分类： 元宇宙

作者：Rossa

公众号：Rossa私想汇

 

最近突如其来的利好，好象打了一针强心针，市场信心被大大提振。很多人开始摩拳擦掌、跃跃欲试。想做好交易，必须要有策略，而仓位管理就是建立交易策略的第一步。仓位管理中，很重要的问题是：用多少比例的资金入场才算合适呢？

很多入市一段的时间的人已经明白了，无论何时不能梭哈的道理，但具体到多少可能也都是凭感觉进行操作。今天用一个巴菲特一直在用的公式，来学一学每次建仓的具体比例是最合适的。

 

一、先来说说啥是凯利公式：

f：代表投资每次下注的比例，也就是用多少比例建仓。比如你用来投资的总额有1万元，首次下注5000元，f=50%

p：赢面概率有多少，即赚钱的概率。

q：失败的概率是多少，即输钱的概率。

b：是赔率，你投资的收益预期是多少。赔率就是盈亏比：这笔投资的预期盈利/预期亏损，可以自己设止损和止。这个就是赔率。

 

根据这个公式：

当（bp-q）=0时，输赢概率各半，不下注

当（bp-q）<0时，输的概率大，不具备任何优势，也不交易

当（bp-q）>0时，赢的概率大，才能做交易

 

二、凯利公式实操演示：

（一）假设条件：

1、你准备了10万元准备了入市

2、你是一个日线线级别的交易者，你的进场信号是日线级别RSI金叉。

问：首次建仓仓位比例？

 

（二）下面跟着我一起来试算：

1、试算区间：2019年7月-2019年10月29日BTC日线

（图片来源：aicoin）

 

2、数据统计：先看看过往的数据，算算当RSI出现金叉时，上涨的比例是多少？下跌的比例是多少？也就是p和q的比例分别是多少。

2016年至今RSI周线金叉的上涨、下跌概率：

（图片来源：Rossa）

从过往数据统计看：RSI日线金叉时，上涨概率57%，下跌概率43%。所以p=57%，q=43%。

赔率=预期盈利/预期亏损=15%/10%=1.5

 

3、试算结果

f=（bp-q）/b=（1.5*57%-43%）/1.5=28.3%

RSI日线出现金叉时，可以交易，但头寸控制在三成左右，也就是3万元。

 

三、凯利公式怎么用：

1、找到入场信号，胜率越高越好，找到适当盈亏比。

2、凯利公式是考虑风险控制下，达到收益和风险的最佳平衡点。

3、凯利公式比较适合短线，长线不太适合。

4、为什么不能梭哈，因为就算有99%的胜率，也有1%输的可能。除非你有100%的胜率，但这种情况原则上不存在。

 

（全文完）

感谢阅读

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文：田牧

来源：投中网商业深度 

无论股市还是币价，在热度褪去后，终会回归冷静，回到区块链技术本身的价值和应用上来。

区块链的第一次狂热源于两年前。

2017年底北京的一场闭门沙龙上，十多位不同机构的投资人坐在一起，总结他们这一年各自在金融科技领域的投资。那一年行业发生了很多事，趣店上市，罗敏发声，现金贷大起大落。

聊着聊着，本不在议题之内的区块链却成了所有投资人最关心的一个话题。随着监管落地，现金贷一夜被打入谷底，投资人们需要寻找新方向。于是，一位在传统基金之外单独成立了币基金的投资人成为被追问的对象。他们想从他身上了解，传说中将颠覆Old Money的New Money到底是什么样子。

这场沙龙结束后不到一个月，真格基金创始人徐小平在一个微信群里的讲话流出，称区块链“是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命”，号召真格被投公司CEO 们立即“拥抱这场革命”。一时间关于区块链的文章在创投圈刷屏。紧接着到来的春节，“3点钟无眠区块链群”成为整个假期全网最热的话题之一，有人发帖称连农村拜年时都要聊下区块链和比特币。

那时的他们既焦虑又兴奋。

就在上周，区块链被“作为核心技术自主创新重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展”后，经过一年多的沉寂，区块链再次成为全民热潮。

这股热浪反映到资本市场上就是，在周一（10月28日）的A股市场上，112只区块链概念股在收盘时涨停，市值一天飙升1600亿。今年初短暂暴涨后又跌落万元美金之下的比特币，在长期低迷后，币价也重回1万美金之上。区块链的相关文章也毫无意外地再次刷爆人们的朋友圈。

但这次，一向紧跟风口的投资人却没有加入狂欢的队伍，反而成为一旁冷静的看客。他们不再焦虑，也不再兴奋。

投中网观察曾参加那场闭门沙龙的投资人现状发现，当时已经在做区块链领域投资的，现在还在做。而那些当初没有参与的，如今仍聚焦在既定赛道上，没有涉足区块链。

当投中网就这次的区块链热潮寻求其中几位投资人的看法时，他们已不愿多谈。甚至一位在2018年辞去顶级机构投资岗位转而进行区块链创业的年轻投资人，已经把微信上与区块链相关的好友全部删掉，又回归了传统投资行业。

区块链很热，投资人很冷。

 

“A股区块链大部分都是炒作”

 

“A股一直炒故事呗，尤其是区块链的，这没什么新奇的，庄家挣钱。”

一家投资机构的高级风控经理张平对上百只区块链概念股涨停并不感到意外。

这也是投中采访的多位投资人的共识。投资过区块链创业公司的黑桃资本创始合伙人潘溶融就直言，

“A股大部分都是炒作，因为之前区块链业务A股很难上市。”

不过，此前互联网+、AI、大数据等新技术都曾被高层点名支持，但并没有出现如区块链概念股这般的集体疯涨。究其原因，中国区块链应用研究中心理事长郭宇航认为，这是市场情绪的一次补涨，因为此前市场对于区块链的认知还是半信半疑，但是随着中央的认可，区块链的价值基本得到了首肯，是这次上涨的心理基础。

一家一线VC的董事曹振也持类似看法。他表示，AI、VR、大数据等新技术是在传统的技术变革路线上按照常规的界限去发展，且技术本身是偏正向的。相比之下，区块链之前在国内被一些人玩坏了，人们因为炒币的事情，认为国家对区块链技术是一种不认可、不支持的状态。所以当中央层面的支持和认可出来后，

“从0到1你不会感到兴奋，但从-10到1一定会兴奋。”

对于比特币等虚拟币的上涨，郭宇航则直接泼了一盆冷水。他表示，币价的上涨更多是基于情绪，币民默认区块链和数字货币是密不可分的，但实际上中国一直鼓励的是无币区块链，有币区块链在中国是属于官方的特权，民间尚不具备发币的资质。

而无论股市还是币价，在热度褪去后，终会回归冷静，回到区块链技术本身的价值和应用上来。

 

发展还在早期

 

“区块链作为基础技术需要长期积累，很难一蹴而就。区块链的行业应用，也有赖于行业普及和教育，这都需要慢工出细活。”

郭宇航说，“中央的首肯当然是好事，但是行业发展有其自身规律，乐观不能代替技术。”

在一次有央行数字货币研究所相关负责人出席的内部会议上，一众研究区块链的专家就曾给区块链技术的成熟应用设定了时间范围——大概还需要五到十年。这就意味着现在投资区块链更多的是投入，需要耐心和时间，甚至是不断地试错，还远不到追求回报的时候。

2015年就开始在区块链领域投资布局的大河创投，其副总裁徐尚悦也表示，从技术成熟度讲，我们所说的“区块链”本质上是一项成熟技术的新应用形式。但在落地场景上，根据Garner曲线，很可能仍处于第一阶段的上升期，而不是第四阶段的爬坡期。

郭宇航总结目前制约区块链发展的主要问题，首先是公众和从业者对于区块链的认知还比较初期，如果潜在用户都不了解区块链，就谈不上利用区块链了。

其次，信息化和数据量限制了区块链的推广。目前大数据和人工智能仍处于相对早期，随着5G和物联网的普及，待处理的数据量将会呈几何级上升，届时数据的确权、共享和隐私的界定，都需要基于区块链技术才可以妥善解决。

第三，区块链落地仍有很多工程性问题待解决。现在很多人说区块链技术成熟，其实只是指实验室技术。在现实中，大量的工程性问题影响区块链落地，这些都需要实实在在的技术攻关。

追炒概念的股民不会了解这些，但在2018年第一次全民区块链热潮里摸爬滚打了一番的投资机构们对此则深有体会。

重点关注区块链领域的FA链兴资本联合创始人刘军锋告诉投中网，如经纬创投、IDG等在区块链领域进行了布局，对行业认识又比较深刻的机构，投资的财务回报还不错。但更多的机构则因为对行业本身了解时间不长，对商业模式的可行性分析不足，在转向区块链投资后受到了更多损失。

所以，第一拨追风口的投资人们交了学费之后，认识到了区块链发展所处的早期阶段，在面对这次的区块链热潮时，成为一个冷静的观望者就不足为奇了。

潘溶融在接受投中网采访时就表示黑桃资本会关注并且投资支持真正在应用区块链技术做实用落地的业务的初创公司，会积极响应（政策），但不会投机。徐尚悦也表示本轮政策不会改变大河创投的投资策略与节奏，“我们不追风口。”郭宇航也称旗下星合资本会继续保持稳健的投资节奏。

曹振和他所在的机构一直都没有关注区块链，这次政策利好出现后，他更多的把这作为一个提醒。“我们会稍微多留意一下这件事情传导到二级市场，特别是IPO审批这件事情上到底会起多大的作用。”如果并没有上市红利，这对于曹振来说就只是一条普通的产业信息，并不会改变其已有的投资策略和节奏。

 

区块链投融资会活跃

 

在国家层面，对区块链的重点支持对行业来说无疑是一个巨大的利好。

链兴资本联合创始人刘军锋认为，虽然传统的投资机构在面对这次区块链热潮时态度比较保守，但是他相信接下来区块链领域的创业企业数量和投融资事件会比过去显著增加。

一方面，刘军锋看到国内一些顶级VC已经逐步开始设立技术背景的专人或者小组在关注区块链的发展。另一方面，刘军锋认为将来上市公司和区块链初创企业的结合是一大方向。区块链技术需要场景来落地实践，一些合适的上市公司既有产业应用，也有充足资金投入，双方的结合会加快区块链的应用落地。

具体到区块链在场景中的应用落地，郭宇航表示可投资的场景主要包括供应链金融，具备商业可持续性。而其他如溯源、政务等场景，虽具备社会价值，但商业价值还待验证。徐尚悦和刘军锋则都把区块链方面的基础设施摆在了关注的首位。

一直专注医疗健康领域投资的华医资本创始合伙人刘云最近也在关注区块链技术，医疗是其一大应用场景。刘云告诉投中网，电子病历是目前医疗方面公认的主要应用之一。此外医疗的供应链金融是刘云认为未来会大有发展的点。

不过与区块链在金融领域应用的主要阻碍是容量和运算速度不同，刘云表示区块链在医疗行业落地最大的困难是现有的医疗体制。他表示，区块链应用涉及数据共享，互联互通，但现有的医疗体系和监管对此是一大阻碍。

在刘云看来，如果医疗体制不改，区块链在医疗行业的应用就很难落地，相应地投资也就会更谨慎，甚至不投。

“目前顶层的发声，对这个区块链的推动肯定是有帮助的，那么对于医疗行业来说，事实上是比较难的，这个已经有很多之前的一些经验。所以我觉得（区块链带来）更大的变化不在医疗行业，还是在其他行业。”刘云说。

 

（应受访者要求，文中张平、曹振为化名，感谢曹玮钰对此文的贡献。）

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经过数月在测试网上的稳定运行，Wasm 功能正式登陆主网。在往期的技术视点中，我们已推出多部 Ontology Wasm 相关教程，社区伙伴们纷纷表示受益匪浅。

本期我们将介绍如何基于 Wasm合约使用 Runtime API，相信你会有所收获。

图 | 网络

Runtime API 简述

Ontology Wasm 合约开发工具库 ontology-wasm-cdt-rust 里面 Runtime 模块封装了合约与 Ontology 链交互的 API 方法。通过这些 API 方法，合约可以获得链上的数据，或者将合约中的数据保存到链上，以下是这些 API 方法的简单描述。

接下来，我们来具体讲述下这些 API 的使用方法。在此之前，开发者可以从 GitHub 上 clone 下来我们的合约模板，然后在lib.rs文件中添加合约逻辑代码。

Runtime API 使用方法

首先，开发者仅需要通过下面的方式将 Runtime 模块引入到当前合约中：

use ontio_std::runtime;

然后就可以通过 Runtime 引用以上所有的 API 接口。

1. timestamp() 

timestamp()方法获得当前的时间戳，即返回调用该函数的 Unix 时间，单位为秒。调用示例：

let t = runtime::timestamp();

一个简单的示例代码如下：

#![no_std]
extern crate ontio_std as ostd;
use ostd::abi::{Sink, Source};
use ostd::prelude::*;
use ostd::runtime;

fn hello() -> u64 {
	runtime::timestamp()//取得当前时间戳
}
#[no_mangle]
fn invoke() {
	let input = runtime::input();//获得输入方法名和方法参数
	let mut source = Source::new(&input);//构造反序列化实例
	let action = source.read().unwrap_or_default();//读取方法名
	let mut sink = Sink::new(16);//构造序列化实例
	match action {
		"hello" => {
			sink.write(hello());//将hello()返回的结果序列化
		}
		_ => panic!("unsupported action!")
	}
	runtime::ret(sink.bytes());//将序列化后的结果返回给调用方
}

在下面的 API 方法讲述中，我们将省略具体例子，只介绍 API 方法的作用。小伙伴们可以采用类似于上述例子的代码进行试验。

2. block_height

block_height函数获得当前区块链网络的区块高度，调用示例：

let t = runtime::block_height();

3. address

address 获得当前合约的地址，调用示例：

let t = runtime::address();

4. caller

caller 获得调用方的合约地址，主要用于跨合约调用的场景，比如合约 A 调用合约 B 的应用场景, 在合约 B 中就可以调用该方法获得调用方合约 A 的地址：

let t = runtime::caller();

5. entry_address

entry_address 获得入口合约地址，比如有这样的应用场景，合约 A 通过合约 B 调用合约 C的方法，此时，在合约 C 中就可以通过该方法拿到合约 A 的地址，调用示例：

let t = runtime::entry_address();

6. current_blockhash

current_blockhash 获得当前区块的 hash，示例如下：

let t = runtime::current_blockhash();

7. current_txhash

current_txhash获得当前交易的 hash，示例如下：

let t = runtime::current_txhash();

8. sha256

sha256计算输入参数的 hash256值：

let h = runtime::sha256("test");

9. check_witness

check_witness(from)校验是否含有该地址的签名：

• 验证当前的函数调用者是不是含有 from 的签名 。若是（即签名验证通过），则函数返回 true；
• 检查当前函数调用者是不是一个合约。若是合约，且是从该合约发起去执行函数，返回 true。即，验证 from 是不是caller的返回值。其中，caller()函数可以得到调用当前智能合约的合约哈希值。

assert!(runtime::check_witness(from));

10. notify

notify函数将合约中事件推送到全网，并将其内容保存到链上，调用方法如下：

runtime::notify("notify".as_bytes())

在合约中推送事件时，可以自定义一个事件函数，加上#[event]注解即可。我们的工具库中提供了该属性宏，需要通过use ostd::macros::event;引入。示例如下：

use ostd::macros::event;
mod notify {
	use super::*;
	#[event]
	pub fn transfer(from: &Address, to: &Address, amount: U128) {}
}
fn transfer(from: &Address, to: &Address, amount: U128) -> bool {
	...
	notify::transfer(from, to, amount);
}

11. panic

panic方法可以在合约执行发生致命错误的时候立即终止交易的执行，然后回滚当前的交易。该方法在跨合约调用的场景很重要，比如在如下的应用场景中，合约 A 中的方法 a 调用合约 B 中的方法 b，其中合约 A 的 a 方法在调用合约 B 的 b 方法之前会保存一些数据到链上，但是在调用合约 B 的 b 方法时，发生了致命的错误，需要回滚合约 A 中 a 方法执行过程中保存的数据，此时就需要在合约 B 的 b 方法中应用panic方法实现该功能。

runtime::panic("test");

结语

本文主要讲解了 Runtime 模块的 API，该模块提供了与链交互的功能，其中 notify 用于合约中推送事件，开发者可以使用自定义事件的方式推送事件，而不是直接使用 notify 方法。use ostd::macros::event属性宏提供了更加友好的事件推送机制。在跨合约调用的过程中，panic方法在异常处理中具有非常重要的。

下一期我们将介绍如何实现 Wasm 合约与 NeoVM 合约及 Native 合约之间的相互调用，欢迎大家关注学习。

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先说说比特币实现了什么？

根据之前所说的非对称密码学和单向散列函数，加上经济结构就有了比特币的基本形态。而这个基本形态能做到价值的传递，互联网做到的是信息的传递。价值的传递，更直白的解释是，数字黄金或者数字化的纸币。

很像你卖给我一个东西价格是20元，我给你100元，你再找零给我80元一个逻辑，比特币的转账和这个很相似，今天要讲的不是UTXO模型，关注在纸钞数字化这个方面。

DCEP是什么要做什么？

 

DCEP（Digital Currency Electronic Payment），这个词分开来看，DC指的是数字货币，EP指的电子支付。合起来顾名思义。

DCEP在国内2014年就开始专门成立组织进行研究了，中国的支付宝和微信支付已经满足了日常大多数需求，DCEP也没有跳出来说太多话。不过Libra的白皮书出来的时候，确实在技术和模式上并没什么新意，DCEP说这个模式早就考虑过了，也是很有可能。注意，我是说没有新意，并不是说不好或者影响力不够，实际上Libra也好，DCEP也好都很可能对未来世界造成很大的影响。

比特币或者说区块链的基本原理是传递价值，那么，利用这个性质就可以发行央行数字货币，这货币如同纸币一般（M0）。

 

真实的纸币有什么特点？

1，相对匿名，不好追踪；

2，不需要银行开户，直接拿着钱，谁都可以买东西；

3，数量大了，不好携带和清点，比如我背着一千万给你送过去，太沉了；

4，有整有零，买个冰棍可以找零钱；

5，用纸做的。

DCEP非常符合以上部分特点，是数字化的纸币。方便携带、安全、匿名、不需要开账户有智能手机基本就可以用了。

那么，DCEP能做到匿名吗？当然可以——如果DCEP想的话。可是，他不想，也不会想。未来可能是小金额比如三万五万以内，可能不需要身份证和“钱包地址”绑定，一旦金额大了依然会绑定。这个软件在手机上如果留有监控措施，也是正常的。这也是为了做“反洗钱”功能。

 

DCEP和比特币有什么不一样？

 

比特币是个去中心化的货币体系，所有的价值和价格都来至于共识。而DCEP是国家央行发行的，每一块钱都是央行背书，你的DCEP是可以使用的，而且国内对方还不能拒绝接受DCEP。就像你去买东西，只要纸币是完好无损的，对方不能说“我不接受人民币纸币”，只能说，“对不起，我这里找不开这个钱了，您看方不方便用支付宝或者微信？”

DCEP是一种法定货币，和现在使用的钱是一类，而比特币在很多国家是被承认是一种商品的。说来可笑，买卖商品是要交税的。比特币是商品是收藏品是储值工具，就是不像日常用的货币。DCEP不同，天生就是货币，央行发行，根正苗红。

 

 

DCEP和支付宝微信有什么不一样？

 

第一、思考一个问题，支付宝或者微信支付是纸币的数字化吗？

从使用功能性方面来说，是的，现在我要去超市买东西，拿出支付宝直接支付，或者有些地方已经有的刷脸支付，直接从我的支付宝账号或者支付宝绑定的银行账号里面扣钱即可。

从来源和类别上来说，不是。因为纸币是央行发行的，支付宝之类的电子钱包是用商业银行存款货币。大家可以了解下M0，M1，M2，3、4、5这类概念，简单列举如下：

2001年中国人民银行修订货币供应量统计口径，我国现行对货币层次的划分是：

M0=流通中现金

狭义货币（M1）=M0＋可开支票进行支付的单位活期存款

广义货币（M2）=M1＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金

另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等；

M指的是money supply，货币供应，这个定义从经济学中出来，到了不同国家细节上有所不同，可以看到支付宝和微信支付属于M1或者M2的领域。DCEP做的是M0。

第二、结算机构不同，安全性不同；

支付宝和微信支付是用商业银行存款货币进行结算，DCEP是用央行货币进行结算。

其实很多人对央行这个词也有误解，在此强调一下，央行只有一家：中国人民银行（The People’s Bank Of China，英文简称PBOC）。商业银行是不够稳定的，如果商业银行运营破产了那么支付宝里的“钱”，就成为这个商业公司的“债券”，破产清算这个公司的资产，算成真正的钱后，按“债券”比例给你。

第三、支付宝微信是互联网支付，而DCEP可以实现双离线支付。

就是到了没有网络的地方，支付宝微信用不了了，DCEP还是可以，这一点很多人觉得不重要，其实很多地方的小超市买东西的时候，在地下停车场扫码付费的时候，信号是非常令人着急的，这个小需求是很重要的。

第四、支付宝微信的目的是移动支付，DCEP的目的是控制法币地位，节约发行成本。

以上就是DCEP的基本介绍，以及DCEP和支付宝微信比特币的异同，通过这些比较我们可以更好的理解DCEP。

本文链接：https://www.8btc.com/article/504259

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我们距离区块链爆发期已经过了五年了，炒作曲线“过高的期望值”已经过去。我们现在开始看到区块链解决方案出现在众多行业中。从供应链到医疗保健再到金融交易再到制造业等等，现在有许多解决现实问题的区块链解决方案。

以下是几个当前示例：

您是否知道您可以控制使用区块链解决方案共享的身份数据？因此，您只能共享身份数据的一部分，而不能共享整个护照或驾驶执照。

您可以扫描产品，查看原材料的来源，制造地以及如何到达本地商店。例如，Oracle 创建了一个基于区块链的系统来改善橄榄油的可追溯性。

现在，还可以使用购买时签发的证书来跟踪您的奢侈品，这意味着您可以在二手市场上以准确的价格出售您的商品，以了解该商品的真伪。

消息传递应用程序Keybase允许您使用其基于区块链的解决方案更安全地发送消息，文件和密码。

您是否知道有真正的区块链智能手机？HTC推出了世界上第一个区块链智能手机，它使用内置的区块链技术帮助保护您的数据，使您的身份保密由您个人控制。

 

为什么区块链教育是关键？

在我看来，我们可以继续专注于教育其他人有关区块链的知识，以实现该技术的全部潜力，从而加入到不断增加的解决方案列表中。

当前，区块链技术和分布式账本技术的发展需要教育，我对区块链生态系统和我所有的“区块链主义者”的要求是，开始对世界进行更多有关基于区块链的解决方案教育，而不是对技术本身的教育。

大多数人不需要知道技术是如何工作的，只需查看其他技术示例即可。大多数人不知道数据库如何运行，也无法解释互联网的运行方式。他们不需要他们只是使用这些技术解决方案而已。

在过去的几个月中，我结识了来自全球区块链社区的许多人，尽管正在创建大量的区块链解决方案，但我相信其中许多关注这一事实，即解决方案是由区块链驱动的，而不是解决方案的问题以及区块链解决方案提供的好处。

因此，教育应该成为社会关注的焦点。对技术的基础教育始终是一个很好的起点，但是从此以后，必须对技术的业务成果和解决方案进行教育。

 

如何开始区块链教育？

首先专注于您的专业领域。这应该是您的区块链解决方案的来源。例如，我的背景是零售领域，因此我开始研究支付和供应链区块链解决方案。从那里，我可以用零售语言与零售商共享这些基于区块链的解决方案。

避开行话。最终，您想到的解决方案不需要包含“区块链”一词，而是坚持解决方案的特征（即更快，更高效，透明，共享，自动化等）。

避免复杂的解决方案。尽管区块链技术可以解决世界上一些最复杂的问题，但重要的是从简单开始，并说明它如何在明确定义的区域解决小问题。简而言之，您应该拥有MVP或最低可行的生态系统，从这里开始，解决其余的业务问题。

区块链不是所有问题的解决方案，这是我最常用的短语之一。尽管我相信区块链技术将支撑我们的未来，但在很多领域，区块链技术并不是唯一的解决方案，不要试图在圆孔中安装方钉。

最后，将其变为现实。没有什么比使用真实世界的示例更好地帮助人们了解区块链的概念了，因为这将使与您交谈的人成为现实。

让我们继续教育人们各种有趣的解决方案，区块链固有的信任，透明性和不变性可以帮助解决这些问题。

 

原文由福布斯技术委员会成员Antony Welfare撰写，中文由Bluemountain Labs团队编译，

英文版权归原作者所有，中文转载请联系编译。

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文：互链脉搏·元尚

来源：互链脉搏

 

中国对货币的创新一直引领时代。

10月29日，工商银行“数字货币钱包服务协议”流出，此前一天，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在首届外滩金融峰会上表示：“中国人民银行很可能是全球第一个推出数字货币的央行。”种种迹象显示，中国央行数字货币已经到了最后发布的时刻。

如果没有什么意外，具有流通价值、国家信用的央行数字货币率先使用在中国。(虽然此前一些国家有发行数字货币，比如委内瑞拉的石油币，但都患疾而终)

《史记·太史公自序》中写道“维币之行，以通农商”，意思是货币是用来沟通产品交换的手段，为适应商品的需要而自然产生出来的。而中国几乎原创了所有货币形态。

货币的第一阶段，是实物货币或天然货币。

公元前1000年多前，中国商朝出现了铜仿贝，是人类最早铸造的金属货币形态，铜仿贝将人类货币推到了金属货币的第二阶段。到了西周，即公元前11世纪出现了铲币，由古代农具演变而成，形状像现在的铲。相比之下，古埃及、古希腊的金属货币大约在公元前700年左右出现。

金属货币的发行权往往掌握在行政机构手中，行政部门用自己的信用为货币价值背书。中国自秦汉就统一了铸币权和“天圆地方”的货币形态，使用材料是较为便宜的青铜或铁。而在西方国家，金银等贵金属使用的频率更高。这就意味着中国古代要求政府的信用更高。

信用货币的发展到了商品经济更发达的宋朝，产生了世界最早的纸币——交子，这是货币发展的第三阶段。

交子最早产生于民间。北宋初年，四川用铁钱，体重值小，流通不便。于是，商人发行一种纸币，名为交子，代替铁钱流通。成都16户富商为印造发行并经营铜钱与交子的兑换业务而开设交子铺，开民间金融之先声。他们每岁在丝蚕米麦将熟之时，用同一色纸印造交子。后宋仁宗收回交子的发行权来应付军费开支。由政府交子务发行的交子被称为官交子，官交子的印刷更为精美，防伪手段更加高明。在官交子时代，支撑着交子购买力的是朝廷足额的准备金。

现代，2015年，中国产生了新的货币形态——无现金社会。美国CNBC新闻台曾在2014年10月13日报道，瑞典工业动力学副教授Niklas Arvidsson的一份报告显示，到2030年，瑞典或将成为首个不使用现金的国家（无现金社会）。但没有预料，中国会更快速。全球知名调研公司益普索（Ipsos）去年年底的一份调查显示，中国无现金支付渗透率已高达77%，遥遥领先于美国、欧洲、日本等发达国家和地区。而国内支付机构，微信支付今年年初的数据透露，这一数据已经接近9成。脸书创始人扎克伯克在接受美国国会质询的时候，也曾把支付宝和微信支付视为竞争者。

无现金社会的出现，为数字货币提供了很好的群众基础，但它还是沿用纸币形成的机制，尚不能说货币进度第四阶段——数字货币阶段。但如果中国数字货币率先发行，那么中国将引领货币进入到第四阶段。

目前最新的消息是，新京报记者向工行求证得知，工行并未推出数字货币。关于数字货币的任何信息以人民银行的信息为准，目前工行没有需要发布的信息。但工行也未否认在做数字货币发行的准备。

根据截图，这是工行数字钱包的截图，相比之前数字货币透露的信息可见，工行数字货币钱包的用户会根据是否实名分为四类。可能这四类也对应不同的用户。

 

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编译：哈希派 – Adeline

来源：哈希派

 

比特币系统中的私钥由随机生成器生成，再通过椭圆曲线算法(椭圆曲线的离散对数问题)、哈希函数等等单向、不可逆算法推导出公钥以及地址。所以从理论上来说，哈希公钥是可以抵御量子算力威胁的，就算将地址和公钥公开在网络上，也无法借其推导出私钥，拥有私钥就等于拥有比特币的所有权。

 

公钥、私钥与地址的关系

 

但实际上，加密资产只在未交易前受到哈希函数的保护，因为在使用P2PKH或P2WPKH交易标准（使用公钥和公钥哈希作为脚本）进行交易输出加密货币时，公钥会因此而暴露。

而在后量子（PQ）时代，我们广泛使用的基于离散对数的公钥密码系统被认为是会被破解的。量子装置能够一次处理一个数据集的所有可能的2^n变种的函数，基于此，以量子计算为基础的Shor算法可以很容易地在多项式时间内分解大整数因子。

也就是说，当你把一笔交易广播到网络上，并且它还没有被区块链所接受，那么这些交易就很容易受到攻击。这个攻击的窗口机会是有限的，但理论上还是可能的，如果QC（quantum computer/量子计算机）的处理能力已经足够强大，那么使用QC的黑客就可以根据暴露的公钥，在交易被合法执行之前暴力破解出私钥，然后用其签名创建一个冲突的交易，将这笔交易中的加密货币发送到他们自己的地址。

更可怕的是，如果这个黑客本身就是矿工，那么除了根据公钥计算私钥以盗取加密货币外，他们同时可以拒绝确认那些不将加密货币发送给他们的交易。

这无疑是令人担忧的情况，但人们同时又自我安慰地认为：公钥只有参与了交易之后（加密货币被花费后），才会被暴露给账本，这种情况只发生在极少数账户。

而事实上这个数字不容小觑：有超过550万个的比特币在公钥暴露的情况下正在进行交易输出。这些公钥中，有的是因为使用了P2PK地址进行交易输出，有的是因为用户重复使用一个地址，公钥在之前的交易被签名时公开。

在这个数字基础上，我们可以想象一下：如果量子计算机强大的计算能力突破了互联网的安全防护，能够在交易被确认前利用已暴露的公钥计算出私钥，那么黑客就能盗取这些数量惊人的比特币，甚至于摧毁比特币经济，让它变得一文不值。

不仅仅是区块链，加密货币工具和钱包同样存在公钥暴露的问题。在目前的加密货币工具和钱包中，没有哪个软件将公钥视为私密信息，大多数人并没有意识到量子计算将给比特币造成怎样的影响。

许多钱包的做法是将父扩展公钥发送到服务器，以便服务器监控交易，并能够将数据发送回客户端。所有使用这些钱包的人（即使只是暂时性使用），钱包也会向服务器发送他们的父密钥。服务提供商就有可能根据这些公钥来计算私钥，衍生出其他所有的子私钥。私钥的泄露让使用过这些钱包的人的加密货币资产变得不再安全，随时有被窃取的风险。

比特币的扩展公钥

 

公钥的复杂脚本和合约也存在问题。使用脚本实现可编程交易的一个典型例子就是多重签名技术Multisigs，这些脚本是不对公钥进行哈希加密的。而合约中，不是所有的合约参与方都必须相互信任，这意味着其中一个参与方可以是恶意的。一旦有恶意参与者出现，他可以获取合约中所有涉及到的公钥(通过脚本)，从而窃取与这些公钥有关的加密货币。现有的公钥哈希并不能对此进行保护。

总而言之，除了交易之外，仍有非常多种方式让公钥暴露，我们可能只是因为使用了钱包，就造成了公钥的暴露。

量子计算机对椭圆曲线离散对数问题（ECDLP）的威胁，可能会促使加密社区向后量子密码学过渡，我们目前所有运用公钥加密的系统需要改成能够应对量子攻击的密码系统。

如果量子计算发展缓慢，加密系统有时间转换到更强的函数上，并对所有的资产重新签名。但如果椭圆密码曲线突然被破解，系统无法及时检测，那么可以将所有依赖ECDLP签名算法(ECDSA和Schnorr)的签名进行软分割，从而锁定所有加密货币。用户可以根据公钥，通过提供非暴露或具有量子阻抗的零知识证明来声明私钥的所有权。

比方说，用户可以通过他们拥有的BIP32种子来证明自己的所有权。

 

通过BIP0032标准定义的HD钱包

 

BIP32种子是分层确定性钱包所遵循的标准，它是从单一种子（seed）产生一树状结构储存多组keypairs（私钥和公钥）的系统，我们只需要保存一个种子就可以推导出其他所有的子密钥。由于零知识证明的特性，种子本身不会暴露(种子不是公钥、私钥中的一部分，它们不存在共享的公共组件)。目前来说，这种方式是相对安全的。

因此，尽管哈希算法的单向秘密机制使加密过程不可逆，但由于公钥的暴露，当量子计算能力足够强时，数百万比特币将被盗取，哈希只能提供一种虚假的安全感，现有的解决方案无法应对即将到来的威胁。

当然，这一切都建立在我们假设“量子计算机的算力足够强大，能够通过公钥计算出私钥，而我们并没有意识到这项技术的强大，没能及时升级对应系统”的前提下。

而实际上，量子计算机的每一步进展都在“众目睽睽之下”，在量子计算机强大到足以打破椭圆曲线上的离散对数问题ECDLP之前，比特币有足够的时间进行抗量子的签名算法软分叉，最终，依赖ECDLP的签名将被取代。

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区块链本质论

区块链被大家关注事件好事情，但非常不希望看到各种区块链项目盲目上马，造成各种社会资源的浪费。区块链技术本身尚在发展阶段，还有很多核心技术问题有待突破，对区块链技术本质还充斥着各种不同的理解。我们将就区块链的计算本质，技术难点，业务调整，社会影响等方面和大家分享。

 

(1) 计算范式

 

区块链的本质是 使冯诺依曼计算体系不再依赖特定的计算物理设施，从而使得其计算过程和相关的存储和通讯，不再为单方控制，而由各个参与者多方分时控制。这是一种全新的计算范式，区块链计算范式，所谓的不可篡改数据库，仅仅是这个内涵的一部分外延。共识算法，分布式网络是当前实现这一计算范式的重要技术手段。这些是区块链的技术本质。

这是什么意思呢？之前所有信息系统，比如支付，搜索，推荐什么的，都是单一的一家企业掌握这个计算过程的全部，数据也好，计算代码也好，计算的输入/输出都被一个单一企业完全控制。如果这个计算是为了大规模的公众服务的，那么这个企业可以通过任意操纵这个计算过程，任意修改数据和状态，限定和歧视来自外部的输入，从而谋求高额利润甚至造成严重的社会问题 (这类问题在搜索领域已经凸显)。同时企业也需要承担巨大的责任保护好这个信息系统的数据和计算过程，否则就会导致严重的大规模数据泄露问题(例如时常听到的拖库事件，导致几百万用户的个人数据被盗取，甚至如开房记录等)。

区块链计算范式，由多方来分时控制计算过程，而不是单一方

在区块链计算范式中，将是多家企业和机构，共同控制这个计算过程，这一步计算在一家公司的计算机上完成，下一步计算在另一家机构的计算机上完成。各家接力计算过程，任何一家机构，如果篡改计算逻辑，或者恶意修改数据，立刻会被下一个计算接力的公司发现，并且回滚到上一步正确的计算步骤。这个一旦预设好计算逻辑和规则，没有任何一家公司可以篡改，也没有任何一家公司可以操纵这个计算过程。

这样做的一个核心优势是，在区块链计算范式中，当然像Google那样所谓的不做恶，将不再是个口号，而是一个可以被证明被验证的。也就是说区块链计算范式的根本优势在于:

在业务全部信息可形式化的范畴内，让这个计算系统可以自证清白。

这件事情是之前互联网技术栈无法实现的，也是未来区块链计算范式给实际业务带来的根本上的全新技术支撑。正因为这个技术支撑，比特币得以实现，没有任何人可以操纵比特币系统既定的发行规则和转账规则，虽然这个网络允许任何人以匿名方式参与其接力计算过程，即出块。我们通常说的不可篡改数据库也源于这个技术支撑，我们一开始约定了数据不可篡改，只可追加，在区块链的计算范式下，这个约定就能被严格执行，不会被人为操纵。这里真正的挑战并不是设立不可篡改这个规则，而是如何让这个规则被严格执行，这一点是区块链的核心能力。

 

(2) 共识机制

 

提到区块链，Consensus 是其中最为大家关注的一个新概念，被翻译成共识机制，或共识算法，或共识协议。这个东西到底是干嘛的呢？共识机制本质是一个解决方案，当一个分布式系统里面出现不一致的情况时，我们如何最终裁定一个唯一的大家公认的结果，消解这个不一致性。注意了，这里共识仅仅指分布式系统里面的一个算法方案，和我们通常意义上的舆论呀，社会认同呀，组织关系呀什么的，毫无关系，就像是雷锋和雷锋塔一样。别被忽悠了 …

为什么区块链会需要共识机制呢，究其根本，源自于区块链的计算本质。

因为在区块链系统中，计算是通过全网各方接力完成的，在去中心化的区块链网络中，并没有一个总指挥来分派这个接力过程，那么即使没有恶意攻击，也难免会发生己方争抢接力的情况，从而导致整个系统中出现多个不一致的接力结果。而共识机制所起得作用，就是在这个时候最终认定，哪个结果该留下来，后面按这个接着走；哪个结果会被抛弃。

对于这个问题，很早在分布式系统领域，为了解决容错问题，早有答案，并被归纳为一个叫做拜占庭将军问题 (The Byzantine Generals Problem)，其对应的有效解决方案成为拜占庭容错(Byzantine Fault Tolerance)，就是经常听到的BFT。早在2007年，这个问题就有了高效的算法 (PBFT)，但是为什么2008年末，中本聪发表的比特币系统设计方案中却采用了完全不同的设计，而没有采用BFT类的算法呢？

我们先看看容错是什么？假设有100个传感器，在观测比如机器是否正常运转。那么如果有一部分的传感器坏了，给出了不正确的观测值，我们该如何最终推断正确的观测结果呢？这个就是容错。当然，逻辑上的解法正如你现在直接想到的，少数服从多数，事实上也确实如此简单。当然实际的算法中要互相传递和迭代最终认定的结果(基于数字签名)，要限制结果认定的时间期限(所谓的epoch)，要处理多数不够多的情况等。

从上面的例子可以看到，在BFT中，少数服从多数的这个数，来自于多少个共识的参与者。这个参与者的总是必须是预先设定好的。这意味着谁是参与者，得有个预先协商和设定的过程，在区块链系统中，有个叫法，叫做联盟链或者许可链(permissioning blockchain system)。这就是为什么叫做拜占庭将军问题，因为你得先是一个将军，那么问题来了，谁来批准你成为一个将军呢？

这就是比特币系统一开始不采用BFT算法的本质原因。在比特币系统中，并没有一个参与者的批准过程，任何人都可以直接参与这个共识过程，即所谓的公链或者叫无需许可链(permissionless blockchain system)。这是，我们如何利用少数服从多数呢？我们连总共有多少个参与者都不知道。这个部分就是比特币系统设计最耀眼的部分。很多人不明白这件事情，就觉得比特币系统好像就是一堆现有技术的堆砌，没什么技术含量。

在比特币系统中，少数服从多数的这个数，不再是多少个共识的参与者，而是一次次的哈希部分碰撞的计算结果。然后结合最长链规则来形成共识，即所谓的工作量证明(Proof-of-Work)。从这里大家可以看到，工作量证明方案解了一个比拜占庭将军问题更难更挑战的问题，就是在参与者集合未知的情况下，实现共识的一致性。 当然算法具体实现还有不少细节，工作量证明的难度调整呀，一致性后置的最长链原则，以及后面被改进的最重子树的原则等。

接着有了所谓的资产证明(Proof-of-Stake)共识系统，利用资产的数量来定义这个少数服从多数的这个数。利用资产的数量先行定义BFT共识算法中所需要的这个预设的参与者集合。这样，也可以实现无需许可链。也是一个不错的办法，只是，一开始初始的资产从何而来呢？

最后提一句性能，也就是吞吐量的事儿。很长一段时间大家以为吞吐量由共识算法决定，然后事实上并不是这样。上面提到的集中共识算法，都可以设定任意的块大小和出块间隔，来现实需要的吞吐量和块确认延迟。只要，整个底层网络有足够的带宽。

下一篇，我们会着重聊聊这个事情。

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如果一切顺利，嘉楠耘智将成为中国第一家成功IPO的矿机企业，“CAN”也将成为第一只真正的区块链股。公司管理层表示，对这次成功上市“非常有信心。

本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。

在资本市场多次碰壁的嘉楠耘智，再一次发起了IPO冲刺。

美国当地时间10月28日，全球第二大矿机设计与制造厂商嘉楠耘智正式向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开发行（IPO）招股书，计划11月下旬以股票代码“CAN”在纳斯达克上市，暂定募资不超过4亿美元，瑞信、花旗、华兴资本、招银国际、Galaxy Digital Advisors LLC、华泰证券和老虎证券国际担任承销商。

嘉楠耘智创建于2013年，主要生产阿瓦隆矿机，此后为了平滑比特币风险，新增AI芯片业务。2018年9月，嘉楠耘智发布了第一代AI芯片Kendryte K210，并于2018年第四季度开始批量生产。这是全球首个RISC-V商用边缘计算芯片，具备机器视觉和机器听力，主要用于智能家居、智能零售、安防、自动驾驶辅助系统、智能工业、医疗、教育、身份验证。目前，嘉楠耘智正在开发第二代28nmAI芯片“Kendryte K510”，该芯片面向5G场景研发，将用于智慧零售、智能驾驶等新场景，有望在2020年第一季度开始量产。

招股书援引第三方机构Frost＆Sullivan的数据指出，截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机设计者和制造商，出售的比特币矿机算力占全球的21.9％，公司超过99%的收入来自于比特币矿机和相关销售。

如果一切顺利，嘉楠耘智将成为中国第一家成功IPO的矿机企业，“CAN”也将成为第一只真正的区块链股。

招股书10大核心看点：

1. 公司从未参与过加密货币投机或任何加密货币挖掘活动，超99%的收入来自于比特币矿机和相关销售。

2. 主要业务模式是主要为超级计算硬件提供先进的半导体解决方案，并从事IC前端、后端设计和比特币采矿解决方案（包括矿机设计、制造、出售与租赁以及零部件的生产销售）。

3. 未来增长策略将集中在6个方向：加强在超级计算解决方案中的领导地位、继续投资高功率效率IC设计、推出新的AI产品、增强AI平台业务模型（计划创建AI SaaS平台）、加强供应链管理、继续扩大海外业务。

4. 此次选择“嘉楠科技”（Canaan Inc.）作为本次IPO的公司名称。

5. 中国用户是购买矿机的主要客户。

6. 加密资本加密资产投资银行 Galaxy Digital 旗下经纪交易商Galaxy Digital Advisors LLC是7家证券承销商之一。

7. 研发团队占公司总人数接近半数，平均拥有7年的行业经验，其中包括61名具有硕士学位或以上学位的成员。

8. 管理层累计持股高达50.8%。

9. 去年一季度境外重组，同年6月完成股份拆分。

10. 公司定位“半导体公司”，目标是成为“领先的超级计算解决方案提供商”，AI芯片研发设计已实现商业化。

 

客户群：主要来自中国

 

招股书披露的数据显示，嘉楠耘智的总收入从2017年的 13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币(合3.941亿美元)，增幅为 106.8%。同期，其净利润下降了67.4%，从 3.758亿元降至1.224亿元(1780万美元)。

在截至2018年6月30日的6个月里，嘉楠耘智的总收入为19.471亿元人民币，净收入为2.168亿元人民币，调整后净收入2.26亿元；但在截至2019年6月30日的6个月里，嘉楠耘智的总收入仅为2.888亿元人民币(合4210万美元)，其净亏损为3.309亿元人民币(合4820万美元)，调整后净亏损为 1.099亿元（合1600万美元）。据招股书中表示，比特币价格波动是收入减少的原因。

此外，招股书指出，中国用户是矿机的主要客户。2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，来自中国客户的收入分别占嘉楠耘智总收入的91.5％，76.1％及87.9％。“我们的绝大部分收入来自向中国客户的销售。中国监管环境的任何不利发展都可能对我们的业务产生负面影响。”

                      

增长：未来将平衡矿机与AI芯片业务

 

招股书显示，嘉楠耘智目前是全球第二大比特币矿机设计商和制造商，截至2019年6月30日，公司出售的比特币矿机算力占全球的21.9％。在2018年9月，嘉楠耘智成为业界第一家提供基于Risc-V架构的商用边缘计算AI芯片公司，具备为客户提供整体AI解决方案的能力，包括AI芯片，算法开发和优化，硬件模块，终端产品和软件服务。

在招股书中，嘉楠云智定位自己为“领先的超级计算解决方案提供商”，并称公司未来的增长策略将集中在6大方面：加强在超级计算解决方案中的领导地位、继续投资高功率效率IC设计、推出新的AI产品、增强AI平台业务模型（计划创建AI SaaS平台）、加强供应链管理、继续扩大海外业务。

嘉楠耘智称，目前公司AI业务规模较小，2018年及截至6月30日的2019年上半年，AI产品贡献的销售净收入为74.29万人民币，约合10.82万美元，仅占公司收入的一小部分。未来，公司计划平衡矿机业务和AI芯片业务，实现更平衡的组合。当前则专注于边缘计算，并探索智能零售和智能驾驶领域的应用。

对于计划创建的AI SaaS平台，嘉楠耘智表示，这将会是未来稳定收入流的一个来源。该平台将实现包含硬件，算法和软件的整体AI服务，以及根据不同的物联网场景的需求量身定制，为终端客户创建一个完整而开放的生态系统。

 

募资：计划不超过4亿美元

 

嘉楠耘智计划以股票代码CAN在纳斯达克上市，并设定了4亿美元的筹资金额。目前尚不能确定最终募集金额，估值和每股发行价格。

据招股书显示，承销商包括瑞信、花旗、华兴资本、招银国际、Galaxy Digital Advisors LLC、华泰证券和老虎证券国际。其中Galaxy Digital Advisors LLC为加密资产投资银行 Galaxy Digital 旗下经纪交易商。

△承销商名单；图片来源：嘉楠耘智赴美上市公开招股书

 

定位：“半导体公司”，AI芯片研发设计已实现商业化

 

招股书显示，目前公司主要为超级计算硬件提供先进的半导体解决方案，并从事IC前端、后端设计和比特币采矿解决方案（包括矿机设计、制造、出售与租赁以及零部件的生产销售）。

           

△嘉楠耘智ASIC矿机发展简史，见招股书第118页；图片来源：嘉楠耘智赴美上市公开招股书

特别值得注意的是，招股书显示，嘉楠耘智已经具备AI芯片设计能力，这也是嘉楠耘智商业模式的一部分。2018年9月，嘉楠耘智发布了第一代AI芯片Kendryte K210，并于2018年第四季度开始批量生产。这是全球首个RISC-V商用边缘计算芯片，具备机器视觉和机器听力，主要用于智能家居、智能零售、安防、自动驾驶辅助系统、智能工业、医疗、教育、身份验证。

根据招股书，嘉楠耘智还将自己定位为“领先的超级计算解决方案提供商”，同时也寄希望于利用先进工艺技术的早期和大规模采用的趋势来建立世界一流的半导体公司。因此，公司会在将来平衡矿机业务和AI芯片业务（当前AI芯片业务占比较小），半导体行业的领先者和新入者也被视为潜在的竞争对手。

           

△嘉楠耘智员工结构，见招股书第126页。图片来源：嘉楠耘智赴美上市公开招股书

截至2019年6月30日，公司研发团队由127名成员组成，约占员工总数的44.4％，平均拥有7年的行业经验，其中包括61名具有硕士学位或以上学位的成员。在中国共注册了59项专利，其中包括两项发明，46项实用新型专利和11项外观设计专利。此外，公司还注册了70项软件版权和30项IC布局设计权，在ASIC方面实现了多项技术突破。

 

架构：去年一季度境外重组，同年6月完成股份拆分

 

招股书显示，嘉楠耘智为一家开曼群岛控股公司，通过子公司在中国开展业务。2013年，母公司通过北京嘉楠耘智创新信息技术有限公司正式开展比特币矿机业务，该公司后于2015年9月更名为杭州嘉楠耘智创新信息科技有限公司，或称杭州嘉楠耘智。

嘉楠耘智在招股书中进一步透露，随着业务增长，以及为方便国际资本投资，该公司于去年一季度进行境外重组。2018年2月，根据开曼群岛法律，嘉楠耘智注册成为离岸控股公司。

同时，嘉楠耘智的全资子公司——嘉楠科技(香港)有限公司（简称为“Canaan HK”）也于去年2月在港成立。同年3月，Canaan HK收购杭州嘉楠100%股权。

2018年6月，嘉楠耘智完成2000股的拆分，已发行和流通的普通股总数达到20亿股。嘉楠耘智的注册资本为50000美元，分为100亿股普通股，每股为0.00000005美元。

 

招股书显示，嘉楠耘智旗下境外子公司包括嘉楠科技(香港)有限公司，境内子公司分别为：杭州嘉楠耘智信息科技有限公司、杭州嘉楠区块链科技有限公司、浙江阿瓦隆科技有限公司等。

 

股权：管理层累计持股高达50.8%

 

招股书显示，公司管理层持股总计达到50.8%，李佳轩、张楠赓、孔剑平、孙奇峰持股量分别达到16.2%、16.0%、12.1%、5.8%。Ouroboros有限公司、Flueqel有限公司、Urknall有限公司、刘向富、香港嘉基科技有限公司、Wlyl有限公司、李恩光分列公司大股东，持股量分别为：16.2%、16.0%、10.2%、10.2%、8.8%、8.7%、5.9%。

        

△嘉楠耘智股权结构，见招股书第143页；图片来源：嘉楠耘智公开招股书

其中，Ouroboros有限公司由李佳轩及其家人作为受益人的一家信托公司间接全资拥有，Flueqel有限公司由张楠赓及其家人作为受益人的信托公司间接全资拥有，Urknall有限公司由刘向富全资拥有，Wlyl有限公司则由孔剑平作为受益人的一个信托间接全资拥有，而香港嘉基科技有限公司则是杭州暾澜投资董事长、雄岸基金创始人姚勇杰间接控制。

截至10月28日招股书发出，嘉楠耘智已发行普通股总数为222,222,222股，其中包括52,027,157股限制股。本次发行完成后，嘉楠耘智法定股本将为50,000美元，包括A类普通股999,682,488,667股和B类普通股356,624,444股，每股面值0.00000005美元 。其中，A类普通股每1股拥有1票表决权，B类普通股每1股拥有15票表决权。

作者：林中路 陈向明

来源：火星财经APP（ID：hxcj24h）

本文仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。

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