将把不到 50% 的投资用之于比特币和以太坊这两种最大的加密货币,同时还将进行多元化配置,投资一些其他币种。 

    3. 针对私募加密基金的主要国际监管规则概述 

    目前,部分国际组织及部分国家已经对私募加密基金的监管做出了相关规定,以下将进行部分列举介绍: 

    3.1 美国证券交易委员会(SEC)关于证券法的适用 

    2017年,美国证券交易委员会(SEC)发布了著名的“The DAO调查报告”。报告指出,某些加密货币和初始代币发行(ICO)可能符合《1933年证券法》和《1934年证券交易法》中规定的“证券”定义。因此,这些加密资产需要遵循相应的证券法规要求,包括注册、信息披露、反欺诈保护等。这一规定尤其针对那些筹集资金并承诺未来利润或回报的加密项目和代币发行。例如,如果代币通过ICO筹集资金并赋予持有人相应的权益、分红或其他经济利益,那么它们可能被视为证券。对于这些资产,发行者必须向SEC注册,或申请豁免,同时还需定期披露财务和其他重要信息,以确保投资者得到充分保护。 

    此后,SEC加强了对加密货币基金的监管,加密基金不得不遵守现有的证券法。例如,加密货币基金在涉及证券化代币或其他类似产品时,必须进行必要的注册或获得豁免资格。此外,基金管理人还需确保基金的操作符合“合格投资者”规定,并满足相应的反洗钱、反欺诈和其他合规要求。 

    SEC对加密资产的监管力度逐年加大,反映出其对于投资者保护和市场稳定的重视。2020年,SEC发布了《加密资产框架》,进一步明确了何种加密资产属于证券的标准。这一框架重点评估代币的购买者是否预期从他人的努力中获利、项目团队是否对资产的开发和营销起到核心作用,以及项目是否具有去中心化特征等因素。当然,如果《21世纪金融创新与技术法案》(FIT21法案)最终通过,SEC的相关标准可能需要进行调整。 

    3.2 欧盟市场滥用指令(MAD)和市场滥用条例(MAR) 

    市场滥用指令(MAD)和市场滥用条例(MAR)于2018年起得到应用,是欧盟为防止市场操纵、内幕交易和非法披露内幕信息等行为而制定的综合框架。这些法规旨在防止市场操纵、内幕交易等不法行为。自2018年起,MAR开始明确适用于加密货币市场中的金融工具。例如,如果加密资产被视为“金融工具”(如证券化的代币),它们就必须遵守MAR规定,包括防止内幕交易、市场操纵及不正当信息披露等行为。此外,对于涉及加密资产的交易者,特别是那些在受监管市场上交易或有可能影响市场价格的行为,均受到市场滥用法规的约束。此举旨在确保投资者获得公平信息,并防止市场因不法行为而扭曲。 

    3.3 金融行动特别工作组(FATF)的反洗钱和反恐怖融资(AML/CFT)要求 

    FATF是制定全球反洗钱和反恐怖融资标准的国际机构。2019年,FATF发布了关于虚拟资产和虚拟资产服务提供商(VASP)的指引,首次明确了加密资产领域的反洗钱和反恐怖融资要求。该指引对虚拟资产服务提供商(VASP)提出了严格的AML/CFT要求,具体规则包括:要求VASP进行客户尽职调查(CDD),包括收集和验证客户的身份信息;对于特定金额以上的交易,VASP需要向有关当局报告可疑活动;对跨境交易进行监控。当机构直接参与虚拟资产的托管、管理、转账或交易等活动时,那么它们将被视为VASP,需要符合FATF的AML和CFT要求。目前,全球各国开始逐步将FATF的指引纳入本国法律,要求加密基金遵循这些AML/CFT标准。 

    3.4 欧洲投资基金指令(AIFMD) 

    AIFMD最初于2011年通过,旨在加强对欧洲另类投资基金的监管。随着加密基金的崛起,2020年起AIFMD的适用范围扩大到包括加密资产基金,要求基金经理必须确保适当的信息披露和风险管理,以保护投资者的利益。具体规则包括:基金经理需要定期向投资者披露基金的投资策略、资产配置和风险;必须具备足够的合规措施以避免利益冲突,并确保投资者知情同意。由此,欧洲的加密基金受到严格监管,从而确保投资者权益得到保护。 

    3.5 欧盟《加密资产市场法》(MiCA) 

    为构建统一的加密资产市场监管格局,欧盟于2023年出台了2023/1114号法规——《加密资产市场监管法案》(MiCA),并于2023年4月20日欧洲议会会议上正式投票通过,在今年6月30日正式生效,到2026年6月30日结束过渡期。MiCA作为欧盟数字金融战略一揽子计划的一部分,涵盖了加密基金的注册、运营、和投资者保护要求,明确了法案的适用对象范围、加密资产的分类、监管主体及相应的信息报告制度、营业限制制度以及行为监管制度等,是迄今为止最全面的数字资产监管框架,影响范围覆盖27个欧盟成员国以及欧洲经济区(EEA)的另外3个国家(挪威、冰岛、列支敦士登)。它将为加密资产提供明确的法律框架,并在欧盟范围内实现监管一致性。 

    4. 私募加密基金全球税务政策概述 

    许多国家正积极制定或完善税收政策,以确保加密货币基金的收益及交易所得等能够被准确申报并依法征税,涵盖的税种包括资本利得税、商品与服务税、增值税等。 

    4.1 美国 

    所得税:在美国,私募加密基金采取的组织形式可以是有限合伙企业(Limited Partnership,LP)、有限责任公司(Limited Liability Company,LLC)和公司(Cooperation,具体分为C类公司与S类公司),三者适用的税收政策不尽相同。LP由合伙人直接承担损失、分享利润并缴纳所得税;LLC在选择税收结构时具有灵活性。他们可以选择作为独资企业、Partnership、S Corporation或C Corporation纳税;Corporation则需要面对双重征税问题,因为Corporation赚取的利润需缴纳企业所得税,而如果利润作为股息分配给股东,则股东也需要缴纳个人所得税,所以考虑到加密资产的高回报潜力,采取Corporation的形式可能不利于减轻私募加密基金及其投资人的总体税收负担。 

    资本利得税:美国的资本利得税分为短期资本利得税和长期资本利得税两种。短期资本利得是指持有不超过一年的资产所产生的利得,长期资本利得是指持有超过一年的资产所产生的利得。短期资本利得税率与纳税人的普通所得税率相同;长期资本利得税率通常低于短期资本利得税率,根据其年度总收入和纳税身份分为三个档次,分别为0%,15%和20%。 

    美国国税局IRS早在2014年就发布了了关于虚拟货币交易的通知(Notice 2014-21),解释了虚拟货币在联邦所得税方面的处理方式。在该通知中,所有的加密资产都被视为财产而非货币,因此适用于财产交易的一般税收原则。这意味着,大部分加密资产交易都应当缴纳资本利得税。在进行涉及资本利得税的加密资产交易时,投资者需要将出售价格减去其成本基础,计算出资本利得或损失,并缴纳相应的资本利得税。持有加密资产的时间(以1年为划分单位)决定了资本利得税率。如果持有加密资产超过1年,投资者需要缴纳长期资本利得税,其税率通常低于短期资本利得税,后者适用于持有不超过1年的情况。 

    4.2 欧盟 

    增值税(VAT):欧盟对加密货币的征税政策不一,有些国家对加密资产交易收取增值税,而有些国家则豁免。例如,爱尔兰和德国等国家对比特币交易不征收增值税,但在意大利和西班牙,这些交易可能会受到增值税的约束。 

    MiCA(加密资产市场法):MiCA的推出旨在为欧盟现有金融服务立法未涵盖的加密资产提供法律框架;通过建立健全和透明的法律框架以支持创新,促进加密资产发展和更广泛地使用分布式账本技术(DLT);确保适当的消费者、投资者保护以及市场完整性;考虑到一些加密资产可能被广泛接受,将进一步增强金融稳定性。 

    4.3 英国 

    因普通法传统以及加密资产的灵活性,英国政府没有选择制定一整套加密资产税法,而是根据加密资产的性质和用途,将其纳入现有的税收框架中,主要对其征收所得税和资本利得税。此两种税的征收方法与其他类型的收入和资产相同。纳税人需要根据自己的情况,计算自己在每个财政年度内从加密资产中获得的收入和利润,并在相应的报税表上进行申报。英国也提供了一些免税额度或者减免措施,比如个人减免额、个人储蓄账户(ISA)减免、年度免税额(AnnualExempt Amount)等。 

    4.4 新加坡 

    (1)所得税:新加坡不对资本利得征税,这使得新加坡成为一个对私募加密基金非常友好的司法管辖区。然而,若加密货币交易被视为营业收入,则需缴纳所得税。 

    (2)商品及服务税(GST):新加坡原本计划对加密货币交易征收商品及服务税,但从2020年1月1日起,已经不再对支付类加密货币(DPT)交易征收GST。 

    5. 经合组织的监管与税务合规框架 

    经合组织(OECD)是最具影响力的国际组织之一,其成员国一直关注加密资产的监管和税收问题。近年来,OECD以扩张旧规定的适用范围和制定新政策的方式,在加密资产及其相关基金的监管和税务合规方面,陆续形成了几个重要政策和框架,旨在规范私募加密基金的运作,并确保其在全球范围内的税务透明度和合规性。因此,有必要专门关注和总结OECD的监管与税务合规框架。 

    5.1 加密资产报告框架(Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) 

    随着加密资产的普及,OECD意识到现有的税务信息交换标准(如共同报告标准CRS)无法完全覆盖加密资产的特定需求。为此,OECD于2022年提出了CARF,以加强加密资产的税务信息交换和透明度。 

    CARF要求加密资产服务提供商(如私募加密基金)向其所在国的税务机关报告其客户的加密资产交易情况。报告内容包括客户的身份信息、交易金额、资产类别等。它提供了一个全球统一的标准,使各国税务机关能够有效交换加密资产相关的信息,从而防止逃税行为。 

    5.2 共同报告标准(Common Reporting Standard, CRS) 

    CRS是OECD在2014年推出的一项全球标准,旨在通过自动交换信息来打击跨境逃税行为。尽管CRS最初主要适用于传统金融资产,但近年来,各国逐步将加密资产纳入其适用范围。 

    CRS要求金融机构(包括加密基金)收集并报告客户的税务信息。这些信息包括账户持有人的身份、账户余额、利息收入等,相关信息将在各国税务机关之间自动交换。 

    在2024年的巴西G20峰会上,与会各国已经决定将以CRS为核心的自动信息交换机制(AEOI)扩展至加密资产领域,要求加密资产服务提供商(RCASP)报告其非居民客户的加密资产信息,并自动与这些客户所在国的税务机关交换这些信息,进而提高加密资产领域的税收透明度,防止逃税和避税。 

    5.3 税基侵蚀和利润转移行动计划 

    税基侵蚀和利润转移行动计划(Base Erosion and Profit Shifting, BEPS)是OECD和G20共同发起的一项全球性倡议,旨在通过加强国际税收规则来应对税基侵蚀和利润转移的风险。随着加密资产的兴起,BEPS的某些行动计划(如第1项和第13项)也开始适用于加密资产和私募加密基金。 

    其主要内容包括: 

    (1)数字经济的税务挑战:BEPS第1项行动计划探讨了如何应对数字经济(包括加密资产)带来的税务挑战。该计划鼓励各国实施措施,确保加密资产的税收公平性。 

    (2)国别报告(Country-by-Country Reporting, CbCR):BEPS第13项行动计划要求跨国企业集团,包括私募加密基金,向税务机关提交国别报告,披露其在各国的收入、税前利润、所缴税款等信息。这有助于各国识别并打击利润转移行为。 

    参考文献

    [1].Rock'n'Bock. (2024b, May 7). 50 Blockchain & Crypto VC Funds List in 2024. Rocknblock.io; Rock’n’Block.

    [2].Home. (n.d.-b). Galaxy.

    [3].Home. (n.d.-c). Pantera.

    [4].Enriques, L., & Zetzsche, D. A. (2019). Corporate Technologies and the Tech Nirvana Fallacy. SSRN Electronic Journal.

    [5].Rubinstein, F., & Vettori, G. G. (2018). Taxation of Investments in Bitcoins and Other Virtual Currencies: International Trends and the Brazilian Approach. SSRN Electronic Journal.

    [6].Bossu, W., Itatani, M., Margulis, C., Rossi, A. D. P., Weenink, H., & Yoshinaga, A. (2020). Legal Aspects of Central Bank Digital Currency. IMF Working Papers, 20(254). 

    [7].Crypto Fund Research. (2024) 2023 Q4 Crypto Fund Report, Crypto Fund Research.

    [8].Crypto Fund Research. (2024) Cryptocurrency Investment Fund Industry Graphs and Charts. 

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  • 转投Meta后 扎克伯格成为第四大富豪

    转投Meta后 扎克伯格成为第四大富豪

    作者:Vince Quill,CoinTelegraph;编译:邓通,金色财经

    科技企业家马克·扎克伯格现在是全球第四大亿万富翁,净资产达 2010 亿美元,此前 Facebook 于 2021 年 10 月更名为 Meta,并扩展到元宇宙硬件和人工智能领域。

    截至本文撰写时,Meta 目前的股价约为每股 567 美元,自 2022 年 11 月股价低点约 88 美元以来上涨了六倍多。

    在更名后的一年里,Meta 的股价从 300 美元左右大幅下跌至 2022 年 11 月的低点,反映了投资者对该公司转向增强现实体验和人工智能发展的情绪。

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    来源:TradingView。

    自那时起,全球 10 家最有价值的公司中有一半已开始开发元宇宙硬件,其中包括苹果、谷歌、Nvidia 和微软。

    据彭博社报道,截至 2024 年 9 月,这位科技亿万富翁的净资产仅次于埃隆·马斯克、亚马逊创始人杰夫·贝佐斯和法国商人伯纳德·阿诺。

    Meta 的元宇宙业务和最新发展

    9 月 25 日,扎克伯格在加州举行的 Meta Connect 活动上展示了 Meta 的 Orion 增强现实眼镜。这款新颖的眼镜配有小型投影仪,可在现实世界的物体上叠加虚拟平视显示器 (HUD)。

    在同一活动中,Meta 创始人推出了更新、更便宜的 Quest 3S 虚拟现实耳机,它将逐步淘汰早期的 Quest 3 128 GB 耳机。

    尽管自 2021 年更名以来 Meta 的股价一路飙升,但该公司在 2024 年 7 月将其元宇宙预算削减了 20%,并告诉其元宇宙部门 Reality Labs 到 2026 年将部门开支削减 20%。

    Reality Labs 自 2019 年以来亏损 600 亿美元,并公布了 2024 年第二季度的亏损。其中一个可能的原因是该部门据称转向人工智能应用。

    重组并将重点缩小到人工智能

    扎克伯格此前曾表示,Meta 希望通过缩小公司重点并增加对人工智能研究的资本投资来发展其人工智能业务。

    这位亿万富翁在 7 月 31 日的财报电话会议上解释道:“我们已经发布了第一个前沿级开源人工智能模型,我们的雷朋 Meta 人工智能眼镜继续受到欢迎。”

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  • 高管流失后 Altman 首次发声:这次人事变动对所有人都好 未来OpenAI会比以往更强大

    高管流失后 Altman 首次发声:这次人事变动对所有人都好 未来OpenAI会比以往更强大

    来源:有新Newin

    上周三,随着 OpenAI CTO Mira Murati、首席研究官 Bob McGrew 以及后期训练主管 Barret Zoph 相继离职,进一步引发了 OpenAI 领导层变动,11 位创始人中仅剩下两位。

    就在 OpenAI 内部发生变动之际,Sam Altman 本人正赴意大利科技周活动,并与法拉利董事长 John Elkann 围绕 AI 未来及创业生态展开对谈。

    对于外界有关这些离职是由于 OpenAI 重组的猜测,Altman 明确否认。他表示,OpenAI 董事会在过去一年中确实一直在思考公司的长期发展,但这些人事变动更多是由于个人的职业规划,与重组无关。

    Altman 还谈到了 OpenAI 全球化战略,计划将其 AI 产品和服务推广到更多的市场,帮助更多企业和个人利用 AI 技术进行创新。

    AI 方面,他还表示,与此前的 GPT-3 和 GPT-4 相比,o1 模型能够更好地理解和解决复杂的逻辑问题,尤其是在编程辅助和科学发现领域具有广泛应用前景。

    以下为这次对话的主要内容,enjoy~

    Sam Altman

    我们在 OpenAI 已经习惯了这些变动,我们的一些高管,比如我们的 CTO Mira 和研究负责人 Bob,决定离开公司。我对他们所做的一切深表感激。

    实际上,他们两人全职为 OpenAI 工作的时间比我还长。当时我还在做其他的工作,而他们为 OpenAI 付出了远超职责范围的贡献,做出了巨大的成就。

    我很喜欢帮助培养有才华的人,如果他们想退休或去做新的事情,我总是对此感到兴奋。我认为这是硅谷生态系统的一个关键部分。

    除了对他们充满感激之外,我也非常期待赋予新一代领导者更多的权力。Mark Chen 将接替 Bob 的职位,我认为他非常出色,我很期待和他一起工作,也很兴奋能够扁平化组织结构,与其他技术领导者更加密切合作。

    最近因为太多事情发生,我没有像以前那样深度参与技术开发。我很期待再次投入其中。我认为这次变动对所有参与 OpenAI 的人来说会是一个很好的过渡,未来我们会比以往任何时候都更强大。

    我看到一些关于这是因为公司重组的说法,这完全不是真的。大部分我看到的内容也完全不准确。但我们的董事会确实在思考这一点,差不多已经独立考虑了一年时间,思考我们需要什么来进入下一个阶段。

    不过,我认为这只是因为人们准备好开启人生的新篇章,也给新一代领导者一个机会。你也经历了很多变化,我一直很钦佩你如何应对这些变化,所以我很想听听你的建议。

    John Elkann

    这也是为什么过去 24 小时和你在一起时,我感到非常共鸣。我一直在观察组织如何随着时间的推移而演变和变化,它们是有生命的。

    我认为最终重要的是,一个人能够与非常强大的人一起工作,我很幸运有这样的机会。你也一样。

    在这个房间里,还有我的一些前同事,他们后来为其他公司工作,甚至自己创业。在某种程度上,能够看到自己曾经共事的人最终能够创造出伟大的事物,这总是令人欣慰的。

    Sam Altman

    我对 OpenAI 最感激的一件事是,虽然能够参与开发如此重要的技术令人兴奋,我确实认为这将显著改变我们生活的方式。

    并且,能够构建我认为是有史以来增长最快的科技公司也很有趣。但我最感激的是能够与如此优秀的人合作。OpenAI 内部人才的密度是我以前从未想象过的体验。

    John Elkann

    确实,因为你们已经在各个方面成为了一家大公司,创造了数十亿美元的营收。我认为与我们所在的这个地方相似的是,公司可以非常迅速地变得庞大。

    Sam Altman

    是的,没有人能够提前告诉我该如何准备经历这样的增长,我本以为我应该有所准备,因为在 YC 时,我目睹了很多这样的经历。

    我知道 Brian Chesky 去年也来了,我见证了他们的成长过程,也见证了其他人的成长。然而,我的结论是,几乎没有人能够真正告诉你这样的经历是什么样的。

    这是你必须亲身体验的事情。这既疯狂又紧张,令人精疲力竭,但同时也很惊人。我对此充满感激。

    这真的是一段非常有趣的冒险,而且我认为我们才刚刚起步。我们已经开始交付出色的产品,但未来还会交付更好的产品。

    我们花了一段时间去弄清楚科学原理,而还有更多科学需要解决。但现在我们真的可以发明一些产品和工具,这些将对在场的每一个人非常有用。

    John Elkann

    在我自己的经历中,当你处于这些变化的时刻时——去年也同样充满了新的挑战——我认为非常重要的是,这些挑战会帮助你更加明确自身的核心,知道你想要专注于哪些事情。

    Sam Altman

    某种意义上来说,过去的一年就像是漫长的十年,但另一方面,我从未有过如此高的学习速度,也从未有过如此强的清晰感和信念感,同时对职责和我们面前的使命有着更深的敬畏。

    John Elkann

    昨晚我在读一些内容时,思考到在一个组织中,尤其是当你处于领导角色时,保持坚定是多么重要。因为最终,你需要坚定地引领组织的发展方向。

    1747 年,这里发生了一场非常重要的战役,4000 多人战胜了 40 万的法军,他们的名字是 Bu Janen,意思是“不要动”。

    我确实认为,在这些关键时刻,你不能动摇你的信念,不能改变前进的方向。你们所做的事情真的令人难以置信,推出的产品越来越多,也越来越受欢迎。

    几周前我在美国试用了你们的语音功能,这真的让使用变得更简单。我希望这个功能很快也能在欧洲上线。你要不要谈谈这个?

    Sam Altman

    是的,我对语音模式感到非常兴奋。对我来说,这种体验和初次使用 ChatGPT 时一样神奇。

    与电脑对话感觉如此自然、简单、舒适,我发现不仅我用得更多,得到的价值也更多,我的使用方式也有所不同。有些话是你只会在聊天时说出口的,而有些则是你会打字表达的,它们之间有些微妙的区别。

    现在,我感觉可以通过 ChatGPT 进行更全面的对话了。我们正在尽全力尽快将这个功能带到欧洲,尽管还需要解决一些额外的法规问题,但我对未来充满乐观。我相信大家一定会喜欢它。

    我们还推出了很多其他产品,还有即将发布的新产品,不过我特别想提到的是几周前推出的新模型“01”,它专注于推理能力。

    看到人们对它的发现非常有趣, OpenAI 最激动人心的部分之一就是我们努力开发出一个新模型,对其充满自豪感,但总是会想,它会足够好吗?人们会喜欢吗?它能解决他们的问题吗?然后我们将工具推向世界,等待反馈,人们会说它在某些指标上表现如何,这很酷。

    接着你会看到各种用户生成的内容,比如截图或者人们说他们利用它构建了什么,或者达成了某些成果。我们以前认为推理能力会是 AI 在编程和科学发现方面的重大突破,科学发现可能是我最感兴趣的领域之一。

    但实际上看到这一切,看到人们相互学习如何使用它来完成以往无法完成的复杂任务,真的是非常令人振奋。

    我们把这个模型的推理过程展示出来,用户可以看到它的思考路径,这真的很有成就感。我也为此感到兴奋。

    我还对最近推出的 SearchGPT 充满期待,它目前处于 alpha 阶段,未来将集成到 ChatGPT 中,使其更加实用,提供实时信息。最让我兴奋的还是各种企业和个人使用这些工具创造的成果。

    今天午餐时,我和一些创业者讨论了他们如何使用我们的工具。昨天我们去了法拉利,看到他们如何使用这些工具。

    我觉得我们已经超越了人们对 AI 的好奇阶段,现在大家真正通过 AI 为彼此创造更多的价值。

    我们尽力开发最好的产品、最好的 API 和最好的消费者工具,但最终,创造真正价值的是其他人,而这一直是非常美好的体验。

    John Elkann

    我必须说,令人惊讶的是大家使用这些不同工具的速度之快。我的孩子们也在使用这些工具,其中一个孩子是 Heron,他此刻正在使用 ChatGPT ,试图理解我们所用的词语的意义以及它们之间的关系,这让我们的对话变得更加有趣。

    正如你昨天提到的,我们在法拉利的时候,也看到了这项技术不仅能够解决一些工程问题,还能塑造未来的用户体验,尤其是语音技术。

    如果语音技术能够达到我所见证的水平,想象一下未来在车内的交互方式将会彻底改变。

    Sam Altman

    我认为未来车载系统将会是一个全新的交互界面,你只需进入车内,然后与它对话。我对此感到非常兴奋。

    John Elkann

    而且可能不会需要太久的时间。

    Sam Altman

    也许你现在就可以实现它。

    John Elkann

    这也是我们昨天讨论的话题之一。

    Sam Altman

    我本来期待的是关于语音模式的讨论,以及如何帮助法拉利处理大量数据和文件的工具讨论。

    最让我感到鼓舞的部分之一,是听到设计师们如何使用工具如 DALLE,他们对未来获取像 Sora 这样的工具,以及将来用于 3D 建模的工具感到兴奋。这种兴奋感不仅限于工程领域,还蔓延到创意流程。

    不同领域的设计师们纷纷分享了他们如何利用这些工具,让思维变得更加开放和广泛。这也许是继科学发现之后让我最为兴奋的领域。

    John Elkann

    另一方面,我觉得昨晚的晚餐上,你和设计负责人进行了交谈。本来和科学家或工程师对话会显得更自然一些,但你能与一位设计师产生共鸣,讨论他如何使用这些工具做出一些他原本没想到能做到的事情,这点让我觉得很有趣。

    我也同样相信,这和意大利的能力有关——意大利在科技和美学相结合方面有着独特的优势。因此,设计师们也非常关注技术与工程如何融入他们的工作。我想你昨天一定也感受到了这一点。

    Sam Altman

    去参观法拉利对我来说非常特别。除了它是一个标志性的公司之外,它与其粉丝群体乃至全世界之间的品牌联系确实让人难以置信,其他地方很少能见到类似的情况。

    我感到非常震撼的是,我无法想象这样的公司和工作方式会在意大利以外的地方出现。工程、设计、激情与汽车历史的结合在这里完美呈现。

    看到这一切,我意识到,虽然你可以试图向别人解释在法拉利的工作过程是什么样的,但只有亲身经历才能真正理解。

    与那些专注于每一个细节、思考整个体验的人交谈,看到惊人的技术和设计紧密结合在一起,这种体验是非常特别的。

    John Elkann

    我觉得非常有教育意义的一点是,你在工厂车间里提的问题最终涉及的是我们如何制造产品。而你参与的是一个相对较少与物理世界打交道的领域,而我则更多参与的是实体制造领域。

    观察到现在车间的组织方式,以及不同的技术如何应用于发动机的制造,确实令人印象深刻。

    我记得你也非常惊讶,发动机的制造时间比整车还要长。我觉得这对我来说非常有启发,它展示了技术进步以及我们人类如何做得更好,这在现实生活中非常直观。

    Sam Altman

    这次参观的亮点之一是与一个真正专注于组装工艺的人交谈,了解一个人如何组装发动机、为什么法拉利选择这样做、这意味着什么,以及为什么这样做更好。

    他们对发动机的外观、声音、性能的关注,当然还有 Enzo Ferrari 说的“发动机是汽车的灵魂”。然后他突然提到,“顺便说一下, ChatGPT 里有个bug真的困扰着我,我需要用它来改进我的工作流程,你们能尽快修复吗?”这真是很有趣。

    John Elkann

    我们已经认识很多年了。我记得 2013 年、2014 年时,构建 AI 更多是一个概念性的对话,那时 OpenAI 还不存在。

    对我来说,当时非常重要的一点是,如何激励意大利的创新速度能够跟上硅谷,而你在 YC 的宝贵经验为此提供了帮助。

    幸运的是,通过模仿和跟随,我们现在在意大利推出了 Vento 计划,它是早期阶段最大的投资者。我们很高兴能够参加意大利科技周,从那些对话中衍生出了很多成果。

    我们一直以来的讨论中,还有一个非常有启发性的点,就是你兴趣的广泛性。我也感觉到,最近几年 OpenAI 的发展速度在某种程度上压缩了你对其他领域的兴趣。我很好奇,你对此有何感受?

    Sam Altman

    是的,我一直都很享受每一个人生和职业的阶段。我特别喜欢担任 YC 负责人的一大原因是能够接触到各种事物。

    我认为,成功的创业生态系统的一个关键因素是大家共同研究不同事物,并通过相互碰撞和知识转移获得成功。我通过这种广泛的视角,对世界上发生的事情以及那些最终促成 OpenAI 的技术树有了很大的帮助。

    没有从芯片、能源、 AI 算法进步到如何构建互联网公司的全面视角,要创立 OpenAI 将会困难得多。

    不过,当你经历了广泛的探索之后,发现了自己愿意倾注全部精力的事物,这也是一件让人激动的事情。

    因此,世界上有很多精彩的事情,我很高兴以前能以投资者的身份在其中扮演一小部分角色,而现在能够在我真正热爱的项目中扮演更大的角色,这也非常有趣。

    我确实想念其他那些东西,尤其是未来十年或二十年我最感兴趣的两大趋势:智能的普及和能源的普及。

    这两者解锁的繁荣前景是非常了不起的,它们同时出现可能会带来巨大的增长,提升全球生活质量,改善可持续性、教育、医疗等所有领域。我们可以为彼此打造更好的工具、体验和产品。

    这些是最终成为我主要关注的两大领域,但并不是因为我不爱其他领域。只是在某个时刻,如果你真正深入投入某一领域,你就没法顾及太多其他东西。

    John Elkann

    我自己也很难做到这一点,因为总有太多有趣的事情发生,一直在刺激我的好奇心。正如你所说,最终我们必须确保自己花费时间的核心部分在于我们真正的责任所在。

    另一方面,我认为这种多样化的曝光让你在工作中做得更好,因为你会意识到公司所做的事情其实是更大背景的一部分。同时,了解未来的发展方向也很重要。

    我认为能源问题,虽然可能未被充分理解,但如果我们无法大规模实现廉价的无碳能源,很多特别是在 AI 领域的工作都会受到限制,对吧?

    Sam Altman

    不仅仅是 AI ,因为我们会让它变得超级高效,还有我们希望通过 AI 做的其他一切。AI 让我们产生伟大的想法,但我们还希望在现实世界中做出实际的改变。

    我相信人们希望拥有更多、更好的东西,我们应该专注于推动这些美好的事物变得更多,同时也要努力减少负面的影响。

    不过我不认为那是一种长期的策略,也不是一种具有说服力的长期策略。我认为人们希望世界变得更好,而能源对实现这一目标至关重要,它决定了我们移动物质、让事情发生的能力。

    我不希望看到一个每个人都关着空调、戴着 VR 眼镜待在家里的世界。虽然他们的能耗减少了,但这会非常令人沮丧。我希望看到世界变得对所有人都更加美好。

    我想弄清楚我们如何继续推动这一进程。我认为“去增长”或其他类似的思想是我们近年来遇到的最愚蠢且最危险的理念之一。

    相反,我们应该追求的是大规模的、可持续的增长,而技术是实现这一目标的唯一途径。如果我们能大规模获得廉价能源,能让 AI 以超高质量普及给所有人,这才是真正让世界变得更好的方法。

    技术一直以来都在实现这个目标,而与此同时,人们却说,“让我们停止一切行动,躺着不动吧。”我希望看到世界继续变得更好。

    John Elkann

    如果我们具体谈到能源问题——我们多次讨论过核裂变和核聚变的优势——在你看来,实现这一愿景的时间线是怎样的?现场有很多工程师,他们也在从事相关工作。你怎么看这个问题?

    Sam Altman

    我认为在接下来的几年里,我们将看到新一代核裂变和核聚变技术的极具前景的展示。当然,经过监管流程并修复系统中的问题需要一些时间,最重要的是要使这些技术变得非常廉价。

    但我相信它们将成为我们未来的重要组成部分。所以到 2050 年,我希望世界上不再燃烧大量碳。

    John Elkann

    这是一项重大的承诺。如果到 2050 年我们能够实现无碳、免费的能源,再加上 AI 的发展,我们将会进入前所未有的全球增长轨道。

    Sam Altman

    我想澄清一下,我认为我们已经在这个轨道上了。想想今天的生活相对于 200 年前的变化吧。我们现在能做的事情,像那些过去会致命的轻微感染,现在几乎不再是问题。我们已经开发出了能够让这些疾病不再困扰我们的技术。

    人们已经不再需要去担心过去那些他们每天都会考虑的问题。所以,我认为我们已经处于一个相当令人惊叹的时代了。不过,人类的天性就是不断想要更多、更好。

    大家总是想知道接下来会发生什么,未来 10 年或 20 年会怎样?我希望我们在未来 20 年内取得的进步,甚至比过去 200 年的进步还要多。

    不过,这本质上不是一件新鲜事。技术一直在推动这些变化。我特别喜欢的是技术的历史,尤其是与意大利相关的。我是个技术历史迷,如果我去一个城市,我会去寻找与技术历史有关的事物,这对我来说比其他任何事情都重要。

    John Elkann

    你有没有让 ChatGPT 为你个性化推荐一系列历史事件和发明?

    Sam Altman:

    我还没这么做,但等会我就会试试。不过今年早些时候,我在威尼斯和我们的共同朋友 Diane von Furstenberg 一起时做过类似的事情。

    她非常喜欢威尼斯,你也知道这一点。我们一起四处走动,她给我讲了很多威尼斯在科技和社会发明方面的精彩故事。

    后来她累了,想做点别的事,所以我用了 ChatGPT 作为威尼斯的技术历史导游,效果非常棒。我在罗马也做过类似的事情,真是令人惊叹,看到那里的科技遗产非常震撼。

    但这并不是一股新的趋势。发明技术并改善我们的生活质量,这个想法已经存在很久了。如果你把技术定义为“用更少的资源做更多的事”或是“做以前根本无法做到的事情”,这已经持续了很长时间。

    John Elkann

    在某种程度上,我们也观察到一些阻碍进步的其他因素。资本主义及其带来的自由确实推动了大量的发展,但它也产生了不平等的现象。

    我们谈了很多如何在某些方面创造更多的对齐,让对企业有利的事情也对人类有益。我非常相信这一点。有不同的机制可以帮助我们实现这种对齐。

    在我们的公司里,我们一直试图通过让更多的员工与公司的最终价值保持一致,从而扩大他们的参与度。大家参与得越多,就越愿意成为其中的一部分。

    虽然从消费者的角度看,生产的东西会越来越多、越来越便宜,但这并不意味着财富会以最佳方式重新分配。我知道你也一直在思考这个问题,我们也讨论了很多。你目前对这些话题的看法是什么?

    Sam Altman

    我可能会说错这个引用,忘了是谁说的,但大概意思是,资本主义是世界上最糟糕的经济制度,除了所有其他的制度。

    当然,我认为我们有责任继续找出如何改进它的办法,但我们也不能忽视它的好处,也不能忘记它给我们带来的奇迹。这并不意味着我们不需要去改进它,也不意味着它没有严重的问题。

    你提到的那一点是我认为最重要的,至少在美国,令人震惊的是相当大比例的民众没有参与到资本主义体系中。他们不拥有股票,也没有接触到这个长期增长的机会。我认为我们还应该在其他方面做出改变。

    我们之前谈到技术历史。我小时候学习工业革命时,觉得某项发明是最重要的,或者是某个发明改变了一切。那时候我有一种技术宅的视角。

    后来我长大了,重新读了一本关于工业革命的书,虽然里面讲的还是那些我记得的故事和知识,但我的视角变了。从某种重要意义上来说,股份有限公司是工业革命最重要的发明之一。

    它协调了许多人的努力,并提供了将发明推向市场所需的资本。这使我们能够从小型的家庭企业过渡到能够带来这栋建筑、电视和麦克风等发明的企业。

    这是一个非常重要的转变。所以,我认为谈论技术历史时不能忽略社会为实现这些技术而建立的结构和制度。两者同样重要,它们必须同时发生。所以,我们也需要不断进化这个体系。

    正如你提到的,我对这一话题有着长期的热情。我们做了很多实验,还有很多可以做的事情。我们在 OpenAI 的结构上做了很多创新,甚至资助了全民基本收入的研究,但我们不应该失去这台带来奇迹的发动机。

    John Elkann

    当我们谈论到这个“魔力引擎”时,创新无疑是推动进步的关键。而在创新过程中,问题是我们该如何着重强调这一点。我常常在观察时会思考,我们要如何让事情“没那么糟”与如何让它们“变得更好”之间的区别。作为企业领导者,我们的责任是服务于客户,和我们合作的团队一起,确保我们不会陷入“少犯错”的陷阱,而是专注于“更多好”的方向,甚至追求卓越。昨天你提到的那家公司就是一个真正追求卓越的例子。

    Sam Altman

    当然,我对这些问题的看法非常主观,所以请原谅我的偏见,因为我要说的是我深信不疑的事情,虽然听起来可能有点像“他果然在为自己的公司说话”。我认为,追求“更好”而不是“少犯错”至关重要。

    很多时候,人类的天性是过于关注“少犯错”,即那些我们可以立刻改善的地方,而不是去梦想那些可以将我们带入下一个人类进步和能力阶段的事物。 

    OpenAI 用了四年半才发布了第一个产品,坦白说,不知道你们是否还记得GPT-3 ,如果你记得,我感到抱歉,那时它真的不是很好用。

    然后我们用了更长时间才推出 GPT-3 .5 ,接着发布了 ChatGPT 和 GPT-4。现在的 o1 预览版仍有很多缺陷,当我们最终推出 o1 时,我们会觉得很不错,但几年后再回头看,可能还是会觉得有些丢人。

    做这些艰难的创业项目需要很长时间,做核能创业更是需要十年。但我认为,拥有坚定的信念和奉献精神去面对这些挑战,虽然困难重重,但这对推动世界进步是至关重要的。

    我认为,投资于深层次的技术进步,尽管这往往不是最速赢的做法,却是取得胜利的重要部分。其他人有其他想法,做事的方式也各不相同,我认为这都很好。任何能够增加人类繁荣的事情我都支持。

    但我特别钟情于那些有风险、需要很长时间,最终如果成功,能够为人类工具箱增添新工具的创业公司。而这就是为什么我认为欧洲可以发挥非常强大的作用。

    这里有许多才华横溢的人,在不同的行业中有着深厚的历史。在这次旅行以及其他访问中,我遇到了很多正在做这些困难事情的人。我认为初创生态系统需要更多资源,但精神已经存在。

    John Elkann

    这也与我们在都灵所做的事情息息相关,比如 Vento 计划,旨在确保有志于实现你刚才所说目标的伟大创始人能够获得机会。

    还有我们在 Ogier 的实际创业活动,今天我们交流的机会让我觉得非常重要。也许这是我的个人偏见,因为我是延续了一个历经三世纪的家族企业的历史。

    当这个城市的汽车工业刚刚起步时,菲亚特于 1899 年成立,企业经历了不同的更新与变革浪潮。

    John Elkann

    在某种程度上,我认为这对于意大利这样的国家尤其重要,你非常喜欢这里,你已经来过很多次。我们不仅仅是历史,不仅仅是文化,不仅仅是威尼斯的那些伟大的发明和 ChatGPT 告诉你的事情。

    问题在于,如何确保这里的观众不仅为历史感到自豪,而是将其视为推动前进的动力,而不是因为已有的成就变得懒惰或不安。

    相反,我们应该以这样的方式接受它,认为“我们还有很多事情要做”。昨晚你问我对 AI 的看法,我告诉你的是,我对 OpenAI 感到惊叹的,是那些我还不知道即将发生的伟大事物。

    Sam Altman

    首先,非常感谢你说这些话。我认为,在任何拥有丰富历史的地方,人们都很容易为过去感到自豪。

    而我欣赏你以及我认识的很多人——包括今天在场的许多人——的地方就在于你们不断展现出的向前看、推动进步的决心。我们只会因为下一件事而感到自豪,我们会继续前进,继续推动进步。

    我认为现在是做这件事的特别时刻。我们有幸见证了 AI 带来的这场技术革命,这样的机会并不常见,或许是每隔几十年才会出现一次。

    而在这样的时刻,新创意能量达到了最高水平,这时新的行业和伟大的公司就会诞生。在一生的职业生涯中,你可能只有几次这样的机会。我一直很喜欢初创企业的活力。

    我认为现在是大胆行动的时刻。这是地球在某种意义上“震动”的时刻,通常谁能在什么领域成功的规则暂停了,而初创企业因为行动迅速、迭代更快,在这种动态环境下优势更大。

    我很希望看到欧洲,尤其是意大利,真正拥抱这一点。当然,这不容易,它需要经济、监管、社会方面的变革。硅谷有很多运作良好的地方。

    John Elkann

    尽管经历了所有这些变化,你仍然看到人们有着非凡的能力,能够继续做出令人惊叹的成就。你相信这一点吗?

    Sam Altman

    是的,我相信人们总会做出惊人的事情——这是人类的天性。不管环境如何,人们都会取得成就。但我认为,成功的程度取决于所处的环境。

    不过这是一个好迹象,比如今天这样的活动在十年前还不会发生。这正是我认为需要发生的那种变化,才能形成像“R”这样的社区。

    在我个人的经历中, YC 早期的创业学校是对我影响最大的事情之一。就像今天这样的场合,演讲者的内容其实不那么重要,重要的是与其他人见面。

    这些大约20年前建立的联系,如今仍然是我经常发短信联系、非常亲近的人,甚至与他们直接合作。我认为,形成一个社区,能够成就远远超过单个创业公司孤军奋战时所能达到的成就。所以我认为像这样的活动非常重要。

    John Elkann

    因为我认为,Sam,重要的是不要找借口。总是有各种理由来解释为什么事情不能有所不同。如果我们最终试图从法规或政策的角度看待问题,等待可能永远不会结束。我认为我们应该推动自己,也推动在座的观众,不要等,去推动你能推动的事情,好的结果自然会随之而来。

    Sam Altman

    确实如此。我无法用言语充分表达当前这一时刻的特殊性。现在正是采取行动的好时机,推动你能推动的领域。在接下来的几年里,世界各地将会涌现出伟大的公司,我很希望看到其中许多公司诞生在这里。

    我认为这是一个真正的技术革命的开端。我在职业生涯中以一种奇怪的顺序经历了一切,通常在硅谷,你先管理一家公司,做一个创业项目,然后成为投资者,最后有一个你热衷的项目作为退休后的工作。

    我确实在一开始管理了一家公司,但进展不太顺利。我学到了一些痛苦的教训,也学到了可能错误的东西。然后我成为了一名投资者,做得还不错,我以为我会一直这样做下去。

    后来我开始了我的热情项目——运营一个 AI 研究实验室,结果我不得不管理一家大公司。我对结果感到非常满意,也非常感激。但有时我也会想,如果我现在是个科技投资者,那将是最有趣的时刻,因为未来会有许多伟大的事物被创造出来。

    因此现在不仅仅是尽力而为,而是要以最雄心勃勃的方式去追求这一机会,去建立下一家巨大的科技公司。

    John Elkann

    那么,最后我知道可能有一些问题想问你,你是如何看待“雄心”和“妄想”之间的区别的?

    Sam Altman

    我首先想到的区别是具体性与非具体性,或者是明确的计划与模糊的计划。如果你在尝试做一件非常困难且尚未证明可行的事情,或许它会成功,也许不会,但如果你有明确的理由,相信这个项目,并且你知道要进行哪些测试,收集哪些数据点来提升信心或降低信心,并且知道接下来的步骤是什么,我认为这就是雄心,不管它是否成功。

    如果你只是说:“未来会很美好,很多事情都会发生”,然后当别人问你:“明天要做什么?接下来要做什么?你需要学到什么来验证或推翻这个假设?”你却只能空谈,没有明确的答案,那就更像是妄想了。

    John Elkann

    我们最好避免那样的情况。

    Sam Altman

    是的,我在职业生涯中反复学到的一件事就是逐步推进的价值。小步快跑,快速学习,犯错时要犯得小,并随着时间的推移纠正方向。这种做法是我见过的最可靠的成功之道。

    观众

    AI 将在未来几年对大多数传统行业产生影响,实际上它已经开始影响了。公司现在应该如何调整策略,以避免在几年后为时已晚?

    John Elkann

    我认为最重要的是意识到这一点。你越意识到这一变化,越能够适应。在我看来,最重要的是我们之前讨论的内容:作为一个组织,给自己留出空间,允许这些新技术——尤其是 AI ——给你带来可能尚未预见到的创新。你不需要现在就知道一切,只需要开放心态,接受即将到来的发明和创造。

    观众

    你认为公司应该围绕这些变化组建一个怎样的团队?你认为他们应该吸引哪些人才?今天有很多创始人在场,他们大多在构建应用层面的东西。你最兴奋的是什么?他们现在应该专注于什么?你认为最大的挑战是什么?

    Sam Altman

    我通常会反问创始人这个问题。YC 让我最惊讶的一点就是,最优秀的创始人总是有别人没有的独特想法。如果你在问别人“我应该构建什么?”,那我们都失去了你直觉的价值。所以虽然有很多人正在构建的东西非常棒,但我们需要的是你们自己的想法。

    就像我之前说的,我对初创公司过于乐观了。我真的相信初创公司是世界的关键要素,我非常热爱它们。我们一次又一次看到,有一个创始人提出了我们从未听过的大胆、雄心勃勃且具体的想法,魔力就在那里。如果你有这样的想法,不要向像我这样的人寻求建议,去大胆实现它。

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  • 金色早报 | BTC突破65600美元 FTX破产分配计划暂未获批

    金色早报 | BTC突破65600美元 FTX破产分配计划暂未获批

    头条

    BTC突破65600美元

    行情显示,BTC突破65600美元,现报65608美元,24小时跌幅达到0.06%,行情波动较大,请做好风险控制。

    FTX破产分配计划暂未获批,9月30日不会开始发放赔偿

    据FTX破产管理方,9月30日不会开始赔偿发放,相关传言不实。重组赔偿计划尚未获得法院批准,确认听证会定于2024年10月7日进行。若计划获批,索赔金额低于5万美元的债权人预计可在2024年底收到赔偿,而大额索赔的债权人或需等到2025年。部分债权人要求以加密资产而非现金进行赔偿,计划因此面临一定反对意见。


    行情

    截至发稿,据Coingecko数据显示:

    BTC最近成交价65,526.84美元,日内涨跌幅-0.5%

    ETH最近成交价2,656.54美元,日内涨跌幅0.8%

    BNB最近成交价595.00美元,日内涨跌幅-1.0%

    SOL最近成交价158.48美元,日内涨跌幅+0.9%

    DOGE最近成交价0.1241元,日内涨跌幅-3.4%

    XPR最近成交价0.6432美元,日内涨跌幅+4.6%


    政策

    法律专家:美SEC诉Green United案主要针对特定欺诈行为

    据Decrypt报道,美国证券交易委员会(SEC)对加密公司GreenUnited的诉讼案近日引发业界关注。SEC指控Green United涉嫌通过销售所谓的“GreenBoxes”挖矿设备欺诈投资者1800万美元。上周,一位联邦法官驳回了GreenUnited的撤案请求,这引发了社交媒体上对加密挖矿硬件销售可能被视为证券的猜测。然而,多位法律专家表示,目前没有理由过度担忧。DiazReus律师事务所合伙人IshmaelGreen指出,只要挖矿设备是以最终用户进行挖矿的理解售出,就不会有问题。“ 

    在Green United案中,挖矿设备的销售协议声明Green United将控制和运行系统,这是问题所在。”ReedSmith律师事务所顾问Hadas Jacobi表示,尽管SEC没有明确提及托管挖矿,但这可能对托管挖矿服务产生影响。尽管Green United试图将案件描述为SEC对托管挖矿的误解,但法官拒绝了其撤案请求。目前法官仅决定审理此案,并未就SEC的论点做出裁决。


    区块链应用

    Coinbase应用程序下载量当前已回升至第385名

    据分析账户Bitcoindata 21的数据,Coinbase的下载量常常位列苹果应用商店前500名应用之中。在本月下滑后,其人气再次上升。Coinbase现已达到第385名。 

    图表显示,下载量与比特币价格表现密切相关,牛市期间Coinbase的排名曾进入前175名。目前随着比特币价格反弹,用户兴趣有所回升。Santiment分析指出,尽管积极评论达到年内最高水平,新历史高点仍需等待。


    加密货币

    萨尔瓦多政府地址近一周流入7枚BTC

    数据显示,萨尔瓦多政府地址近一周净流入7枚BTC,价值约458,996.02美元。

    FTX计划拨款2.3亿美元给股东引发债权人不满

    FTX计划从被没收的资产中拨出2.3亿美元给某些优先股东,此决定在债权人投票后才被披露,令债权人感到愤怒。FTX辩称此举旨在避免诉讼和延误,尽管通常债权人应优先获得赔偿。重组计划的确认听证会定于10月7日举行。

    几乎94%的比特币地址都处于盈利

    据Bitcoin Magazine在X平台表示,几乎94%的比特币地址都处于盈利。

    Sui:TVL已达到10亿美元

    Sui在X平台表示,Sui自主网启动以来不到两年的时间里,总锁定价值(TVL)已达到10亿美元。

    Ripple CTO质疑Evernode新代币计划,警告XRPL网络费用上涨风险

    Evernode计划在XRP Ledger(XRPL)引入Hooks和新代币Codii以增强可编程性,遭到Ripple首席技术官David Schwartz的质疑。Schwartz认为该计划过于复杂,且无明显收益,并警告这可能会因资源需求增加而推高整个网络的交易费用。Evernode联合创始人Scott Chamberlain提议,Codii代币将用于支付Hooks的执行费用,但Schwartz主张应直接使用XRP,以简化系统和避免不必要的费用增长。

    分析:FTX偿还计划或推动市场进一步看涨

    FTX或将在10月偿还债权人,用户可能收回10%至25%的加密资产,计划将于10月7日法院听证会后确定。分析师认为,偿还计划可能推动债权人将资金重新投入市场,进一步助长当前的看涨趋势。

    比特币矿工哈希价格回升,盈利前景乐观

    过去30天,比特币哈希价格上涨了10.33%,其中仅在过去四天内,哈希价格便上涨了8.93%。当前哈希价格为47.42美元,哈希价格是指1 PH/s比特币哈希算力的每日预估收益。矿工的收益受到比特币价格上涨和9月25日难度降低4.6%的双重推动。


        重要经济动态

        美联储11月降息50BP的概率为52.8%

        据CME“美联储观察”:美联储到11月降25个基点的概率为47.2%,降息50个基点的概率为52.8%。到12月累计降息50个基点的概率为21.6%,累计降息75个基点的概率为49.8%;累计降息100个基点的概率为28.6%。


        金色百科

        什么是思维算法(AoT)?

        思维算法 (AoT) 是人工智能 (AI) 领域的一种突破性方法,彻底改变了 AI 模型的思考和推理方式。AoT 由微软研究院开发,为大型语言模型 (LLM) 引入了一种新范式,以增强推理能力来解决复杂问题。它旨在结合两全其美:对人类思维过程的细致入微、直观的理解与算法方法的结构化、系统性。

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      1. 稳定币增发真能带动市场上涨?揭密 USDT、USDC 与 PYUSD 的近期动态
    背景美国农业部泰达币PY 美元稳定币市值与 DeFi TVL & 比特币价格关联

        稳定币增发真能带动市场上涨?揭密 USDT、USDC 与 PYUSD 的近期动态 背景美国农业部泰达币PY 美元稳定币市值与 DeFi TVL & 比特币价格关联

        作者:WOO Research

        背景

        9 月 23 日 USDC Treasury 再次在以太坊上新增铸造 5,000 万枚 USDC,这也是 Circle 自九月以来第二次新增铸造 5000 万枚 USDC。无独有偶地,另一个稳定币巨头 Tether 也在 9 月 16 日于以太坊新增铸造 10 亿枚 USDT。

        除了两大市面上最主流的稳定币增发之外,Web 2 支付巨头 PayPal 推出的 PYUSD 则是强力进攻 Solana 生态,与借贷协议 Kamino 绑定。

        根据 DeFiLlama 数据显示,2024 年以来稳定币整体市值已从 1300 亿美元成长至目前 1720 亿美元,年内涨幅高达 32%。

        稳定币的增发并不像其他代币一样单一价值被稀释,由于背后担保品使其可以锚定一美元的特性,代表的是加密市场对于稳定币的需求增加,在理论上也被视为热钱涌入市场,为利多讯号。

        即使今年稳定币的成长有目共睹,市场在这轮周期仍被诟病欠缺流动性、没有新进资金,上述理论是否被证明为伪?当中与币价、整体加密市场的 TVL 实际的关联性又是什么?上述各大稳定币发行商近期的战略动作又是什么?

        就让  WOO X Research 带大家一探究竟。

        美国农业部

        数据情形

        USDC 在 2022 年 3 月时市占率为 32%,之后受到硅谷银行破产倒闭影响,目前市占率仅剩 20.6%,市值也从 550 亿美元跌落到现在 350 亿美元。

        虽说硅谷银行破产事件对 USDC 带来巨大冲击,但在 2024 年 7 月开始,USDC 先是在 Sol 上新增铸造 2.5 亿枚 USDC; 8 月继续在 Sol 上新增铸造 2 次 2.5 亿美元的 USDC,在以太坊则是增发 2 次 5000 万美元的 USDC

        到近期九月则是拉高在以太坊铸币的频率,在三个礼拜内增发了 4 次 5000 万枚 USDC,共计 2 亿。

        · 以太坊:9/23 5000 万、9/10 5000 万、9/9 5000 万、8/30 5000 万

        · SOLANA:8/8 2.5 亿、7/20 2.5 亿

        Circle 近三个月的疯狂印钞,增发约 8 亿 USDC,也使得 USDC 的市值在 2024 年呈现缓慢上升趋势,修复矽谷银行所带来的伤痕。

        近期动态

        增发的意义除了上述所提到的可能是热钱涌入的迹象,更代表发行商对于整体加密市场未来的看好。

        Circle Ventures 在 2024 年一共投资了 12 笔项目,一个月投资 1~2 个项目,投资项目类型多为支付、RWA 赛道,以及一些零星的基础设施。像是近期融资 3800 万新兴概念 PayFi 龙头 Huma Funance、RWA 信贷市场 Centrifuge 等。

        USDC 虽是中心化稳定币,但却是 DeFi 中重要的底层资产,Circle 从自身业务如支付、RWA (稳定币把现实资产带到链上可以说是最早的 RWA) 出发,相关板块有着容纳大量资金的能力,待市场热络、整体 TVL 冲高之时,Circle 便能够链上、链下两边赚,成为名符其实的赚钱机器。而 Circle 创办人 Jeremy 在近期也表示正在推行 IPO 计画。

        Jeremy 也在 Solana BreakPoint 大会上表示,近期正在探索 USDC 和 AI 代理的结合,用于确保钱包等基础设施的灵活与安全性。

        从 USDC 增发、投资支付、RWA、基础设施赛道再到 AI 探索,Circle 动作频频,相关赛道值得持续关注。

        泰达币

        数据情形

        USDT 一直以来便是稳定币的霸主,市占率高达 7 成,主要流通量在 TRON 上,占比近 50%。整体市值高达 1200 亿美元,自今年以来成长 33%

        USDT 增发以 10 亿为单位,今年在以太坊以及 TRON 各增发五次,也就是 100 亿美元。

        · 以太坊:9/16 10 亿、8/21 10 亿、8/13 10 亿、5/21 10 亿、2/21 10 亿

        · TRON:8/20 10 亿、6/15 10 亿、5/17 10 亿、4/4 10 亿、1/29 10 亿

        USDT 占据了稳定币的大片江山,母公司 Tether 自然也赚得盆满钵满,从 Tether Q2 释出的财报显示,净营业利润达到 13 亿美元,2024 半年狂捞 52 亿美元,为历史新高。

        主要营收来源为存入、赎回时收取的 0.1% 手续费,另外还有帐户验证费、USDT 贷款利息收入等。

        Tether 凭借着强大的市占率,带起网路效应,不论牛熊,成为加密市场上的印钞机。

        近期动态

        比起 Circle 从自身业务出发扩张版图,Tether 则是斜杠玩家。

        近期 9 月 8 日宣布收购拉丁美洲农业巨头 Adecoagro 9.8% 的股份。7 月宣布开发去中心化 AI 模型,也投资云端 GPU 营运商的 Northern Data Group,高达 6.1  亿美元的债务融资。6 月投资比特币挖矿公司比特小鹿,买入一亿美元 BTDR 股票。

        在 4 月更是宣布成立四个新业务部门,包含技术、金融、能源 (挖矿) 以及教育,并推出旗下风险投资部门 Tether Evo,向稳定币以外的赛道探索。

        PY 美元

        数据情形

        PYUSD 不像 USDT、USDC 历史悠久,它在 2023 年由 PayPal 推出,目前仅在以太坊以及 Solana 上流通,流通比率约为 1:1,虽说上文以太坊与 Solana 在流通量略为相等,但 PYUSD 直到今年五月才上线 Solana,可以视为 PYUSD 为 Solana 当中的原生稳定币。PayPal 选择 Solana 是优秀的结算速度、低于一美分交易费用,以及拥有超过 2,500 名开发者的生态系。

        目前 PYUSD 市值为 7 亿 2200 万美元,自今年以来增速极快,一方面也受惠于今年 Solana 的突飞猛进,市值成长约为 3 倍,排行整体稳定币第七名。

        而近期的流通量下跌,则归因于 Solana 上各种 DeFi 协议中对于 PYUSD 奖励年化报酬的下降。

        原先将 PYUSD 存入借贷协议 Kamino 进行放款,可以获得约 13% 的低风险收益,但随着活动结束,目前收益落在 7%~8% 之间,存款意愿降低,PYUSD 流通量因此减少。Kamino 当中的 PYUSD 占了 SOL 上总流通量的 78%,因此资金从协议出逃对于 PYUSD 的影响极大,也是 PYUSD 持有者的需要考虑的风险之一。

        近期动态

        PayPal 在去年 8 月推出 PYUSD,看似入局较晚,其实是 PayPal Ventures 早在 2019 年便有加密项目投资纪录。今年有 4 笔投资,共三个项目,其中链上风控公司 Chaos Labs 共三轮融资皆有参与 (种子轮于 2023 年领投)

        此外也包含今年红极一时的收息稳定币项目 Ethena、支付平台 Mesh。可以看出 PayPal 的发展方向仍围绕着本身稳定币与支付业务。

        稳定币市值与 DeFi TVL & 比特币价格关联

        复盘过去经验可以发现,稳定币市值与比特币价格的关联性如下

        2021 年,比特币价格上升的同时,稳定币市值也在增加,这代表资金正流入加密货币市场,投资者可能将资金暂时停留在稳定币,等待机会买入比特币或其他加密资产。

        2022 年,随着市场下跌,比特币价格与稳定币市值都出现下降,这表示资金正在撤离市场,投资者将稳定币兑换回法币或直接提取资金。

        2023 年至 2024 年,比特币价格和稳定币市值均呈现逐渐上升的趋势,暗示着市场重新恢复兴趣,资金再次流入加密货币市场。

        比特币价格与稳定币市值之间存在着强烈的正相关关系。当比特币价格上升时,稳定币市值通常会增加,这表明市场资金流入;反之,当比特币价格下降时,稳定币市值也会减少,表示市场资金流出。

        而 DeFi TVL 的走势与稳定币市值更是强烈正相关,折线图几乎完美重合。近期稳定币不断增发,我们也可以期望市场在热钱不断涌入之后,无论是比特币、山寨币皆能恢复流动性。

        本文来源金色财经,观点不代表芝麻财经的立场,转载请联系原作者。

      2. 区块链新秀PrimeFlow完成A轮融资 创新结合矿机挖矿与Layer 3技术

        区块链新秀PrimeFlow完成A轮融资 创新结合矿机挖矿与Layer 3技术

        金色财经报道,区块链技术创业公司PrimeFlow近日完成600万美元A轮融资,估值已超4000万美元。该轮融资由知名风投机构Apollo Capital领投,Anchorage Digital、Spartan Group等也参与其中。

        PrimeFlow CEO Michael Anderson在接受本报采访时表示:"这笔资金将用于加速我们的技术开发、扩大团队规模,以及推动生态系统的建设。我们的目标是为去中心化应用提供一个真正高性能、低延迟的基础设施,同时通过创新的矿机挖矿机制,确保网络的安全性和去中心化。"

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        据悉,PrimeFlow主打第3层区块链解决方案,声称可实现高达50,000 TPS的交易处理能力,远超现有主流公链。其测试网近期完成的性能测试显示,交易确认时间低至200毫秒,网络延迟平均仅为150毫秒。

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        PrimeFlow的一大创新在于将传统的矿机挖矿与先进的Layer 3技术相结合。公司CTO Elena Muller解释道:"我们采用了混合PoW/PoS共识机制,矿工可以使用专门设计的高效率矿机参与网络维护。这些矿机不仅负责交易验证,还参与跨链数据的处理,从而在保证网络安全的同时,提高了整体的能源效率。"

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        据了解,PrimeFlow已与多家硬件制造商达成合作,计划在今年第三季度推出首批适配的矿机。这些矿机采用最新的7nm芯片技术,能耗比优于市面上大多数比特币矿机。

        业内人士指出,如果PrimeFlow的技术得到验证,可能对现有区块链格局产生重大影响。某不愿具名的加密货币交易所高管向记者透露,多家头部交易所已在暗中接洽PrimeFlow,讨论上市事宜。

        然而,也有专家对PrimeFlow的技术创新持谨慎态度。区块链咨询公司BitConsult的首席分析师表示:"虽然PrimeFlow的性能数据令人印象深刻,但我们还需要看到更多实际应用场景下的测试结果。此外,如何在高性能与去中心化之间取得平衡,以及矿机挖矿是否会导致算力集中,都是需要关注的问题。"

        值得注意的是,PrimeFlow还推出了创新的跨链解决方案,声称可实现与比特币、以太坊等主流公链的无缝连接。该公司首席架构师Sarah Jensen称,相关技术有望在今年第四季度实现与主流公链的跨链操作。

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        在代币经济模型方面,PrimeFlow计划发行总量10亿枚的ETFP代币,其中5%用于公开发售。该项目还引入了交易销毁机制,并承诺提供最高可达9-12%的质押年化收益率。此外,矿工可以通过提供算力获得额外的代币奖励,这一创新机制旨在吸引更多参与者加入网络,提高整体安全性。

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        随着加密货币市场逐渐回暖,PrimeFlow的出现无疑为行业注入了新的活力。但与此同时,监管风险依然是项目面临的一大挑战。多位法律专家提醒,跨链资产转移以及新型挖矿机制可能涉及复杂的监管问题,PrimeFlow需要谨慎应对。

        官方推特:https://x.com/PrimeFlowCrypto
        Telegram:https://t.me/PrimeFlowCrypto

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      3. 金色Web3.0日报 | ​中国前副财长朱光耀:要重视研究加密货币的发展

        金色Web3.0日报 | ​中国前副财长朱光耀:要重视研究加密货币的发展

        DeFi数据

        1.DeFi代币总市值:792.93亿美元

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        DeFi总市值 数据来源:coingecko

        2.过去24小时去中心化交易所的交易量31.61亿美元

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        过去24小时去中心化交易所的交易量 数据来源:coingecko

        3.DeFi中锁定资产:885.91亿美元

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        DeFi项目锁定资产前十排名及锁仓量 数据来源:defillama

        NFT数据

        1.NFT总市值:319.13亿美元

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        NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源:Coinmarketcap

        2.24小时NFT交易量:18.5亿美元

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        NFT总市值、市值排名前十项目 数据来源:Coinmarketcap

        3.24小时内顶级NFT

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        24小时内销售涨幅前十的NFT 数据来源:NFTGO

        头条

        中国前副财长朱光耀:要重视研究加密货币的发展

        金色财经报道,2024清华五道口首席经济学家论坛于9月28日在北京举行。财政部原副部长朱光耀出席并演讲。朱光耀呼吁,要重视研究加密货币的发展,“它确实有负面影响,我们必须充分认识到它的风险和对资本市场的危害,但是我们必须要研究国际上的最新变化和政策的调整,因为他对数字经济的发展是至关重要的一个方面”。
        朱光耀回顾加密货币的发展,过去十多年来美国一直认为加密货币对国际反洗钱、国际反恐融资有巨大的破坏力,此外,加密货币价值的剧烈波动对国际金融市场有巨大的冲击,但今年,美国的政策发生了重大的演变。朱光耀介绍称,特朗普竞选党纲明确列入加密货币,他还公开,“我们必须拥抱加密货币,否则中国就要取代我们”。美国证监会也批准了11支比特币ETF在股票市场和期货市场的上市。
        而在新兴市场国家、金砖国家中,俄罗斯、南非、巴西、印度也都有所动作。

        NFT热点

        1.本周NFT总销售额达到7938万美元,较上周上涨4.87%

        金色财经报道,本周NFT销售额稳步增长,较上期上周4.87%,总销售额达到7938万美元。
        据cryptoslam.io称,NFT买家数量增长了34.13%,卖家数量增长了28.72%。

        2.以太坊、比特币、Solana过去7天引领NFT销售前三

        金色财经报道,在过去的七天里,基于以太坊的NFT领先,销售额超过2797万美元,增长22.46%。紧随其后的是比特币NFT,销售额为2120万美元,比前一周增长67.95%。基于Solana的NFT位居第三,销售额为1372万美元,但销售额下降16.63%。

            DeFi热点

            1.Stake Stone开放EigenLayer第二季Stakedrop代币申领

            9月29日消息,全链流动性资产协议Stake Stone发推称,其已开放EigenLayer第二季Stakedrop代币申领门户。符合条件的用户现在可以领取EIGEN奖励,并将持续开放至2024年12月1日。

            2.数据:1%的比特币供应现已锁定在DeFi中

            金色财经报道,IntoTheBlock发文称,在比特币收益率和Coinbase新推出的比特币挂钩代币cbBTC日益增长的需求推动下,1%的比特币供应现已锁定在DeFi中。

            3.观点:比特币和DeFi已看涨,看好未来12-18个月行情

            金色财经报道,MN Trading 创始人 Michaël van de Poppe 于 X 发文表示:“在迪拜、新加坡和泰国待了两周后,我正在返回阿姆斯特丹的航班上。
            市场已经完全逆转,比特币和 DeFi 已经看涨。
            第一个绿色周已经出现,但与即将到来的 12-18 个月相比,这根本不算什么。”

            4.Starknet主网TPS一度超500

            金色财经报道,以太坊Layer2扩容开发团队StarkWare成员@odin_free于X分享数据显示,Starknet主网TPS昨日一度超过500。

            5.CZ:将继续投资区块链/去中心化技术、AI和生物技术

            金色财经报道,CZ在X平台发文称,食物味道好极了,每天能吃到不止一片水果,真是奢侈。我要感谢大家的支持。这对我来说意义重大,让我在最黑暗的时刻保持坚强。
            一些快速更新/想法:Giggle Academy 进展顺利,将成为未来几年我生活中的重要组成部分。
            将继续投资区块链/去中心化技术、人工智能和生物技术。我是一个长期投资者,关心的是影响,而不是回报。
            我还将投入更多时间和资金用于慈善事业(和教育)。我有一些粗略的想法。
            仍在写我的书。我想大约完成了 2/3。写书比我预期的要费力得多,但我会坚持下去。
            币安似乎在没有我的情况下也做得很好,这非常棒,这是每个创始人的梦想。

              游戏热点

              1.TON生态游戏项目Yescoin总用户数超4000万

              9月29日消息,TON生态游戏项目Yescoin在X平台发文宣布,平台总用户数超4000万,日活用户超700万。

                免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。

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              1. 美国归来谈大选对 Web3 行业的影响

                美国归来谈大选对 Web3 行业的影响

                我刚刚结束美国之行回到澳洲。启程之前,我满心以为这一趟溜达下来,必然能写出几篇观点独特、思想深刻的小作文来,好好阐述一下美国的 crypto 现状及趋势。结果真的提笔,眼前似乎有很多影像飘过,但却又觉得满脑空空。两年多来我以 crypto 为视角,游历了很多地方,但是没有一个地方像美国这么难写,这个国家太大、太丰富、也太重要,以至于给我一种心理压力,就是任何一个观点,还没落笔,脑中就会涌出一堆面孔和材料来反驳。如此纠结,就很难以形成任何文字。这种情况下,如果是一个对自己有要求的人,决不会以其昏昏使人昭昭,强行输出误导他人。但我对自己要求不高,脸皮也比较厚,就算误导了他人也不以为耻、反以为荣,所以决定无论如何要强行写点东西,盲人摸象,不求观点正确,也不怕挨骂,只谈我看到听到的事实和一些朴素的想法。

                从哪里开始呢?这次一个月的美国行程,恰好发生在 2024 美国大选之前。几乎遇到的每一个人,都会跟我谈起这个话题,由此我也听到很多新奇的观点。既然如此,我就先写一篇,从 Web3 行业的角度出发来谈谈对美国大选的观察。

                Crypto?一桩小事

                如果说关于这次大选有什么广泛存在的共识,那就是很多人都意识到,这是美国乃至世界历史上极为重要的一次大选,很可能会影响未来数十年历史的走向。我到美国之前,出于 Web3/crypto 行业的立场,最关心的当然是这次大选对于这个行业的影响。但是真的到了美国,泡上一杯咖啡,叫上在美国居住的朋友,他从经济、政治、移民、社会治安、中美关系、俄乌战争等各个方面如数家珍地分析本次大选的深远影响,连我也渐渐觉得,相比于这些重大话题,crypto 其实是一桩小事。即使我们与这个行业利益最为相关,也不应该忽略那些更大的话题。因此,让我先从几个大话题说起。当然我的输出肯定是片面的,但我只管实话实说,不负责客观公允。

                治安不是难堪事,经济方为大问题

                在美国期间我只跑了两个州,加州和华盛顿州,政治上都是深蓝州。我跟十几个人交流了对大选、AI 和 Web3 话题的看法,绝大部分是华人,也有两个白人,一个印度裔。我必须得承认,讨论这些话题,我的英文还比较吃力,用英文交流所能达到的深度要比用中文差很多,所以其中对我来说最有启发性、最有趣的观点,主要还是来自华人朋友。

                我听到最有趣的观点,是一个朋友将本次大选定义为在特朗普第二任期与奥巴马第三任期之间的选择。我在美国期间,恰好发生了特朗普和贺锦丽唯一一次电视辩论。一般认为在这场辩论中贺锦丽获胜。但据这个朋友回忆说,在 2019 年民主党党内初选时,贺锦丽在多人电视辩论中表现极差,被党内对手痛击,靠她自己的能力,连党内初选都过不了关,能够有今天的机遇,完全是奥巴马一手提拔保送。就是她这次电视辩论里的超常表现,也肯定离不开奥巴马团队在背后像素级支持和训练。也就是说,从贺锦丽的履历和能力来看,她的权力来源就是奥巴马。在官场上,人要向自己权力的来源负责,所以她如果当选,肯定是唯奥巴马首是瞻,在执政中充分贯彻奥巴马的意志。所以与其说是特朗普与贺锦丽竞选,不如说是特朗普与奥巴马竞选。

                这也直接导致一部分人否定贺锦丽。因为美国大选有一个成熟的制度,候选人从党内初选开始,逐轮公开接受党员的筛选,最后胜出者接受党内提名,竞争总统大选。贺锦丽先是当副总统、现在又称为总统候选人,都没有经过党内初选的考验,而是奥巴马在后台运作上去的。这一部分朋友感叹道,怎么浓眉大眼的美国民主党现在也开始搞小圈子宫廷政治一套了?不得不说,这一点我之前是没有想到过的,听了朋友们的这种说法,我也觉得有点怪怪的。

                那么在特朗普和奥巴马之间人们会怎么选择呢?这就见仁见智了。有人觉得奥巴马还不错,挺体面的。而这个朋友,以及我遇到的另外一个华裔美国朋友,则相当激烈,他们认为其实拜登作为希拉里派系的代表,体现了民主党建制派的主张,过去四年总体还是得分为正。但是 2008 年选择奥巴马当总统并且让他干了八年,是美国人民在历史上犯过的最大错误。至于为什么这么说,他们并没有给我展开讲,只说奥巴马对美国的伤害是深入骨髓的,那副咬牙切齿的样子,让我想起恭亲王奕䜣临死前握住光绪帝的手说的那句“聚九州之铁,难以铸此大错”。

                不过,这算得上是极端的意见。其他人都认为拜登/贺锦丽在积极推进美国对高科技产业的投资、以及理性管控中美竞争、修复与盟国关系方面远远比特朗普做得好。特别是中美之间的新冷战式的竞争,是当今以及未来 20-30 年国际事务中的核心事件,对全世界的每一个人都有极为深刻的影响,尤其是对于华人来说。拜登当局对中美关系的所做的工作,在我看来应该是获得了大多数人的认可。我当然在社交媒体上听到有人抨击拜登对华过于软弱,但这种观点我在现实世界中、特别是美国的华人朋友当中完全没有看到。

                涉及到国内事务,我的感受是大家普遍对民主党过去四年的执政不满。槽点主要集中在经济、非法移民和社会治安上。其中非法移民以及与之相关的流浪汉、毒品和社会治安问题是他们抱怨比较集中的,当然也是简中互联网里关于“丑国”的热门话题,“自由美利坚,枪击每一天”早就成为国内网络评论区金句。

                但我必须得实话实说,我对于非法移民和社会治安问题没有什么发言权,因为没遇到什么事情。当然,西雅图小西贡附近 homeless 聚集的时候,望去也确像一场衣衫褴褛人士的沿街派对,但我手提大包小包从他们当中穿行而过的时侯,人家对一个光头亚洲糙汉子爱答不理,视若无物,并没有什么威胁性的言语和肢体动作。至于在洛杉矶西木区街头搭帐篷露宿的某人士,更是友善地教我如何交停车费。不过,附带说明一下,他的教学水平确实很烂,害我领到此行唯一一张违停罚单。真正让我对于流浪汉问题感到有所触动的,是我在旧金山机场小火车上遇到的一位黑人大妈,她身材肥胖,肮脏邋遢,裸露出来的小腿皮肤溃烂,呈现青紫色,两脚脚跟脓血外溢,全身散发出一股难以名状的恶臭。这种恶臭,即使是在上世纪八九十年代的中国民工身上也未曾闻到过,足以对“体面人”形成致命性的化学攻击。我一看便知,这位女士患了严重的糖尿病,如果不得到有效医治,恐怕几个月之内就不得不截肢救命。管中可窥豹,旧金山的流浪汉问题肯定是很严重的,想必那些关于芬太尼行尸、砸车、枪击的传言也不会是空穴来风,只不过我是一个也没看到。

                我有切身体会的是物价的飞涨。我上次来加州是 2018 年,这次再一看,物价与当年相比可以说是涨得都不认识了。从餐饮到酒店,从租车到汽油,从标价到小费选项,每一张价格牌都在提醒你,这里是一场大规模通货膨胀的犯罪现场。

                其实对于经历了中国经济繁荣期的我这一代人来说,物价上涨本身并不陌生。我上高中的 1990 年代初,武昌中华路户部巷附近的热干面是一毛八分钱二两,我一顿要吃四两,三毛六分钱,就可以享受那个时代一个十几岁的少年所能获得的极致幸福感之一。现在同样分量的热干面是 5-6 元钱,涨了十多倍。但是,这个涨幅是在几十年的时间里一点点发生的,而且伴随着人们收入的更大幅度的提高,所以除了抱怨一下现在热干面的味道不如当年之外,价格方面没什么人有太大意见。

                但美国不一样啊,美国的物价水平是在长期稳定之后,在过去三四年时间里突然飙涨起来的。我记得耶鲁大学陈志武教授曾经用亲身经历来介绍以前美国物价之稳定,他说自己 1986 年去耶鲁读书的时候,学校旁边一碗牛肉面 5 美元。到了 2010 年代初,已经当了教授了他回到这个店里,发现那碗牛肉面仍然是 5 美元,感慨万千。可见美国曾经维持长达几十年的低通胀。我这次没有去纽黑文,不知道那碗牛肉面现在多少钱。但是,在湾区,2018 年不到 10 美元的餐食,现在普遍都在 17 至 20  美元以上。稍微请人吃一点特色馆子,注意只是馆子,不是 fine dinning,加小费人均 100 刀也轻轻松松花出去。

                酒店价格水平也暴涨,国内可以住上五星级酒店的价格,在这里您就只挤在一个 motel 房间里,让你随时想起电影《老无所依》里蘑菇头拎着高压气罐和消音喷子追杀灭霸的场景。而且某些酒店以代客泊车为由,每天再加收你 30-40 美元停车费。AirBnb,在它当年融资的那个经典 BP 里,白纸黑字写着平均一晚的房费是 70 刀。那么现在,这个平均价格得乘以三。反正就是一个字,贵。公允的说,咱们并不能单纯抱怨酒店价格,因为澳洲酒店的价格也贵。但西雅图的一个朋友告诉我,酒店价格也是这三四年突然翻了个番。

                其他游客开销:租车,2008 年一天 35 美金能够租到的车,现在需要 65-80 美金。87 号普通汽油,4-5 刀一加仑,大约合 7.50 – 9.20 人民币一升,不知道跟国内怎么比,但比澳洲贵。综合而言,让我盲测的话,作为游客,在美国的差旅开销可能比六年前贵了 50-80%。

                居民的情况肯定会好一些,超市里的东西肯定没有涨那么多。但我在本地一个非常不错的食品超市 Trader Joe’s 里看到的食品价格,也是高于澳洲 Woolworth/Coles 的水平,大约高出 10-30%。我查了一下,从 2018 年到 2024 年,美国人均 GDP 增长了 36%。但这个涨幅,我相信很大一块都被通胀给吃掉了。中国有个著名经济学家说 2024 年中国按照购买力评价计算的 GDP 是美国的 1.3 倍,虽然有人说他的主业是游泳和嘴硬,经济上的观点不大可靠,但我觉得就这件事情而言,大概并不偏离事实太远。

                美元在国内“变毛”这个事,大家在媒体上都读到过,但是不亲自来感受一下,很难意识到问题有多严重。我接触的的美国朋友,对这个事也都有痛感。因此这绝对是民主党执政四年在经济上的最大败笔。

                但也有朋友认为特朗普才是大通涨的始作俑者。与中国打贸易战、疫情管控不力、压美联储疯狂大放水,这些都是懂王任内发生的事情,而这些才是本轮美国大通涨的根源,岂能怪到拜登头上?对这种争论,我就无力辨析了。

                如果说通胀的责任到底该由特朗普还是拜登来背,还有一定争议,那么我听到的对于民主党经济政策的最深刻最强有力的批评,是关于税制改革。

                我的一位在 crypto 行业里创业的朋友 R(未经他本人允许,隐去其姓名)为我详细解读了自奥巴马时代以来,民主党在企业所得税和资本利得税方面的一系列“极左”改革,听得我毛骨悚然、汗流浃背。简而言之,在拜登执政期间,美国修改了企业所得税的递延制度,而现在又在考虑针对股票的未实现资本利得征税。根据我这个朋友的解释,这两项制度的改革,将沉重打击创业企业及其员工的积极性,对高科技行业的就业产生挤压效应,并且破坏美国股民长期主义投资的积极性,助长投机,甚至严重打压美国股市的估值水平。税务问题是非常复杂和专业性的问题,我没有能力准确描述,但如果他分析得没错,那么即使是我作为一个外行,也认为这些税制改革措施是动摇美国经济制度根本的,感觉跟美国没有血海深仇的人,干不出这种事。

                不过,我觉得自己在没有认真研究的情况下,对此还是有些质疑,这帮人真能真么作吗?所以在这个话题上,我还需要再多学习了解,不敢轻易下结论。

                还有很多其他的问题,比如以政治正确破坏法治、社会福利制度错位、操纵媒体、浪费公共预算、官员腐败等等,很多问题都更加深层次。总之我听了以后,感觉民主党执政这几年,还是积累了不少矛盾。即使是深蓝州,也能听到这么多抱怨。但很可惜,我只是短暂地访问美国,对这些问题没有能力形成自己的看法,所以也就不展开了。

                当然,看了以上描述,可能会给人一个印象,就是美国经济很糟糕,民众很不满。因此我必须得矫正一下,也不是这么回事。美国目前经济强劲发展,欣欣向荣,呈现一种勃勃生机、万物竞发的景象。如果把美国跟澳洲比,美国经济明显向上,美国人心气也明显更高。只不过,美国大选作为全世界最成熟的大规模群众民主实践,在各种竞选组织和媒体机制的推动之下,充分调动了民众议政参政的积极性,所以把过去几年积累的问题摊到桌面上讨论,制造出一种美国到了生死存亡的十字路口的氛围,所以才凸显出这些问题的严重性来。如果今年不是一个大选年,恐怕不太会有人跟我大谈特谈这些问题。

                一代庸才特朗普

                即使是在深蓝州,我这次交流的朋友中,支持特朗普的人数也占绝对多数,支持贺锦丽的人是少数。但我发现,其实大家对两个人都不满意,只是在两个选项里选一个不那么差的。因此他们之间的分歧,主要是对于“谁更差”的分歧。

                我跟一位朋友交流的时候提到这个发现,然后我补了一句,如果这个时候能够有个里根出来多好。他听到这句话,眼里短暂地闪出光来。这种情绪我们这个年龄的人都能理解。

                现在整个世界都进入了一个庸才时代,这批庸才将给未来的世界打下什么样的基础?不敢想,不好说。

                在这一代领导人中,特朗普肯定不是最“庸”的,但是“庸”这个字在他身上体现得也算比较具体。

                我遇到的朋友中,即使是支持特朗普的人,也毫不客气地批评他的很多缺点,比如口不择言,不尊重人,喜欢夸夸其谈,望之不似人君等等。不过,这些也都是小节,大家批评得比较厉害的大问题,主要就是他对俄乌战争的态度。

                我相信特朗普现在对俄国的绥靖态度,是代表了一部分有孤立主义倾向的美国人的民意的。不过实话实说,这样的人我一个都没遇到,只有一个印度裔的朋友对这件事情给出了一个假说,就是说特朗普大概是为了迅速停战,拉拢俄罗斯集中力量对付中国。但是就连这位印度小哥自己也说,如果真的是这样,特朗普也未免太一厢情愿了。普京在之前的中美贸易战中就有“坐山观虎斗”的名人名言,如果从乌克兰的泥潭里脱身,他会一猛子投入美国怀抱?

                我们姑且不去猜测特朗普在这个问题上的逻辑,单就他与外界的沟通,也实在太差劲了。

                所以这也就引出特朗普另一个被广泛质疑的问题,就是他是否已经廉颇老矣。

                不少人都认为,特朗普在这次大选中是一把好牌,招招臭棋。还不要说偏头躲子弹、展臂舞国旗的千载难逢的高光时刻,就是国内通货膨胀这一个问题,他只要揪住不放、穷追猛打,就足以赢下大选。但是不知道为什么,特朗普好像在这次大选当中失去了以往的那种尖锐的 street smart,尤其是在辩论当中,多次在必杀节点放生锦鲤,反而揪着什么阿猫阿狗的话题大做文章,实在让人看不懂。回到俄乌问题上,只要他讲一点策略,读一读《历史的先声》,在这个问题上就能得高分。但他就是不干,确实是缺少东方智慧。退一万步说,就算你非要实话实说,那你也好好说说你的逻辑好不啦?天天夸夸其谈,什么上任第一天就能实现和平,什么我跟普大帝是朋友,给大家什么印象?不就是苍髯张伯伦、皓首杜鲁门?所以很多人怀疑,他是否也被自己营造的信息茧房重重包围,失去了现实感,失去了策略上的弹性和灵活性?

                但不管怎么说,我接触的人当中,支持特朗普的人还是多数,不是因为这些人有多么喜欢特朗普,也不是因为多么反感贺锦丽,而是因为真心认为,让民主党继续执政下去,美国的一些底层制度建构可能会被破坏掉。这么说吧,有人告诉我,民主党拉票的逻辑在于,虽然你不了解贺锦丽,但是你讨厌特朗普,所以请把票投给我。但我这次跟各位挺川人士交流下来,发现他们的逻辑正好是反过来的:我未必多喜欢特朗普,也不太了解贺锦丽,但是奥巴马是什么货色,我太清楚了,所以必须要投给特朗普。

                总而言之,美国大选真的是太复杂了。我想如果我有一张选票,听了那么多信息之后,现在可能犹豫不决了。幸好我并没有这张选票,也就不用操这个心了。

                Crypto 话题进大选:从零到一的突破

                终于可以回到我比较有把握的 Web3/crypto 话题了。其实之前写了这么多,就是想给 Web3 同行们一个背景,让大家明白,相对于上面提到的那些大话题而言,Web3/crypto 是小事一桩,对这次大选形不成任何决定性的影响。

                但是,小虽然小,也是零到壹的突破,crypto 毕竟已经成为本次大选的话题,这在美国大选的历史上还是第一次。我希望大家不要忽略这件事情的意义。相信随着行业的发展,若干年后,每一个美国总统候选人都必须提出 crypto 战略,拉拢选民。

                目前两位候选人对 crypto 都分别有表态,其中特朗普的表态显得非常积极,不但参加比特币大会力挺 BTC、用 BTC 购买汉堡包送给食客,而且抨击 SEC 对 crypto 的态度,宣称要换上对 crypto 友好的人当主席。而贺锦丽只是在最近的几次演讲中蜻蜓点水地提了一下数字资产和区块链,很难判断是深思熟虑的政策宣誓还是为了招徕选票的敷衍之辞。仅从这些表面现象出发,如果特朗普胜选,应当会采取对 crypto 更加友好的政策,不但 crypto 市场有更大可能迎来牛市,而且 Web3 产业发展可能会快进。而如果贺锦丽当选,那么 crypto 市场和 Web3 行业发展肯定会慢一些,但也会有发展。

                当然人们会质疑,两位候选人的这些表态,是真的会落实还是“忽悠”?我认为,对于 crypto,特朗普应该已经形成定见,如果当选会有意落实其一系列政策主张。而贺锦丽、也就是奥巴马团队,实际上还没有想明白,所以留了比较多的灵活度。如果贺锦丽上台,各种可能性都有。而如果特朗普上台,则确定性比较高。

                为什么这么看?恰恰因为 crypto 是一个小话题,对选举结果产生不了决定性影响,两个候选人犯不上在这个问题上忽悠来拉选票,因此表态反而比较可信。特别是特朗普,他在俄乌问题上都懒得说漂亮话,更没有必要在 crypto 这个事情上虚情假意了。另一方面,两人的表态其实也符合各自党派的价值主张。共和党本身比较强调个人自由,与 crypto 的价值观体系比较能够沟通。而民主党是一个纪律森严的组织,价值观上推崇政府扩权,加强管制,与 crypto 有一定的摩擦。但拜登/贺锦丽政府对于支持高科技产业发展,确实是比较用心的。所以如果 Web3 在未来几年证明自己是具有战略价值的高科技产业方向,贺锦丽也希望现在的口径预留了足够的灵活度。

                在这样一个局面下,我们怎么判断大选对 crypto 行业和市场的影响?我的看法是,不管大选结果怎样,BTC 将迎来较大的发展,这件事情受大选结果影响比较小,确定性比较高。但是,除 BTC 之外的其他 Web3 赛道,是牛是熊,是大牛还是小牛,大选结果的影响就比较剧烈了。

                BTCFi:蓝海将至

                BTC 目前是 crypto 行业、华尔街和 SEC 之间的最大共识公约数,这将 BTC 送入到一个比较稳定的周期里。在这个周期中,BTCFi 将迎来大的发展,即使行业环境出现恶化,BTC 作为数字黄金也能独善其身。

                BTCFi 的逻辑是这样的:华尔街把 BTC 作为大宗商品来看待,是为了把 BTC 放到他们熟悉的资产框架中容纳起来。这个工作完成之后,BTC 资产就与来自华尔街机构的资金产生了互动。相对于之前完全是币圈支撑,BTC 获得了另一个维度的支持,就像桌子多了一条腿,稳定性就会大幅度提升。但是不要忘了,BTC 是一个可编程的数字资产。之前,BTC 与 DeFi 的关系比较薄弱,BTCFi 没有什么发展,大家对 BTC 的可编程性发掘不够,认识也不足,华尔街看着呆头呆脑的 BTC,觉得跟黄金、小麦、原油也没啥区别,就把它放在大宗商品里了。但是 BTC 毕竟不是黄金、小麦、原油,而是可编程的数字资产。现在华尔街把 BTC 扶正了,特洛伊木马进城了,就到了 crypto 行业发挥 BTC 可编程性优势的时候了。以 BTC 为基础,通过编程,我们就可以在链上实现储备、质押、借贷、交易、衍生品等一系列金融业务,创造出繁荣的 BTCFi。

                BTCFi 的本质就是在 BTC 基础上加杠杆。各种不同业务,都是不同形式的加杠杆。BTC 的可编程性,为这些杠杆的开发提供了便利,而区块链的开放性、透明性,也大大降低了其信任摩擦。这个就是 BTCFi 的核心优势。杠杆加上去,最怕的就是基础不牢、地动山摇。华尔街的加入,巩固了这个基础,因此 BTCFi 加杠杆这件事情,就变得非常有想象空间了。假以时日,BTCFi 与 BTC 的价值之间将会呈现一个乘数关系,也就是说数倍于 BTC 本身的总值,这个局面在其他大类资产中都出现了,在 BTC 中也只是时间问题。

                当然这需要一个较长时间的良性的外部环境的孵化。而如果特朗普上台,就有可能会比较早的出现这样一个外部环境。一方面,华尔街本身也势必围绕 BTC 做一些衍生品,提供更丰富的工具来巩固 BTC 的基础。另一方面,在 crypto 行业中,BTCFi 的建设将以 builders 为主题,充分发挥可编程性,肯定会产生一系列创新。相对于其他的 DeFi 分支,BTCFi 更容易凝聚共识、获得正统性,基础更扎实,其发展是可以确定的。特朗普上台,执政四年,BTCFi 将形成气候。如果是贺锦丽上台,这件事情发展会慢一些,但也一定会发生。

                最坏的情况是什么?就是特朗普威胁的,世界大战、天下大乱,这种情况下,Web3 的发展可能需要再黑暗中摸索更长时间,但唯独 BTC 作为数字黄金,将凸显其价值。而 BTCFi 作为 BTC 的去中心化储备、交易、借贷基础设施,在天下大乱的局面下,显然将会比中心化体系更具生命力。

                当然我实在不认为世界大战这种事情会很快发生,所以我们还是按照乐观的分支来规划 BTCFi 的发展。

                著名的市场营销专家 Geoffrey Moore 有一个非常著名的“鸿沟”模型,就是说一个新科技,从早期的拥趸到大众市场,中间有一条深深的鸿沟,绝大多数技术和产品都跨不过这道鸿沟。而我认为如果特朗普上台,BTC 生态将在未来四年内迈过这道鸿沟。贺锦丽的话,恐怕需要更长时间,但也一定会跨过去。根据一般的规律,一旦一个科技产品跨过这道鸿沟,总规模将会达到之前的十倍以上。就 BTC 而言,这样规模的增长,一部分将来自 BTC 本身的增值,但主要将来自于 BTCFi 的发展。

                顺带说明一下,以上分析也是 Solv 长期发展战略判断基础。现在 Solv 是 BTCFi 中 TVL 最大的协议,但其实我们觉得这只是个开始。Solv 为 BTCFi 做了很多基础设施级别的创新,如果你只是把它当成一个储备协议,很难理解为什么我们要做这些事情。但事实上,Solv 是认为 BTCFi 即将迎来大发展,因此提前把这些基础设施准备好,这也算是典型的蓝海战略思维。所以从私心出发,我还是很希望懂王二进宫。

                Web3 需要秩序殖民

                Web3 现在最大的任务就是要做出具有大量用户和实际应用价值的大规模应用产品来。大量用户好理解,实际应用价值是什么意思呢?就是具有真实消费场景和收入模式,也就是说,用户付费,不是为了投资赚更多钱回去,而是掏钱买了享受,买了快乐,获得了满足感。可以说,只要这一关突破,在配合外部环境的改善,Web3 就能够迎来真正的爆发。

                那么现在 Web3 的发展现在是个什么局面呢?是一条腿长、一条腿短的局面。长的那条腿是技术,短的那条是行业秩序。

                我一再跟身边的朋友们说,你们可别抱着老眼光看 Web3 技术了。很多人被 2017-2018 年“人有多大胆、地有多大产”的 ICO 大忽悠坑的太惨了,印象太深了,以至于对 Web3 的认知一直停留在“空气 ICO 项目”时期。就算是知道 Web3 有应用的人,也对其技术成熟度和用户体验印象不佳。是的,就在两三年前,主要 DAPP 都还是性能低下、成本高昂、用户体验差,浑身上下散发着一股极客味道。但是短短这两三年,几乎在所有关健分支,Web3 技术都取得了长足的进步。我近期看到的一些技术验证产品,其用户体验可以无限接近 Web2。因此,我认为现在整个 Web3 的主要矛盾,已经转变为日新月异的 Web3 技术发展与严重拉胯的产品及应用生态之间的矛盾。

                很多人都在苦苦思索,为啥 Web3 里就出不来大规模应用的产品呢?人们找了很多理由,分析来分析去,试图总结出那种产品适合 Web3,那种不适合。但我认为其实核心原因不在于产品本身,而在于行业秩序的败坏。

                虽然 Web3 技术取得了很大的进展,但是把技术发展成为成功的产品,需要投资、孵化、研发、运营、推广、营销、监管、上市场等一整套行业秩序。而这其中最核心的就是上市环节的秩序。我们说硅谷是全球创新中心,并不是因为里面的人才真的三头六臂,而是因为硅谷建立了一套最有利于奖励创新的秩序,并且与 SEC 和华尔街联动,为创新者提供了从摇篮到上市的全套秩序支持。这套秩序一度输出到了中国,从而有了中国互联网的辉煌二十年。所以秩序是至关重要的、决定性的。

                当年比特币和以太坊成功的时候,我们很多人都以为区块链带来了一种更自由、更开放、更平等、更透明的新秩序。但是播种龙种,收获跳蚤。经历了这么七八年的实践,在 crypto 行业里不仅没有孕育出新的、超越硅谷的秩序,反而建立起一个更加扭曲、丑陋、是非颠倒的欺诈性的秩序。在今年新加坡 Token 2049 之后,很多与会者都发表了总结小作文。如果你带着秩序总结的视角去读这些小作文,不难管中窥豹,了解到现在 crypto 行业的真实秩序是何等糟糕和令人绝望。这种糟糕的行业秩序,才是阻碍 Web3 破局发展的真正原因。

                秩序是一种产品,而且是最重要、最昂贵的产品。有的国家和地区几千年都建立不了良性的秩序,始终在历史的泥沼里挣扎。同样,Web3 行业最让我担心的,就是无法仅靠自身的演化出良性的秩序。至少目前,我看不到希望。

                这个问题的现实解决方案,就是敞开怀抱,引入外部建构者,欢迎秩序殖民,迅速涤荡现有五浊恶世,建立体一套新规则。而目前我看到的最接近这个目标的,是美国 SEC 提出的《通证避风港》方案。这个方案允许 crypto 项目进入一个为期三年的避风港中,通过发行 token 进行融资和激励,而暂不以证券法追究。但三年之后,项目必须满足一系列条件,才能够离开避风港进入正常运行周期。如果避风港中的项目疑似欺诈,那么将以法律严惩责任人。我想了解 crypto 市场的人,应该不难看出,这样的方案把握住了关键,为新秩序的产生奠定了基础。

                正是在这个意义上,我们审视美国大选对于 Web3 的影响,才能把握住关键。如果说,无论特朗普还是贺锦丽上台,BTCFi 都会得到很好的发展,那么对于 Web3 的前途来说,特朗普跟贺锦丽的差别就大了。如果特朗普兑现承诺,换上一个对 crypto 友好的 SEC 主席,那么我们有可能在不长的时间里看到类似《通证避风港》这样的建议落地,新的、良性的行业秩序将由此慢慢建立起来,激发无数的 Web3 创新产品。而如果是贺锦丽上台,SEC 无论是否换人,大概率会延续奉行今天的政策,也就是基于旧秩序的教条,毫不妥协和变通地把 crypto 推出去,还是不是鞭笞这个新领域。如果是这样,那么我觉得 Web3 新秩序的建立,恐怕还要在黑暗中摸索很久。

                因此,大部分 crypto 同道希望特朗普赢得大选,恐怕单纯是出于币价、流动性方面的期望。但我更看重特朗普一旦当选,是否真的能够推动 SEC 对 crypto 的态度变化,这才是 Web3是否能快速起飞的关键。

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